Doanh nghiệp niêm yết hồi phục mạnh, bán lẻ và thép dẫn dắt quý III

Investing.com - SSI Research vừa công bố dự báo kết quả kinh doanh quý III/2025 của 42 doanh nghiệp niêm yết, cho thấy triển vọng lợi nhuận chung cải thiện mạnh so với nửa đầu năm. Tính chung, lợi nhuận ước tính tăng gần 27% so với cùng kỳ, so với mức tăng 14% trong sáu tháng đầu năm. Yếu tố nền thấp từ quý III/2024 cùng sự hồi phục ở một số nhóm ngành trụ cột được cho là động lực chính thúc đẩy mức tăng trưởng này.

Trong nhóm dầu khí – điện, SSI Research dự báo PV Power (POW) có thể đạt lợi nhuận sau thuế từ 465 đến 566 tỷ đồng, tăng trưởng 3–25% nhờ sản lượng điện tăng mạnh trong tháng 7 và 8. Nhơn Trạch 2 (NT2) cũng được kỳ vọng ghi nhận lãi 55–90 tỷ đồng, cao hơn 24–104% so với cùng kỳ nhờ giá khí giảm và sản lượng tăng 9%, dù lợi nhuận có thể giảm so với quý trước do yếu tố mùa vụ.

Ngược lại, PV Gas (GAS) nhiều khả năng ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 2.411 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ bởi sản lượng khí tiêu thụ sụt giảm. Đối với PV Drilling (PVD), lợi nhuận dự báo tăng 45% lên 260 tỷ đồng nhờ giá thuê giàn khoan cải thiện, tỷ lệ sử dụng giàn cao và sự đóng góp từ PVD VIII từ tháng 9.

Ngành thép cũng được đánh giá là điểm sáng trong kỳ này. Hòa Phát (HPG) dự kiến báo lãi 4.500 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳ và cao hơn quý trước nhờ đóng góp từ dự án Dung Quất 2 – Giai đoạn 1 và giá thép tăng khoảng 5%. Hoa Sen (HSG) có thể lãi 100 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 186 tỷ cùng kỳ, dù giảm 63% so với quý trước. Sự cải thiện này chủ yếu nhờ giá nguyên liệu giảm và quản lý chi phí hiệu quả.

Trong lĩnh vực bán lẻ, Thế Giới Di Động (MWG) được kỳ vọng lãi 1.700 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ và tăng nhẹ 3% so với quý II nhờ nhu cầu điện tử tiêu dùng phục hồi, biên lợi nhuận cải thiện ở mảng bách hóa và không còn chi phí bất thường. Digiworld (DGW) có thể ghi nhận lãi 150 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ nhờ mở rộng thương hiệu và danh mục sản phẩm. Phú Nhuận (PNJ) được dự báo lãi 275 tỷ đồng, tăng 27% nhờ chiến lược giá hợp lý cho trang sức và tối ưu chi phí nhờ nguồn vàng tái chế.

Một số doanh nghiệp thực phẩm và đồ uống lại gặp khó khăn. Vinamilk (VNM) nhiều khả năng lãi 2.300 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ do nhu cầu tiêu thụ yếu và giá nguyên liệu tăng. Sabeco (SAB) cũng được dự báo sụt giảm cả doanh thu lẫn lợi nhuận do nhu cầu bia suy yếu và ảnh hưởng từ việc hợp nhất Sabibeco. Ngược lại, Masan (MSN) có thể báo lãi 1.700 tỷ đồng, tăng 31% nhờ cải thiện biên lợi nhuận ở mảng bán lẻ hàng tiêu dùng và giá tungsten duy trì cao. Dabaco (DBC) được dự báo lợi nhuận sau thuế giảm 4% xuống 300 tỷ đồng do giá heo giảm vì nguồn cung dư thừa trước mùa dịch tả lợn.

Ở nhóm cảng biển – vận tải, Gemadept (GMD) được kỳ vọng báo lãi 580 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ nhờ xuất khẩu duy trì tích cực và sản lượng tăng hơn 20%. Công ty còn có thể hưởng lợi từ khoản thoái vốn mảng cao su, ước tính mang lại thêm khoảng 200 tỷ đồng lợi nhuận. Xếp dỡ Hải An (HAH) có thể đạt lợi nhuận 340 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ nhưng giảm 18% so với quý trước do tác động từ hoạt động “frontloading” và chi phí nhiên liệu cao hơn.

Trong nhóm công nghệ, FPT được dự báo lãi 2.825 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, nhờ mảng viễn thông tiếp tục tăng trưởng ổn định, trong khi mảng công nghệ ghi nhận mức tăng chậm hơn do hợp đồng mới ký nửa đầu năm hạn chế.

Ngành xây dựng cũng ghi nhận điểm nhấn đặc biệt khi Vinaconex (VCG) dự kiến lợi nhuận tăng đột biến hơn 15 lần so với cùng kỳ, đạt 2.445 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản thoái vốn khỏi công ty con VCR với giá trị 5.000 tỷ đồng, mang lại khoảng 2.300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp vẫn duy trì ổn định với backlog EPC vượt 26.000 tỷ đồng.

Một số ngành khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận khả quan. Imexpharm (IMP) ước đạt 75 tỷ đồng, tăng 4% nhờ quản lý chi phí hiệu quả và doanh thu tăng, dù mảng ETC chậm lại do đấu thầu bệnh viện bị trì hoãn. Đức Giang (DGC) có thể báo lãi 880 tỷ đồng, tăng 19% nhờ sản lượng phốt pho vàng và phân bón tăng mạnh, trở thành động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận.

Ngoài ra, nhóm ngân hàng với nhiều cổ phiếu lớn như VCB, BID, CTG, VPB, TCB hay MBB đều nằm trong danh sách được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Bức tranh chung cho thấy lợi nhuận quý III của các doanh nghiệp niêm yết có sự phân hóa rõ nét, song nhiều ngành chủ chốt như bán lẻ, thép, dầu khí và cảng biển vẫn duy trì mức tăng trưởng ấn tượng, góp phần kéo lợi nhuận toàn thị trường hồi phục mạnh so với nửa đầu năm.