Theo Barani Krishnan
Investing.com – Dữ liệu ngày thứ Sáu cho phép chúng ta có cái nhìn thoáng qua về tình hình việc làm trong tháng trước, báo cáo tháng 5 từ Bộ Lao động khiến Fed cảm thấy hạnh phúc nhưng cũng vẫn đáng lo lắng đối với các nhà tạo lập tại ngân hàng trung ương.
Các nhà tuyển dụng đã tạo thêm 390.000 việc làm trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 3,6% trong tháng thứ ba liên tiếp. Dữ liệu sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương thực hiện nhiều đợt tăng lãi suất hơn để kiềm chế lạm phát đang ở mức cao nhất trong 40 năm.
Nhìn bề ngoài, mức tăng việc làm của tháng 5 là thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021 và có thể sẽ sụt giảm thêm trong vài tháng tới. Tuy nhiên, bất chấp việc tuyển dụng bị đóng băng, vẫn có gần hai cơ hội việc làm cho mỗi người thất nghiệp - có nghĩa là việc mất việc hoàn toàn khó xảy ra trong thời gian ngắn.
“Fed… sẽ hoan nghênh tỷ lệ thất nghiệp ổn định hơn, tỷ lệ tham gia ổn định hơn và tiền lương có thể giảm xuống, trong khi vẫn lo lắng rằng nền kinh tế vẫn đang quá nóng”, Sal Guatieri, nhà kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets cho biết.
Ngân hàng trung ương đang có xu hướng thắt chặt mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980, khi huyền thoại Paul Volcker là Chủ tịch.
Mức độ lạm phát mục tiêu của Fed chỉ là 2% một năm. Chỉ số chi tiêu cho tiêu dùng cá nhân lõi, loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 4,9% trong tháng 4 so với năm ngoái. Chỉ số giá tiêu dùng rộng hơn đã tăng 8,3% trong cùng thời kỳ.
Những gì đang xảy ra bây giờ tương tự như đầu những năm 1980 - một thị trường chứng khoán lao dốc và giá dầu tăng mạnh.
Nhưng thị trường việc làm thì không giống nhau.
Tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng tăng từ mức thấp trung bình hàng năm là 3,5% vào năm 1969 lên 9,7% vào năm 1982.
Tốc độ thất nghiệp hiện tại là 3,6% - thấp hơn mức 4% của Fed, mức "việc làm tối đa" - được đưa ra sau khi tỷ lệ thất nghiệp ở người Mỹ đạt mức cao kỷ lục 14,8% vào tháng 4 năm 2020, với việc mất khoảng 20 triệu việc làm, hậu quả của đợt bùng phát coronavirus năm đó.
Kể từ tháng 4 năm 2021, tiền lương của người Mỹ đã tăng 6,1%, trung bình tăng 0,4% hàng tháng khi tiền lương theo giờ tăng lên hàng tháng, trừ tháng 3. Fed cho biết điều này và hàng nghìn tỷ đô la được chính phủ giải ngân dưới dạng viện trợ trong thời kỳ đại dịch là nguyên nhân chính gây ra lạm phát ngày nay.
Các nhà kinh tế lo ngại rằng trong nỗ lực chống lạm phát, Fed sẽ đẩy nước Mỹ vào một cuộc suy thoái. Nền kinh tế đã đi vào quỹ đạo yếu hơn kể từ đầu năm nay, tăng trưởng âm 1,4% trong quý đầu tiên. Nếu nó không quay trở lại lãnh thổ tích cực vào quý thứ hai, về mặt kỹ thuật, nền kinh tế sẽ suy thoái.
Nhưng một số người cho rằng tác động của việc tăng lãi suất và cắt giảm nắm giữ trái phiếu của Fed có thể làm tăng trưởng giá cả ngang bằng với lãi suất nhanh hơn. Tháng 6 đánh dấu sự khởi đầu của tốc độ cắt giảm nhanh chóng trên bảng cân đối kế toán trị giá 9 nghìn tỷ đô la của ngân hàng trung ương.
