Khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 100 ngàn tỷ đồng, áp lực bao giờ mới kết thúc?

Vietstock - Khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 100 ngàn tỷ đồng, áp lực bao giờ mới kết thúc?

Lũy kế 10 tháng đầu năm 2025, khối ngoại đã bán ròng vượt 100 ngàn tỷ đồng trên HOSE, vượt kỷ lục cả năm 2024 và gây sức ép lớn lên VN-Index. Tuy nhiên, các chuyên gia dự báo áp lực sẽ hạ nhiệt trong thời gian tới.

Tiếp tục bán mạnh trong tháng 10, gọi tên nhiều “ông lớn”

Thống kê bởi VietstockFinance, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giao dịch sôi động trên HOSE trong tháng 10, với hơn 79 ngàn tỷ đồng mua vào và gần 101 ngàn tỷ đồng bán ra, kết quả bán ròng hơn 21 ngàn tỷ đồng.

Trong 23 phiên giao dịch của tháng, khối ngoại thực hiện 19 phiên bán ròng, đa phần đều có giá trị hàng ngàn tỷ. Còn lại, chỉ 4 phiên mua ròng là không đủ giúp tình hình khả quan hơn.

8 cổ phiếu được ghi nhận bị bán ròng hàng ngàn tỷ, dẫn đầu là MBB và SSI đều trên 3 ngàn tỷ đồng. Các vị trí tiếp theo lần lượt thuộc về MSN, CTG, VRE, VCI, VHM và STB.

Ở chiều mua ròng, FPT dẫn đầu với quy mô hơn 1.9 ngàn tỷ đồng, trở thành cổ phiếu duy nhất được mua ròng hàng ngàn tỷ, bỏ xa các cổ phiếu xếp sau như GEX, VIC, GMD hay FRT.

Trên HNX, khối ngoại bán ròng hơn 1.9 ngàn tỷ đồng, nới rộng mức lũy kế 9 tháng đầu năm lên hơn 3.3 ngàn tỷ đồng. SHS bị bán ròng mạnh nhất hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, tiếp đến là IDC hơn 627 tỷ đồng.

Sức ép càng được thể hiện rõ nét khi nhìn vào nhóm được mua ròng, với giá trị hơn 71 tỷ đồng cũng đủ giúp PVS trở thành cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất tháng.

10 tháng đã vượt kỷ lục năm 2024

Tháng 10 đánh dấu tháng thứ 3 liên tiếp mà khối ngoại bán ròng trên HOSE. Những tháng gần đây, giá trị mua vào thường xuyên đạt quanh 80 ngàn tỷ đồng/tháng, thậm chí ở chiều bán có đến hai lần vượt mốc trăm ngàn tỷ (tháng 8 và tháng 10). Cùng xu hướng thanh khoản sôi động hơn trên toàn thị trường, khối ngoại đã gia tăng đáng kể quy mô giao dịch so với nửa đầu năm.

Dù vẫn còn hai tháng nữa mới kết thúc năm 2025, nhưng khối ngoại đã bán ròng lũy kế hơn 100 ngàn tỷ đồng, vượt qua con số kỷ lục hơn 90 ngàn tỷ đồng của cả năm 2024. Diễn biến này khiến VN-Index gặp vô vàn khó khăn, qua đó liên tục sideway kể từ giữa tháng 8.

Chu kỳ bán ròng sẽ sớm chấm dứt?

Chia sẻ trong chương trình Dòng chảy thị trường do Chứng khoán VPBank (VPBankS) tổ chức ngày 30/10, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS cho biết, dòng vốn quốc tế rời khỏi Việt Nam cũng mô tả tình hình chung của khu vực châu Á.

Tổng kết đến thời điểm 24/10, xu hướng dòng vốn rút khỏi một số thị trường như Hàn Quốc, Đài Loan, Việt Nam, Philippines, Malaysia vẫn tiếp diễn. Một số thị trường đi ngược gồm Nhật Bản tiếp tục mua ròng tích cực, hay quay trở lại mua ròng ở Thái Lan và Indonesia.

Dù vậy, vấn đề tỷ giá đang dần ổn định, đặc biệt là tỷ giá liên ngân hàng. Việc Cục Dữ trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất sẽ giúp áp lực bán ròng sớm hạ nhiệt.

“Khi Fed hạ lãi suất, mọi nơi trên thế giới đều dễ thở hơn. Lãi suất USD đi xuống giúp dòng vốn trên các thị trường Mới nổi, điển hình là Việt Nam, sẽ bớt bị rút về Mỹ. Điều này tác động tích cực không chỉ đến thị trường vốn mà còn cả thị trường tài sản toàn cầu” - ông Sơn dự báo.

Thực tế ghi nhận tốc độ bán ròng có tín hiệu chậm lại trong tuần cuối tháng 10, áp lực thuyên giảm ở các cổ phiếu thành phần như SSI, CTG, VCI hay VHM, ngược lại mua ròng rất nhiều tại FPT, VPB, HDB, VRE.

Với quan điểm cho chu kỳ dài hơn, tại hội thảo chủ đề “Nâng hạng thị trường - mở khóa cơ hội đầu tư” ngày 31/10, ông Nguyễn Sang Lộc - Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục, Công ty QLQ Dragon Capital nhắc đến các yếu tố nâng hạng, làn sóng IPO sẽ thu hút vốn ngoại trở lại mạnh mẽ.

Theo đó, khối ngoại có thể dừng bán ròng bắt đầu từ năm 2026 nhờ động lực từ sự kiện nâng hạng, sau đó quay lại mua ròng trong 1 - 2 năm tới.

Dù vậy, việc nâng hạng chỉ là bước khởi đầu của một hành trình dài. Cơ quan quản lý sẽ tiếp tục cải thiện khung pháp lý, hạ tầng giao dịch, tính minh bạch và thanh khoản, khi đó các tổ chức lớn có điều kiện thuận lợi để tham gia sâu hơn vào thị trường Việt Nam. Hơn nữa, sau FTSE Russell, Việt Nam sẽ hướng đến mục tiêu lớn hơn là MSCI - đích đến có tiêu chuẩn cao hơn và khả năng thu hút dòng vốn lớn hơn.

Chuyên gia Dragon Capital còn cho rằng, việc nâng hạng cũng tạo điều kiện thuận lợi cho làn sóng IPO các doanh nghiệp lớn. Dự kiến có khoảng 47.5 tỷ USD giá trị IPO trong 3 năm tới, đến từ nhiều lĩnh vực như tiêu dùng, dịch vụ tài chính, khách sạn, giải trí, công nghệ thông tin. Sự đa dạng hàng hóa này sẽ thu hút các quỹ đầu tư lớn, quy mô hàng chục đến hàng trăm tỷ USD.

Huy Khải