Ngành công nghiệp ô tô đang phải đối mặt với khả năng tăng thuế đối với nhập khẩu ô tô vào Hoa Kỳ, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến thu nhập của các nhà sản xuất ô tô châu Âu và Mỹ. S&P Global đã ước tính rằng mức thuế 20% đối với xe hạng nhẹ nhập khẩu từ Liên minh châu Âu (EU) và Vương quốc Anh (Anh), cùng với mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada, có thể khiến các nhà sản xuất ô tô mất tới 17% tổng EBITDA hàng năm của họ trong trường hợp xấu nhất.
Trong số những nhà sản xuất dễ bị tổn thương nhất là các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) cao cấp như Volvo Cars và Jaguar Land Rover (JLR), phụ thuộc nhiều vào sản xuất ở châu Âu. General Motors (GM) và Stellantis cũng phải đối mặt với rủi ro do các hoạt động lắp ráp đáng kể của họ ở Mexico và ở mức độ thấp hơn là Canada. Tuy nhiên, BMW và Mercedes có nhiều khả năng tiếp xúc hơn.
Mặc dù tác động đầy đủ của thuế quan là không chắc chắn, nhưng dự kiến các OEM sẽ thực hiện các hành động giảm thiểu để quản lý khả năng tăng thuế. Những hành động này, cùng với tác động kết hợp của thuế quan, quy định chặt chẽ hơn về CO2 ở châu Âu từ năm 2025 và áp lực thu nhập từ sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn ở Trung Quốc và châu Âu, có thể làm tăng nguy cơ hạ xếp hạng tín nhiệm.
Bài báo thảo luận về cách thuế quan có thể ảnh hưởng đến thu nhập của các nhà sản xuất ô tô, nhấn mạnh rằng tác động thực tế đối với EBITDA có thể sẽ thấp hơn đáng kể so với mức rủi ro tối đa ước tính.
Các mức thuế tiềm năng là một phần của việc xem xét rộng hơn các chính sách thương mại, bao gồm Đạo luật Giảm lạm phát và hiệp định thương mại tự do với Mexico và Canada, dự kiến sẽ được xem xét vào giữa năm 2026. Vào ngày 25 tháng 11 năm 2024, Trump đã công bố ý định áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, điều này có thể có tác động tiêu cực đến ngành công nghiệp ô tô.
Các nhà sản xuất ô tô được phân loại thành ba nhóm dựa trên tỷ lệ EBITDA tối đa có rủi ro từ thuế quan được đề xuất. Những người có nguy cơ dưới hoặc ở mức 10% bao gồm BMW, Ford (NYSE:F) Motor Co. (Ford), Mercedes-Benz Group AG (Mercedes) và Hyundai-Kia. Những người trên 10% và dưới 20% bao gồm Volkswagen (ETR:VOWG_p) AG (VW) và Toyota. Và những công ty có nguy cơ trên 20% bao gồm GM, Stellantis NV, Volvo Car AB (Volvo Cars) và Jaguar Land Rover Automotive PLC (HN:PLC) (JLR).
Tác động xếp hạng tiềm năng từ thuế quan sẽ phụ thuộc vào khoảng trống xếp hạng hiện tại và sự thành công của các chiến lược giảm thiểu. Tuy nhiên, tác động độc lập của thuế quan cao hơn dự kiến sẽ không đủ để gây ra sự hạ cấp do các biện pháp bù đắp mà các OEM có thể thực hiện.
Bài báo cũng lưu ý rằng Toyota và Hyundai-Kia có thể sẽ vẫn nằm trong số những nhà nhập khẩu xe hạng nhẹ thành phẩm hàng đầu vào Mỹ vào năm 2025, với tổng khối lượng nhập khẩu dự kiến sẽ vượt quá 10% doanh số bán hàng toàn cầu của công ty. Mức độ tiếp xúc của Stellantis đối với hàng nhập khẩu của châu Âu là thấp, nhưng nó sẽ bị ảnh hưởng bởi thuế đối với hàng nhập khẩu của Mexico và Canada. Sự tiếp xúc của VW chủ yếu thông qua các mẫu Audi và Porsche (ETR:P911_p) cao cấp, trong khi BMW và Mercedes có mức thuế tương đối thấp.