Thật là trớ trêu khi một thị trường việc làm đang phát triển mạnh - xương sống của bất kỳ nền kinh tế năng động nào - lại phải chậm lại để “cứu” nền kinh tế đó. Tuy nhiên, đó là tình hình của Hoa Kỳ, mà cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen - hai người phụ trách tài chính của Mỹ - thừa nhận họ đã hoàn toàn sai lầm.
Về mặt logic, thị trường lao động không thể tiếp tục như vậy nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất và giảm khả năng thanh khoản, khiến cho các doanh nghiệp ngày càng tốn kém khi vay và mở rộng. Không một quan chức bỏ phiếu nào tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của ngân hàng trung ương dường như có tâm trạng tạm dừng QT đang diễn ra. Powell và nhóm bỏ phiếu của ông tại FOMC nói rằng họ đã sẵn sàng để làm chậm nền kinh tế nếu cần thiết, và để ngăn chặn lạm phát.
Làm giảm việc làm và tăng trưởng kinh tế để giảm lạm phát thực sự là "một điều tốt", Tổng thống Joe Biden nói tại Nhà Trắng hôm thứ Sáu khi ông tham gia cùng ngân hàng trung ương cố gắng thuyết phục người Mỹ rằng một "hạ cánh mềm" - nơi nhu cầu được kiềm chế đủ mà không làm gián đoạn tăng trưởng quá mức, sự cân bằng mà các nhà hoạch định chính sách đạt được một lần duy nhất vào giữa những năm 90 - rốt cuộc là có thể xảy ra.
"Chúng ta không có khả năng thấy những loại báo cáo công việc mạnh từ tháng này qua tháng khác như chúng ta đã có trong năm qua", Biden nói khi ông hả hê với cái mà ông gọi là thị trường lao động mạnh nhất của bất kỳ nhiệm kỳ tổng thống nào.
“Nhưng đó là dấu hiệu của một nền kinh tế lành mạnh,” ông nói thêm.
Những người khác đã ít lạc quan hơn. Elon Musk của Tesla và Jamie Dimon của JPMorgan đang dự đoán nhiều khó khăn trong tương lai gần.
Cảm giác "siêu tồi tệ" về thị trường việc làm và nền kinh tế trong những tháng tới là những gì Musk chia sẻ trong một email gửi đến các giám đốc điều hành của Tesla đã bị rò rỉ cho Reuters vào thứ Sáu. Người đàn ông giàu nhất thế giới đã kêu gọi các tỷ phú "tạm dừng mọi hoạt động tuyển dụng trên toàn thế giới". Bản thân Tesla (NASDAQ: TSLA) sẽ giảm 10% số nhân viên được trả lương vì nó đã trở nên "thừa nhân viên trong nhiều mảng", ông nói. Nhưng việc làm sẽ tăng đối với những người “thực sự chế tạo ô tô, bộ pin hoặc lắp đặt năng lượng mặt trời”, Musk nói, đồng thời nói thêm rằng điều này có nghĩa là “số lượng nhân viên theo giờ sẽ tăng lên” (không tốt cho lạm phát).
Musk không đơn độc trong suy nghĩ của mình. Các công ty gọi xe Uber Technologies (NYSE: UBER) Inc và Lyft Inc (NASDAQ: LYFT) cho biết vào tháng trước rằng họ sẽ thu hẹp quy mô thuê mướn và cắt giảm chi tiêu, trong khi nhà bán lẻ xe cũ trực tuyến Carvana cho biết họ sẽ cắt giảm 12% lực lượng lao động, theo Reuters.
Dimon của JPM, siêu anh hùng trong việc cứu người Mỹ khỏi Bitcoin, cho biết "Tôi sẽ thay đổi nó ... bây giờ là một cơn bão".
