- Fed gần như chắc chắn sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 75 điểm cơ bản vào tuần tới
- Lạm phát của Mỹ hạ nhiệt khi các hành động của Fed làm giảm nhu cầu
- Châu Âu đối mặt với tình trạng thiếu năng lượng trong bối cảnh Vương quốc Anh đang để tang Nữ hoàng Elizabeth II
Dù có các ý kiến trái chiều nào trong quá khứ, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chắc chắn đang có cùng một quan điểm tại thời điểm này.
Chủ tịch Fed Jerome Powell, Phó Chủ tịch Lael Brainard và một loạt thành viên khác của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần trước đã thuyết trình về cam kết của họ trong việc giảm lạm phát.
Các nhà đầu tư đã nghe các quan điểm đó của họ và bây giờ hầu như chắc chắn rằng FOMC thiết lập chính sách sẽ tiến hành tăng 75 điểm cơ bản (bp) trong cuộc họp vào tuần tới.
Đồng thời, các thị trường đang tin rằng hành động của Fed có thể hiệu quả.
Cuộc khảo sát về kỳ vọng của người tiêu dùng trong tháng 8 của Fed ở New York, được công bố vào thứ Hai, cho thấy rằng các hộ gia đình đã giảm bớt kỳ vọng của họ đối với lạm phát. Hiện họ thấy lạm phát ở mức 5,7% một năm kể từ bây giờ, giảm so với mức 6,2% mà họ đã thấy vào tháng Bảy. Ba năm kể từ bây giờ, họ kỳ vọng con số này sẽ chỉ là 2,8% và trong năm năm nữa chỉ là 2% - giảm đáng kể so với cuộc khảo sát vào tháng Bảy.
Họ có thể sai, nhưng kỳ vọng lạm phát thường là những dự đoán. Nếu mọi người kỳ vọng lạm phát giảm, họ sẽ có xu hướng điều chỉnh nhu cầu tiền lương. Họ cũng sẽ không trì hoãn các giao dịch mua lớn, điều này sẽ không làm giảm giá nhưng sẽ giúp ngăn chặn một cuộc suy thoái toàn diện.
Bằng chứng giai thoại từ Beige Book của Fed, được phát hành vào tuần trước, cho thấy rằng việc tăng lương đã chậm lại khi kỳ vọng của người lao động về việc tăng lương dường như đã giảm bớt. Đáng chú ý nhất, sự sụt giảm nhu cầu – chính xác là kết quả hiện tại của việc tăng lãi suất – cũng đã được chứng minh trong các báo cáo từ các ngân hàng khu vực của Fed.
Chỉ số giá tiêu dùng cho tháng 8, công bố vào ngày hôm nay, dự kiến sẽ cho thấy động thái giảm lạm phát chính khi giá xăng dầu giảm, nhưng tỷ lệ lạm phát lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng có khả năng tăng.
Bài phát biểu của Brainard vào tuần trước, trong khi nhìn chung có giọng điệu diều hâu, đã lưu ý “tại một số thời điểm trong chu kỳ thắt chặt, rủi ro có khả năng sẽ có hai mặt”, cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách chắc chắn nhận thức được rằng họ có thể làm giảm nhu cầu quá nhiều. Bà ấy nhanh chóng nói thêm rằng điều quan trọng là "không nên rút lui quá sớm".
Giám đốc Fed Chicago Charles Evans cho biết ông đang giữ quan điểm mở về việc tăng lãi suất vào tuần tới – cho dù nó sẽ là 50 hay 75 bp. Nhưng Evans, người theo chủ nghĩa ôn hòa, cũng cho biết sức mạnh của đồng đô la chứng tỏ rằng các nhà đầu tư toàn cầu vẫn cho rằng Fed đáng tin cậy trong cuộc chiến chống lạm phát.
Lãi suất cao hơn thu hút các nhà đầu tư mua vì lợi suất, nhưng rõ ràng là nền kinh tế Hoa Kỳ đang cho thấy có khả năng tự phục hồi và đất nước vẫn được bảo vệ khỏi phần lớn những bất ổn đang bao vây tại các quốc gia khác trên thế giới, thu hút các nhà đầu tư vào một nơi trú ẩn an toàn.
Châu Âu đang có vẻ bất ổn nhất. Nga đã ngừng giao hàng khí đốt qua đường ống Baltic, đe dọa suy thoái kinh tế ở Đức nếu các doanh nghiệp buộc phải cắt giảm việc sử dụng năng lượng.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cảm thấy buộc phải tăng lãi suất chính sách lên 75 bp vào tuần trước, một trong những đợt tăng lớn nhất trong lịch sử ngắn hạn của ngân hàng này. Thứ nhất, ECB cần bắt kịp với Fed để tránh gây áp lực giảm hơn nữa đối với đồng tiền chung của EU, euro, đã có lúc giảm xuống dưới mức ngang giá với đồng bạc xanh. Sự sụt giảm của đồng tiền sẽ làm tăng thêm lạm phát do chi phí nhập khẩu cao hơn (trong khi điều ngược lại là giúp Hoa Kỳ kiềm chế lạm phát).
Bộ trưởng Quốc phòng Đức đã có bài phát biểu về chính sách lớn vào hôm thứ Hai tuyên bố rằng Berlin hiện đang hướng tới mục tiêu trở thành cường quốc quân sự hàng đầu của châu Âu, hoàn thành sứ mệnh của mình với tư cách là nền kinh tế lớn nhất trên lục địa. Đức bây giờ dường như đã sẵn sàng bỏ lại quá khứ, nhưng vẫn còn phải xem các quốc gia khác trong châu Âu phản ứng như thế nào.
Cuộc bầu cử quốc gia ở Thụy Điển đã ghi nhận một sự chuyển hướng sang phải rõ rệt khi Đảng Dân chủ Thụy Điển, một đảng trước đây được coi là bên lề vì có nguồn gốc từ chủ nghĩa tân Quốc xã, trở thành đảng lớn nhất ở trung hữu và có thể gây ảnh hưởng đáng kể nếu chính phủ trung tả mất lợi thế (kết quả cuối cùng sẽ có vào cuối tuần này).
Điều này xảy ra khi Ý phải đối mặt với viễn cảnh có một thủ tướng cánh hữu đứng đầu một đảng có nguồn gốc từ chủ nghĩa phát xít – Những người anh em của Ý do Giorgia Meloni lãnh đạo – khi các cử tri đi bầu cử vào ngày 25 tháng 9.
Sự sụt giảm của đồng bảng Anh có lẽ còn vì dự báo về lạm phát và suy thoái của chính nước Anh và sự gia nhập của một thủ tướng mới, nhưng sự qua đời của Nữ hoàng Elizabeth II, người đã tại vị lâu nhất của đất nước, đã không giúp củng cố tình hình chung.
Ngân hàng Trung ương Anh đã hoãn công bố chính sách tiền tệ của mình một tuần sau khi nữ hoàng qua đời, nhưng nhiều người dự kiến ngân hàng sẽ tăng lãi suất thêm 50 bp lên 2,25% vào ngày 22 tháng 9.