Goldman Sachs: Cung ứng máy móc đang cải thiện lần đầu tiên sau ba năm

Investing.com -- Goldman Sachs (NYSE:GS) đã nâng cấp cổ phiếu Cummins Inc (NYSE:CMI) lên mức Mua từ Trung lập, với lý do là đã đến điểm chuyển ngoặt trong xu hướng cung ứng máy móc và sự cải thiện các yếu tố cơ bản trong bộ phận Power Systems của công ty.

"Nguồn cung máy móc đang chuyển biến tích cực lần đầu tiên sau ba năm," Goldman Sachs viết, đồng thời lưu ý rằng Công cụ Theo dõi Nguồn cung tháng 4 và các báo cáo kiểm tra ngược của họ đã hỗ trợ quan điểm này.

Công ty đã tăng tỷ trọng trong lĩnh vực máy móc và hiện ưu tiên lĩnh vực này hơn so với vật liệu xây dựng và dịch vụ môi trường.

Theo Goldman Sachs, "việc giảm tồn kho thiết bị mới đã hoàn thành hơn một nửa, kỳ vọng về biên lợi nhuận đã được điều chỉnh lại bao gồm cả những khó khăn từ thuế quan, và định giá có vẻ hợp lý dựa trên thu nhập chu kỳ trung bình."

Các nhà phân tích tin rằng bức tranh nguồn cung đã cải thiện đủ để biện minh cho một lập trường lạc quan hơn, với những thay đổi trong tồn kho thiết bị đã qua sử dụng đóng vai trò là chỉ báo dẫn đầu cho các điều chỉnh sản xuất.

Công ty hiện xếp hạng Cummins ở mức Mua, nhấn mạnh "khả năng sinh lời cao hơn về mặt cấu trúc của Power Systems (cơ cấu giá vượt ra ngoài trung tâm dữ liệu), kỳ vọng EPA 2027 đã giảm rủi ro," và "kỳ vọng nhu cầu xe tải Mỹ đã giảm đáng kể trong khi mức tồn kho xe đầu kéo đã qua sử dụng hiện giảm 30% so với cùng kỳ năm trước."

Goldman Sachs ước tính rằng Cummins đang giao dịch ở mức 16 lần EPS chu kỳ trung bình là 20,50 USD, hoặc 14 lần nếu biên lợi nhuận cải thiện trong Power Systems tiếp tục duy trì.

"Chúng tôi thừa nhận rằng dự báo của mình có thể là sớm," ghi chú bổ sung, "vì chúng tôi dự kiến sản xuất sẽ chạm đáy vào quý 4/2025 hoặc quý 1/2026, nhưng chúng tôi tin rằng hiệu suất Power Systems của CMI là một yếu tố bù đắp đáng kể."

Ngân hàng này cũng đã nâng cấp Terex (NYSE:TEX), tái khẳng định xếp hạng Mua đối với Deere (NYSE:DE), Caterpillar (NYSE:CAT), United Rentals (NYSE:URI), và Herc Holdings (NYSE:HRI), đồng thời hạ cấp KBR (NYSE:KBR) và Atmus Filtration Technologies xuống mức Trung lập.