Trong một báo cáo ngày thứ Sáu, các nhà phân tích tại Citi Research chỉ ra rằng mặc dù thị trường quặng sắt hiện đang gặp khó khăn, nhưng điều cần thiết là phải đánh giá một số yếu tố nhất định khi quyết định đầu tư ngay bây giờ vào thị trường đang suy giảm hay chờ thêm thông tin.
Chi phí quặng sắt, hiện khoảng giữa 80 đô la mỗi tấn, đang gần đến mức chi phí sản xuất có ảnh hưởng. "Dự đoán của chúng tôi rằng giá quặng sắt có thể đạt 85 USD/tấn trong ba tháng tới không bị tranh cãi rộng rãi", các nhà phân tích đề cập.
Các nhà đầu tư chủ yếu hỏi về tác động của các mức giá quặng sắt khác nhau đối với tiêu thụ thép ở Trung Quốc, dữ liệu nào cần được theo dõi để biết các dấu hiệu phục hồi của thị trường và những thay đổi bất ngờ trong điều kiện thị trường trong ba tháng qua.
Trong vài tháng qua, những diễn biến tích cực bất ngờ đã giúp tăng nhu cầu quặng sắt. Đã có sự giảm đáng kể trong việc sử dụng kim loại tái chế trong sản xuất thép, dẫn đến nhu cầu quặng sắt tăng lên.
Hơn nữa, các kho dự trữ quặng sắt tại các nhà máy thép thấp, trung bình khoảng 18 ngày cung cấp so với mức trung bình thông thường là 27 ngày.
Điều này bất chấp thực tế là dự trữ quặng sắt tại các cơ sở cảng đang ở mức cao kỷ lục. Ngoài ra, lượng thép do các nhà phân phối và nhà máy nắm giữ đang ở mức thấp nhất trong năm năm cho mùa này.
Mặt khác, sự thúc đẩy kinh tế dự kiến từ Trung Quốc đã không có hiệu lực. Tổng tài chính xã hội (TSF), một thước đo rộng rãi về tín dụng và thanh khoản trong nền kinh tế, đã giảm, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể nhất trong nhiều năm nếu xu hướng này kéo dài.
Ngoài ra, số lượng dự án bất động sản mới ở Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2005 và đơn đặt hàng cho các dự án cơ sở hạ tầng không tăng, một phần do TSF giảm.
Citi khuyên nên chú ý đến một số dấu hiệu quan trọng cho thấy sự thay đổi tích cực trên thị trường quặng sắt. Một sự thay đổi trong tốc độ tăng trưởng của TSF có thể là một dấu hiệu của sự hồi sinh nhu cầu thép ở Trung Quốc, cung cấp dấu hiệu đáng tin cậy nhất của một xu hướng thị trường tích cực.
Ngoài ra, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thị trường bất động sản đang phục hồi, mặc dù dự kiến sẽ không trở lại mức năm 2019, có thể cho thấy triển vọng thị trường lạc quan hơn. Hơn nữa, sự gián đoạn đáng kể trong nguồn cung từ các nhà cung cấp chi phí thấp chính có thể dẫn đến giá cao hơn.
Để giá quặng sắt duy trì ổn định ở mức 85 USD/tấn, nhu cầu thép từ Trung Quốc sẽ cần giảm 6-9% so với mức nhu cầu vào năm 2023. Kịch bản này dựa trên tính toán của Citi về mức độ nhạy cảm của nguồn cung đối với sự thay đổi giá từ các nguồn quặng sắt ít phổ biến hơn, sản xuất trong nước của Trung Quốc và nguồn cung từ các nhà cung cấp chính chi phí cao.
Trong lần giảm đáng kể cuối cùng trong sản xuất thép vào năm 2015, sản lượng thép của Trung Quốc đã giảm 2,3% so với năm trước và mức tiêu thụ rõ ràng đã giảm 4,3%.
Theo mùa, giá quặng sắt thường tăng từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10, tiếp tục sang kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, với mức giá hiện tại, bất kỳ mức tăng giá nào dự kiến sẽ bị hạn chế, với mức giá dự kiến cao nhất là từ 110 đến 120 USD/tấn.
Về nguồn cung, không có sự gián đoạn lớn nào từ các nhà cung cấp chính như Úc, Brazil và Nam Phi, với nguồn cung từ các quốc gia này tăng như dự đoán. Tuy nhiên, nguồn cung từ các nguồn thay thế, vốn rất nhạy cảm với sự thay đổi giá cả, đã không nhất quán, ban đầu tăng vào đầu năm khi giá cao hơn nhưng giảm khi giá giảm.
Nguồn cung quặng sắt ở Trung Quốc đã cho thấy nhạy cảm với sự thay đổi giá, mặc dù dữ liệu không nhất quán. Trong khi đó, sự sẵn có của kim loại tái chế, đã trở lại mức bình thường sau khi giảm vào năm ngoái, đã hỗ trợ nhu cầu quặng sắt khi việc sử dụng nó trong sản xuất thép tiếp tục thấp hơn mức trung bình.
Giá quặng sắt hiện tại gần với mức cao hơn trong phạm vi chi phí cho các nhà cung cấp chính, với 90 USD/tấn được coi là mức "hỗ trợ vừa phải" và 80 USD/tấn là mức "hỗ trợ mạnh". Ở mức giá hiện tại, thị trường quặng sắt đã nằm trong phân vị thứ 95 hàng đầu trong phạm vi chi phí cho các công ty giao dịch công khai, cho thấy rằng có rất ít chỗ cho việc giảm giá trừ khi có sự thay đổi đáng kể về nhu cầu.
Các kho dự trữ quặng sắt tại các cảng của Trung Quốc đã giảm nhẹ nhưng vẫn ở gần mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, mức tồn kho tại các nhà máy thép đặc biệt đáng chú ý, hiện ở mức khoảng 18 ngày cung cấp, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn. Mức tồn kho thấp này tại các nhà máy thép là một dấu hiệu đáng kể của nhu cầu, vì nó cho thấy sự sẵn sàng của các nhà máy để tăng sản lượng khi cần thiết.
Tương tự, lượng thép do các nhà phân phối và nhà máy nắm giữ đang ở mức thấp nhất trong năm năm, làm nổi bật lập trường thận trọng trên thị trường và tiềm năng tăng nhu cầu quặng sắt một khi các kho dự trữ này cần được bổ sung.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản & Điều kiện của chúng tôi.