VN-Index chờ cú bứt phá: MBS nêu 2 động lực chính, gợi ý 10 cổ phiếu triển vọng

Investing.com - Chứng khoán MB (MBS) cho rằng ngay đầu tháng 10, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ chịu tác động từ hai sự kiện quan trọng: kết quả rà soát nâng hạng của FTSE (ngày 8/10) và loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô quý III. Để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP cả năm 2025 từ 8% trở lên, tăng trưởng trong quý III cần đạt tối thiểu 8,4%.

Theo MBS, nếu kịch bản tích cực xảy ra, tức cả tăng trưởng GDP và thông tin nâng hạng đúng kỳ vọng, VN-Index có thể thoát khỏi vùng tích lũy hơn một tháng qua, vượt mốc 1.700 điểm để tìm các đỉnh cao mới. Ngược lại, nếu việc nâng hạng không thành, dòng vốn đầu cơ trong nước có thể rút ra tạm thời, khiến chỉ số giảm dưới 1.600 điểm và lùi về vùng hỗ trợ 1.550 điểm.

Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức thấp, đầu tư công được đẩy mạnh về cuối năm và khung pháp lý ngành năng lượng ngày càng hoàn thiện, MBS cho rằng cơ hội đầu tư sẽ tập trung vào các nhóm ngân hàng, xây dựng, bất động sản và năng lượng. Danh mục cổ phiếu được đánh giá tiềm năng gồm VCB, CTG, PDR, IJC, VCG, HPG, HDG, PVD, MSN và ANV.

Với nhóm ngân hàng, CTG (VietinBank) được cho là sẽ hưởng lợi từ việc đẩy mạnh đầu tư công và chi phí vốn thấp hơn so với khối tư nhân, trong khi áp lực dự phòng lớn của năm trước đã giảm bớt, tạo dư địa cho tăng trưởng lợi nhuận.

VCB (Vietcombank) cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công, sự phục hồi bất động sản và kế hoạch phát hành riêng lẻ củng cố vốn tự có, đồng thời tận dụng tác động từ Thông tư 23/2025 về giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để gia tăng dư nợ cho vay.

Ở nhóm bất động sản, PDR (Phát Đạt) được đánh giá có triển vọng cải thiện dòng tiền nhờ thoái vốn tại Thuận An 1 và 2, trong khi lợi nhuận ròng sẽ đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi thay vì thu nhập tài chính. Công ty cũng đã được phê duyệt hai dự án nằm trong danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15 với tổng diện tích khoảng 45 ha, dự kiến triển khai giai đoạn 2025-2033.

Đối với IJC (Becamex IJC), doanh nghiệp đang thực hiện chào bán 251 triệu cổ phiếu để huy động khoảng 2.500 tỷ đồng cho các dự án BOT, bất động sản công nghiệp và nhà ở dân cư. Theo MBS, bước đi này mở ra cơ hội tăng trưởng mới nhờ quỹ đất lớn tại Bình Dương.

VCG (Vinaconex) được kỳ vọng hưởng lợi từ loạt dự án đầu tư công trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam và sân bay Long Thành. MBS dự phóng lợi nhuận ròng 2025 của VCG sẽ tăng hơn 3 lần so với cùng kỳ, nhờ hoạt động xây dựng được cải thiện và việc thoái vốn khỏi dự án Cát Bà Amatina mang lại khoản lợi nhuận đột biến.

HPG (Hòa Phát) cũng được đánh giá cao nhờ nhu cầu thép xây dựng và HRC trong nước phục hồi, với sản lượng tiêu thụ dự kiến tăng lần lượt 19% và 24% trong giai đoạn 2025-2026, chủ yếu nhờ dự án Dung Quất 2.

Trong lĩnh vực năng lượng, PVD (PV Drilling) có triển vọng tăng trưởng doanh thu nhờ nhu cầu phát triển các dự án dầu khí trong khu vực, trong khi nguồn cung giàn khoan hạn chế. Công ty vừa mua thêm hai giàn PVD VIII và IX, được kỳ vọng sớm ký hợp đồng với giá thuê cao.

HDG (Hà Đô) cũng được nhấn mạnh với dự án Charm Villa giai đoạn 3, dự kiến đạt biên lợi nhuận ròng lên tới 46% nhờ chi phí sử dụng đất thấp. Ngoài ra, các dự án điện tái tạo của doanh nghiệp có tín hiệu tích cực sau đề xuất mới từ EVN, trong đó nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4 nhiều khả năng không phải điều chỉnh giảm giá FIT.

MSN (Masan) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 44% trong năm 2025 nhờ sự phục hồi ở hầu hết mảng kinh doanh. Giá kim loại, đặc biệt đồng và vonfram, đang có xu hướng tăng, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp của mảng khoáng sản. Mảng bán lẻ tiếp tục mở rộng với số lượng cửa hàng WCM dự kiến đạt 4.300 vào cuối năm 2025, tăng 12% so với một năm trước, trong khi hiệu quả vận hành được cải thiện khi đã có lợi nhuận dương trong bốn quý liên tiếp.

Ở mảng xuất khẩu thủy sản, ANV (Nam Việt) đã được cấp phép xuất khẩu cá tra, basa và cá rô phi sang Brazil từ nửa cuối năm 2025, mở rộng tệp khách hàng và tạo dư địa tăng trưởng mới. Doanh thu 2025 được MBS dự báo tăng khoảng 35% so với cùng kỳ nhờ sản lượng và giá bán đều cải thiện, trong khi năm 2026 vẫn duy trì đà tăng trưởng hai con số.

MBS kết luận rằng, sự kết hợp giữa yếu tố vĩ mô, kỳ vọng nâng hạng thị trường và triển vọng ngành sẽ quyết định hướng đi của chứng khoán trong quý IV. Những cổ phiếu vốn hóa lớn, gắn với các lĩnh vực ngân hàng, xây dựng, bất động sản, năng lượng và tiêu dùng sẽ là nhóm dẫn dắt dòng tiền và tạo động lực tăng trưởng cho VN-Index.