Ngay cả khi chỉ còn hai ngày giao dịch nữa, rõ ràng năm 2021 là một năm thực sự tốt đối với chứng khoán.
Dow Jones đã đạt mức cao nhất trong 52 tuần vào thứ Tư và có vẻ như đã sẵn sàng kết thúc năm 2021, tăng gần 20%.
S&P 500 đã thiết lập các kỷ lục mới trong tuần này và đạt được mức lợi nhuận 28% trong năm, hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2019. Quan trọng là chỉ số trên diện rộng của các cổ phiếu vốn hóa lớn dường như được thiết lập để hoạt động tốt hơn chỉ số nặng về công nghệ - NASDAQ Composite trong năm, lần đầu tiên sau năm năm.
Kết thúc tuyệt vời đặt ra câu hỏi cho Phố Wall và các nhà đầu tư để chuẩn bị sẵn sàng cho năm 2022:
- Thị trường sẽ phản ứng như thế nào với khả năng lãi suất tăng cao hơn và lạm phát nhiều hơn?
- Người tiêu dùng và các nền kinh tế trên toàn thế giới sẽ phản ứng như thế nào trước sự không chắc chắn của các làn sóng COVID-19 mới?
- Các thị trường sẽ đối phó như thế nào với khả năng gia tăng căng thẳng ở Ukraine và Đài Loan cũng như môi trường chính trị ngày càng độc hại tại Mỹ?
Chúng tôi chỉ có thể đoán câu trả lời ngay bây giờ, nhưng chúng tôi biết điều gì đã thúc đẩy thị trường tăng cao hơn vào năm 2021. Các chất xúc tác bao gồm:
- Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là giữ lãi suất ở mức thấp trong khi nền kinh tế Mỹ vượt qua cú sốc của đại dịch COVID-19.
- Niềm tin/hy vọng vào mùa xuân và mùa hè rằng điều tồi tệ nhất do COVID gây ra đã qua. Kết quả là đã tạo ra sự nới lỏng các hạn chế liên quan đến COVID, thị trường việc làm phục hồi, doanh số bán lẻ mạnh mẽ và xây dựng nhà ở bùng nổ.
- Giá dầu và khí đốt tự nhiên tăng khiến các công ty dầu khí bắt đầu khoan trở lại. Giá dầu thô kết thúc ngày thứ Tư ở mức 76,56 USD, tăng khoảng 58% trong năm nay. Các nhà phân tích lạc quan tin rằng dầu thô có thể tăng cao hơn vào năm 2022, đạt mức 100 USD/thùng. Dầu thô đã không giao dịch trên 100 USD/thùng kể từ tháng 7 năm 2014.
- Nhưng sự lạc quan của nhà đầu tư và các nhà giao dịch dường như mất dần vào tháng 11 và đầu tháng 12 khi áp lực lạm phát trở nên quá lớn khiến Fed không thể bỏ qua.
Giá xăng đã tăng 45% trong năm nay sau khi tăng 14% vào năm 2020. Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ cho tháng 11 cho thấy giá thực phẩm tại nhà tăng 6,4% so với năm ngoái. Giá xe cũ tăng 31%. Chi phí điện đã tăng 6,5% so với một năm trước đó.
Hiệu ứng tăng do kỳ nghỉ lễ
Sự suy giảm bắt đầu sau khi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 công bố vào ngày 5 tháng 11. Cổ phiếu đạt đỉnh vào ngày 8 tháng 11 và bắt đầu giảm vào ngày hôm sau, trượt cho đến ngày 21 tháng 12 sau đó tăng lại trong những ngày cuối năm.
Nhưng đó là một sự tăng giá thận trọng, với nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm các cổ phiếu vốn hóa lớn đã thành công, đặc biệt là Apple (NASDAQ: AAPL), đã tăng 7,1% từ mức thấp nhất ngày 20 tháng 12 đến thứ Tư.
Apple cũng đã gần đạt mức cao nhất 112,80 USD/cổ phiếu, mà các nhà phân tích tin rằng sẽ mang lại cho công ty mức vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ USD lần đầu tiên trong lịch sử. Vào thứ Tư, lúc đóng cửa, định giá vốn hóa thị trường của nó là 2,94 nghìn tỷ đô la.
Cổ phiếu này đã tăng 35% trong năm, bao gồm 8,5% chỉ trong tháng 12.