“Tốt hơn hết bạn nên chuẩn bị tinh thần”, người đứng đầu ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ nói. “JPMorgan đang chuẩn bị tinh thần và chúng tôi sẽ rất thận trọng với bảng cân đối kế toán của mình”.
"Hiện tại, trời nắng đẹp. Mọi thứ đang ổn. Mọi người đều nghĩ Fed có thể giải quyết việc này. Cơn bão đó đang ở ngay bên ngoài con đường đang ập đến với chúng ta. Chúng ta chỉ không biết đó là cơn bão nhỏ hay siêu bão Sandy. .. hoặc Andrew hoặc những thứ tương tự," Dimon nói, so sánh với những cơn bão huyền thoại của Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, vấn đề là sự chậm lại đang đến quá chậm.
Theo lời của Biden, bất chấp những khó khăn đã được Musk tiên tri, nhu cầu về công nhân vẫn rất lớn, với 6.000 người sẽ gia nhập Ford (NYSE:F) ở vùng Trung Tây và 20.000 người tại nhà máy của Intel (NASDAQ:INTC) ở Ohio, theo Biden.
Ed Moya, nhà phân tích tại sàn giao dịch trực tuyến OANDA, cũng đồng tình. Moya cho biết: “Dữ liệu tuyển dụng thấp hơn và mức lương thấp hơn cho thấy sự điều tiết tăng trưởng kinh tế đang diễn ra, nhưng không đủ nhanh để báo hiệu sự thay đổi trong lộ trình của Fed”. "Người tiêu dùng có thể thua trong trận chiến với lạm phát, nhưng chi tiêu sẽ không suy yếu nhanh như vậy."
Hội đồng Hội nghị cho biết niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng trong tháng 5. Nhưng các nhà kinh tế bày tỏ sự ngạc nhiên về việc tâm lý người tiêu dùng đang được duy trì tương đối tốt mặc dù có sụt giảm trong ý định mua xe hơi, nhà cửa, các thiết bị chính và sự khác biệt trong kế hoạch đi nghỉ.
Và trung tâm của áp lực lạm phát đó là giá dầu và nhiên liệu tăng vọt.
Trong giao dịch sau giờ hôm thứ Sáu, cả dầu thô của Mỹ và dầu Brent ở London đều đạt mức cao nhất trong ba tháng trên 120 USD / thùng.
Khi bài báo này đang được viết, giá xăng trung bình tại các điểm bán lẻ của Hoa Kỳ ở mức cao nhất mọi thời đại gần 4,85 đô la một gallon, tăng từ 3,04 đô la một năm trước. Giá dầu diesel trung bình là 5,64 đô la một gallon, tăng từ 3,19 đô la một năm trước.
Mối quan hệ giữa thị trường việc làm và thị trường dầu mỏ rất đơn giản: càng nhiều người có việc làm mỗi tháng, thì họ càng sử dụng nhiều năng lượng hơn khi đi lại và di chuyển.
Trừ khi tăng trưởng việc làm chậm lại đáng kể, xu hướng thị trường dầu hiện nay là giá sẽ ngày càng cao hơn. Lạm phát có thể sẽ tăng theo, bất chấp những nỗ lực tốt nhất của các nhà hoạch định chính sách.
Chúc may mắn, Fed.
Dầu: Hoạt động thị trường trong tuần và Triển vọng kỹ thuật
Ngoài báo cáo việc làm tháng 5, thị trường dầu mỏ tăng điểm vào thứ Sáu vì một lý do khác: Mohammed bin Salman.
Giá dầu thô ổn định ở mức gần 120 USD / thùng vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Joe Biden loại bỏ khả năng ông sẽ đến Ả Rập Xê-út để gặp thái tử của nước này, người sẽ là chìa khóa quyết định liệu OPEC có bán thêm dầu để cứu trợ thị trường hay không.