Các nhà sản xuất ô tô Mỹ Ford và GM có sản lượng đáng kể ở Mexico, được hưởng lợi từ chi phí lao động thấp hơn và các hiệp định thương mại thuận lợi. Thuế quan có thể khiến khoảng 17% EBITDA của các nhà sản xuất ô tô châu Âu và Mỹ bị ảnh hưởng gặp rủi ro, với Volvo Cars và JLR có hơn 20% EBITDA của họ gặp rủi ro trong ngắn hạn. Ngược lại, EBITDA của BMW và Mercedes có rủi ro sẽ bằng hoặc dưới 10%.
Tác động của thuế quan tiềm ẩn đối với hàng nhập khẩu của EU sẽ không đáng kể đối với các nhà sản xuất ô tô Mỹ, nhưng có một rủi ro đáng kể liên quan đến Mexico và Canada. Đối với Ford, các mẫu xe nhập khẩu từ châu Âu chiếm ít sản lượng xe ở Mỹ hơn so với xe tải và SUV lớn hơn của công ty. GM đã rời khỏi thị trường châu Âu vào năm 2017 và tỷ lệ EBITDA cao hơn có rủi ro đối với Ford và GM có liên quan đến việc sản xuất của họ ở Mexico.
Bài báo kết thúc với những cân nhắc cụ thể của công ty, lưu ý rằng BMW AG (A/Stable/A-1) có vị trí tốt để ngăn chặn hiệu ứng của Ford Motor của các tiêu chuẩn khí thải CO2 EU năm 2025 nghiêm ngặt hơn. Ford Motor Co . (BBB-/Stable/A-3) phải đối mặt với một con số nhỏ hơnGeneral Motors hấp thụ khả năng hoạt động kém hiệu quả hơn nữa cho đến năm 2025. General Motors Co. (BBB/Ổn định/--) cho thấy khả năng quản lý chi phí mạnh mẽ và giá cả ổn định, với mức xếp hạng đáng kể có thể giảm thiểu tác động tiềm ẩn của thuế quan. Hyundai Motor Co. (A-/Ổn định/--) dự kiến sẽ duy trì tỷ suất lợi nhuận EBITDA trên 10%, với mức thuế tiềm năng tạo thành một rủi ro có thể kiểm soát được. Jaguar Land Rover Automotive PLC (BBB-/Positive/--) có EBITDA cao có rủi ro do doanh số bán hàng tại Mỹ hoàn toàn có nguồn gốc từ châu Âu. Mercedes-Benz Group AG (A/Stable/A-1) phải đối mặt với những thách thức tương tự như BMW ở Trung Quốc và có thể gặp nhiều rủi ro hơn từ các tiêu chuẩn phát thải CO2 nghiêm ngặt hơn của EU vào năm 2025. Stellantis N.V. (BBB+/Negative/A-2) Toyota Motor urther profitability an
Các OEM dự kiến sẽ phát triển các công cụ chiến lược để giảm tác động của thuế quan đối với các chỉ số tín dụng và việc triển khai thành công các công cụ này có thể củng cố khoảng trống xếp hạng của họ. Một số có thể nộp đơn xin giảm thuế, chuyển một phần chi phí tăng cho khách hàng hoặc tối ưu hóa gánh nặng thuế quan thông qua chuyển giá. Sản xuất on-shoring có thể giảm bớt một phần gánh nặng thuế quan, nhưng nó đi kèm với chi phí và sự phức tạp của riêng nó. Các kế hoạch đầu tư hiện tại của BMW, VW, Ford và GM có thể dẫn đến việc bổ sung công suất hơn nữa vào năm 2027 và thuế quan tiềm năng có thể khuyến khích mở rộng công suất bổ sung ở Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.