Vai trò của đồng đô la
Nếu các nhà đầu tư không tìm kiếm các cổ phiếu vốn hóa rất lớn có vẻ an toàn, họ cũng sẽ rất vui khi mua trái phiếu. Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 1,546% vào thứ Tư, tăng 4,2% so với thứ Ba nhưng ít thay đổi so với mức giao dịch trước thông báo của Fed vào ngày 15 tháng 12 khi ngân hàng trung ương cho biết họ đang xem xét khi tăng lãi suất trong năm tới, có thể là hai hoặc ba lần.
Một số người mua trái phiếu có thể là các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm sự an toàn. Một số nền kinh tế, đặc biệt là Thổ Nhĩ Kỳ, đang gặp khó khăn rất lớn.
Ngoài ra, các nhà giao dịch tiền tệ có thể muốn sở hữu $ ngay bây giờ vì họ thấy lãi suất tăng. Có thể không phải bây giờ, nhưng không quá xa trong tương lai, theo Matthew Weller.
Một tín hiệu đáng lo ngại trong thời kỳ căng thẳng thị trường từ tháng 11 đến tháng 12 là sự sụt giảm nhanh chóng về tỷ lệ giữa mức cao nhất trong 52 tuần so với mức thấp mới trong 52 tuần. Tỷ lệ này cao tới 822 vào đầu tháng 3 và thấp nhất là âm 660 vào ngày 3 tháng 12. Chỉ có hai ngày trong tháng 12 mà tỷ lệ này là dương.
Cổ phiếu năng lượng thắng lớn
Cho đến nay, cổ phiếu năng lượng vẫn là tâm điểm của năm 2021 với tư cách là một ngành trong S&P 500, dẫn đầu bởi Devon Energy (NYSE: DVN), Marathon Oil (NYSE: MRO) và Diamondback Energy (NASDAQ: FANG), lần lượt tăng 180%, 148% và 125% trong năm.
Các ngành hàng đầu khác là:
- Bất động sản và xây dựng nhà ở, dẫn đầu là Extra Space Storage (NYSE: EXR), tăng 95%, Simon Property Group (NYSE: SPG), tăng 86% và Mid-America Apartment Communities Inc (NYSE: MAA), tăng 80%.
- Công nghệ, dẫn đầu bởi nhà phát triển an ninh mạng Fortinet (NASDAQ: FTNT), tăng 147% tính đến thứ Tư.
- Nhóm tài chính, dẫn đầu bởi SIVB Financial Group (NASDAQ: SIVB), tăng 76%, Wells Fargo (NYSE: WFC), tăng 61% và Charles Schwab (NYSE: SCHW), tăng 60%.
Năm cổ phiếu Dow hàng đầu cho đến nay vào năm 2021 là:
- Home Depot (NYSE: HD), tăng 55%
- Microsoft (NASDAQ: MSFT), tăng 54%
- Goldman Sachs (NYSE: GS), tăng 46%
- UnitedHealth (NYSE: UNH), tăng 44%
- Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), tăng 43% (N.B. Cisco là công ty trong chỉ số Dow tốt nhất trong tháng 12, tăng 16%)
Trong số các cổ phiếu của NASDAQ 100, những cổ phiếu hoạt động tốt nhất năm 2021 là:
- Fortinet (NASDAQ: FTNT), tăng 147%
- Moderna (NASDAQ: MRNA), tăng 137%
- NVIDIA (NASDAQ: NVDA), tăng 130%
- Applied Materials (NASDAQ: AMAT), tăng 86%
- Marvell (NASDAQ: MRVL), tăng 86%
Tuy nhiên, đối với tất cả các chiến thắng lớn, vẫn có những vấn đề của thị trường.
Vấn đề IPO
Hơn 1.000 công ty đã niêm yết cổ phiếu vào năm 2021, huy động được hơn 300 tỷ USD.
Các công ty IPO đã giành được rất nhiều sự chú ý khi giá cổ phiếu của họ tăng vọt vào ngày đầu tiên giao dịch. Nhưng có một nhược điểm là 2/3 số cổ phiếu đó hiện đang giao dịch dưới giá chào bán.
Quỹ ETF IPO Renaissance (NYSE: IPO) giảm 11% trong năm.