“Tôi không có kế hoạch đến Ả Rập Xê Út nào vào lúc này, nhưng có khả năng tôi sẽ đến Trung Đông,” Biden nói với các phóng viên tại Nhà Trắng.
Brent, tiêu chuẩn toàn cầu cho dầu thô, tăng 2,11 đô la, hay 1,8%, ở mức 119,72 đô la cho một thùng giao tháng 8. Trước đó, nó đã đạt mức cao nhất trong phiên là 120,05 USD. Trong tuần, giá dầu Brent kết thúc tuần tăng 0,2%, kết thúc tuần tăng thứ ba liên tiếp.
WTI, tiêu chuẩn cho dầu thô Mỹ, tăng 2 đô la, hay 1,7%, ở mức 118,87 đô la mỗi thùng, sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 119,41 đô la. Trong tuần, nó đã tăng khoảng 3%.
Brent và WTI đã ổn định vào thứ Năm bất chấp các thông tin về một cuộc họp tiềm năng giữa Biden và Mohammed ở Salman, được gọi là MbS. Các báo cáo cho biết tổng thống sẽ tới Riyadh để dự hội nghị thượng đỉnh với MbS và các nhà lãnh đạo Ả Rập vùng Vịnh khác theo kế hoạch do Bộ Ngoại giao vạch ra.
Các báo cáo được đưa ra chỉ sau OPEC + nhóm 13 thành viên ban đầu của OPEC do Ả Rập Xê-út dẫn đầu, với 10 nhà sản xuất dầu ngoài OPEC do Nga chỉ đạo - cho biết họ sẽ nâng sản lượng thêm 648.000 thùng / ngày vào tháng 7 và 648.000 thùng / ngày vào tháng 8. .
Sản lượng đó cao hơn đáng kể so với mức tăng 432.000 thùng / ngày mà nhóm đã thực hiện tháng này qua tháng khác trong năm qua. Đây được coi là dấu hiệu đầu tiên cho thấy Ả-rập Xê-út và các nước khác trong OPEC + sẵn sàng mở cửa tự do hơn, đặc biệt là sau khi Liên minh châu Âu tuyên bố lệnh cấm hầu hết các sản phẩm dầu của Nga có thể làm mất đi ít nhất 2 triệu thùng dầu khác mỗi ngày.
Sau đà tăng hôm thứ Năm, giá dầu thô hầu như không giảm theo tin tức của OPEC +. Và đây có thể là lý do tại sao: sản lượng tăng thêm trong tháng 7 và tháng 8 sẽ được chia theo tỷ lệ cho các thành viên và cộng tác viên hiện có của nhóm.
Trong hiệp ước này có Nga, nước đã mất một triệu thùng sản lượng hàng ngày do các lệnh trừng phạt, và các nước như Angola và Nigeria đã nhiều lần không đạt được các mục tiêu sản lượng theo quy định.
Amrita Sen, đồng sáng lập của công ty tư vấn năng lượng ở London, cho biết sản lượng thực tế tăng từ tháng 7-8 sẽ lên tới khoảng 560.000 thùng hàng ngày so với 1,3 triệu thùng dự kiến - bởi vì hầu hết các nước trong OPEC + đều đã tăng sản lượng tối đa.
"Mức sản lượng này sẽ hầu như không giúp giảm sự thâm hụt trên thị trường", bà nói trong các bình luận của Reuters.
Bất chấp sức ép từ phương Tây về việc nước này loại Nga ra khỏi hiệp ước OPEC +, Ả Rập Xê-út vẫn giữ thái độ với đồng minh của mình, nói rằng họ không tin rằng xuất khẩu dầu nên bị chính trị hóa vì cuộc khủng hoảng Ukraine.
Đó có thể là lý do khiến Biden không muốn thăm Riyadh vào thời điểm này, các nhà phân tích cho biết.
John Kilduff, phó tổng giám đốc sáng lập tại quỹ đầu cơ năng lượng Again Capital của New York cho biết: “Ông ấy có lẽ cũng đang mong muốn OPEC thực hiện một số đợt tăng sản lượng thực sự có ý nghĩa”.
Biden, khi được hỏi về khả năng có cuộc gặp trực tiếp với MbS, nói: “Hãy nhìn xem, chúng tôi đang vượt lên chính mình ở đây. Tôi sẽ không thay đổi quan điểm của mình về nhân quyền, nhưng với tư cách là tổng thống Hoa Kỳ, công việc của tôi là mang lại hòa bình và nếu tôi có thể mang lại hòa bình, đó là điều tôi sẽ cố gắng làm. Điều tôi muốn thấy là chúng ta giảm thiểu khả năng tiếp diễn một số cuộc chiến vô nghĩa giữa Israel và các Quốc gia Ả Rập”.
Các nhà ngoại giao Hoa Kỳ rõ ràng đã làm việc trong nhiều tuần để tổ chức chuyến thăm đầu tiên của Biden tới Riyadh sau hai năm quan hệ căng thẳng: Jamal Khashoggi và những bất đồng về nhân quyền, cuộc chiến ở Yemen và nguồn cung cấp vũ khí của Mỹ cho vương quốc này.
Chỉ ba tháng trước, MbS được cho là đã từ chối nói chuyện qua điện thoại với tổng thống.
Nhà Trắng đã xuất hiện để hàn gắn với Riyadh vào thứ Năm, khi họ nói rằng họ công nhận vai trò của MbS trong việc kéo dài lệnh ngừng bắn ở Yemen. Họ cũng cho biết họ đánh giá cao vai trò của Saudi trong việc đạt được sự đồng thuận của OPEC về xuất khẩu dầu cao hơn.
Biden đã nghĩ khác khi được hỏi về điều đó vào thứ Sáu. “Thông báo của OPEC về việc tăng sản lượng [là] tích cực, nhưng tôi không chắc liệu nó có đủ hay không,” ông nói.
Triển vọng kỹ thuật WTI
Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại skcharting.com, cho biết dầu đã bước vào tháng tăng giá thứ bảy, tăng sáu tuần liên tiếp và 130 USD là mục tiêu tiếp theo.
Ôn nói, “Trong tuần tới, $ 115 sẽ đóng vai trò là mức hỗ trợ. Nhưng sự suy yếu dưới 111 đô la sẽ kìm hãm đà phục hồi và đà tăng sẽ chuyển sang điều chỉnh vào thời điểm đó, khiến giá dầu ở mức 100 đô la trở xuống”.
Vàng: Hoạt động thị trường hàng tuần & Triển vọng kỹ thuật
Trong khi báo cáo việc làm tháng 5 mang lại lợi ích cho thị trường dầu mỏ, nó lại mang đến sự ảm đạm cho vàng khi Fed có thể thắt chặt mạnh hơn nữa.
Hợp đồng vàng tương lai trên Comex chốt ở mức 1.850,20 USD / ounce vào thứ Sáu, giảm 21,20 USD hay 1,1%. Trong tuần, vàng giảm $ 7,10 hay 0,4%.
Dixit cho biết hợp đồng vàng chuẩn đang ở điểm uốn và có thể lên tới 1.800 USD hoặc thậm chí là 1.900 USD.
Chiến lược gia kỹ thuật cho biết: “Chúng tôi dự đoán giá sẽ tiếp tục biến động trong tuần tới. “Sự hợp nhất trên $ 1,850 có thể giúp vàng kiểm định lại $ 1,874, đây có thể là chất xúc tác cho đà tăng lên $ 1,893 và $ 1,903.”
Ngược lại, sự suy yếu dưới $ 1,850 có thể đẩy vàng tháng 6 về mức $ 1,835 và $ 1,828, ông cảnh báo. “Tại thời điểm đó, nó sẽ thu hút những người bán nhắm tới $ 1,815 và $ 1,800.”