Một vài ví dụ:
Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), công ty có nền tảng giao dịch cho phép các nhà đầu tư cá nhân giao dịch miễn phí hoa hồng, đã lên sàn giao dịch với giá 38 đô la vào ngày 29 tháng 7.
Cổ phiếu đạt 85 đô la vài ngày sau đó nhưng đã giảm xuống còn 17,11 đô la. Đó là mức giảm 80% so với mức đỉnh sau IPO và 55% so với giá IPO.
Nhà sản xuất sữa yến mạch của Thụy Điển Opris (NASDAQ: OTLY), có các nhà đầu tư bao gồm Oprah Winfrey, diễn viên Natalie Portman và cựu Giám đốc điều hành Starbucks (NASDAQ: SBUX) Howard Schultz, đã huy động được 1,4 tỷ đô la và ra mắt công chúng với giá 17 đô la vào giữa tháng 5. Cổ phiếu đã tăng lên 29 đô la vào tháng 6 và hiện ở mức 7,88 đô la, giảm 54% so với giá IPO của nó.
Rivian (NASDAQ: RIVN), nhà sản xuất xe điện, đã lên sàn với giá 78 đô la vào ngày 10 tháng 11. Nhìn chung, nó tăng 27%, nhưng đã giảm 17% trong tháng 12. Một phần của vấn đề đối với RIVN là công ty đã trì hoãn việc giao xe bán tải và SUV cho đến năm 2023. Giá cổ phiếu đã giảm hơn 3% hôm thứ Tư.
Những công ty chiến thắng trong đại dịch đã bị lao dốc
Các công ty khác ban đầu được hưởng lợi từ đại dịch đã trải qua sự lao dốc của giá cổ phiếu.
Nhà sản xuất vắc xin COVID Moderna, mặc dù có hiệu suất hào nhoáng trong số 100 cổ phiếu của NASDAQ, đã giảm 50% so với mức cao nhất trong 52 tuần vào tháng 8, phần lớn là do Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm gần đây đã cho phép sử dụng thuốc coronavirus do Pfizer (NYSE:PFE) sản xuất (NYSE: { {7989|PFE}}) và Merck (NYSE: MRK).
Nhà sản xuất thiết bị tập thể dục Peloton (NASDAQ: PTON) đã thắng lớn sau làn sóng COVID ban đầu, khi cổ phiếu tăng vọt 434% vào năm 2020. Tuy nhiên, chúng đã giảm 76,8% trong năm nay.
Và bạn có thể bỏ lỡ nhà điều hành rạp chiếu phim AMC Entertainment Holdings (NYSE: AMC), đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt hơn 3.300% giữa cuối năm 2020 vào ngày 2 tháng 6. Cổ phiếu kể từ đó đã giảm khoảng 62%.
Ngay cả Bitcoin cũng dễ biến động. Tiền điện tử được biết đến nhiều nhất, hoạt động giống như một tài sản đầu cơ hơn là một loại tiền tệ, tăng 63% trong năm, nhưng nó cũng giảm gần 32% so với mức cao nhất vào ngày 10 tháng 11.
5 điều có thể xảy ra vào năm tới
Cuối cùng, chúng ta sẽ đưa ra 5 giả định về năm 2022.
- Đầu tiên, biến thể Omicron COVID sẽ không gây nguy hiểm chết người như biến thể Delta, và dần dần nhưng chắc chắn, nhiều người sẽ tiêm phòng và học cách sống chung với khẩu trang và tiêm nhắc lại thường xuyên.
- Thứ hai, một số áp lực lạm phát, đặc biệt là từ giá năng lượng, sẽ giảm bớt.
- Thứ ba, nền kinh tế tiềm ẩn của Mỹ sẽ kéo mọi người trở lại làm việc với mức lương cao hơn khi người lao động hy vọng sẽ có được những lợi ích xứng đáng.
- Căng thẳng toàn cầu - ở Ukraine, Đài Loan và Iran - sẽ giảm bớt.
- Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sẽ diễn ra văn minh.
Nếu những điều kiện này được áp dụng, nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh một cách hợp lý trong năm tới. Việc Fed tăng lãi suất có thể sẽ được đo lường. Ngay bây giờ, không ai có gan để đè bẹp lạm phát như cố Chủ tịch Fed Paul Volcker đã làm vào đầu những năm 1980.