- AMD và các nhà sản xuất chip khác đối mặt với khả năng nhu cầu mất đi nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái
- Cổ phiếu đã mất khoảng một phần ba giá trị trong năm nay
- Giám đốc điều hành Lisa Su đã trình bày một kịch bản tăng trưởng khá mạnh mẽ trong Ngày nhà đầu tư của công ty vào tuần trước
- Nếu bạn quan tâm đến việc nâng cấp tìm kiếm của mình cho các ý tưởng đầu tư mới, hãy xem InvestingPro+
Các nhà đầu tư đang nhanh chóng tái cân bằng danh mục đầu tư khi nguy cơ nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái ngày càng lớn. Nhìn chung, họ đang rời xa các cổ phiếu tăng trưởng cao, thay vào đó là mua các cổ phiếu có giá trị có cơ hội tốt hơn để vượt qua thời kỳ suy thoái kéo dài.
Một trong những ‘nạn nhân’ của đợt bán tháo này là nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD).
Trong thời kỳ đại dịch bùng nổ cổ phiếu công nghệ, AMD là một trong những cổ phiếu chip được yêu thích nhất. Nhưng vào năm 2022, cổ phiếu đã mất hơn một phần ba giá trị sau khi tăng 50% vào năm 2021. Cổ phiếu đóng cửa vào thứ Sáu ở mức 94,82 USD.
Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh đang khiến cả nhà đầu tư và nhà phân tích tự hỏi: liệu sự sụt giảm này đã có dấu hiệu dừng hay chưa?
Với môi trường vĩ mô không chắc chắn hiện tại, rất khó để dự đoán cổ phiếu AMD sẽ giao dịch ở mức nào trong ngắn hạn. Nhìn chung, mối đe dọa lớn nhất đối với các nhà sản xuất chip đến từ việc nhu cầu bị mất đi ngày càng cao nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái vào cuối năm nay.
Cơ hội của một kết quả như vậy đã tăng lên vào tuần trước sau khi báo cáo lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ cho thấy rằng áp lực giá cả hiện đã hiện diện trong nền kinh tế. Cổ phiếu của các nhà sản xuất chip đã giảm trong năm nay trong bối cảnh lãi suất tăng vọt và lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể đe dọa khiến các công ty bán dẫn phải gánh với hàng tồn kho dư thừa.
Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index giảm 28% trong năm nay so với mức giảm 18% của S&P 500.
Dự báo bán hàng mạnh mẽ
Cho đến nay, ban lãnh đạo AMD không nhận thấy môi trường vĩ mô bất lợi này làm chậm nhu cầu đối với chip của họ. Vào đầu tháng trước, công ty đã đưa ra dự báo doanh số bán hàng cao cho quý hiện tại, cho thấy rằng nhà sản xuất chip tiếp tục đạt được những bước tiến trong thị trường sinh lợi nhất của mình: bộ xử lý trung tâm dữ liệu.
AMD dự đoán doanh số bán hàng trong quý hai là khoảng 6,5 tỷ USD, so với ước tính trung bình của các nhà phân tích là 6,03 tỷ USD. Nhưng trong ngành bán dẫn, không mất nhiều thời gian để đảo ngược chu kỳ.
Đối thủ cạnh tranh NVIDIA (NASDAQ: NVDA), công ty báo cáo thu nhập mới nhất chậm hơn AMD ba tuần, đã đưa ra dự báo doanh thu hàng quý đáng thất vọng, đổ lỗi cho các vấn đề chuỗi cung ứng của Trung Quốc và cuộc chiến ở Ukraine. Là nhà sản xuất chip lớn nhất của Hoa Kỳ tính theo vốn hóa thị trường và là nhà cung cấp chính các chất bán dẫn được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu, NVIDIA có trụ sở tại Santa Clara, California được xem như là một điểm nhấn cho ngành.
Bất chấp những lo ngại về nhu cầu — có thể chậm lại đáng kể trong trường hợp suy thoái — nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan về cổ phiếu AMD, dựa trên triển vọng dài hạn của nó. Trong Ngày Nhà đầu tư của công ty vào tuần trước, Giám đốc điều hành của AMD, Lisa Su đã đưa ra một kịch bản tăng trưởng mạnh mẽ, trong đó bà dự kiến tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 20% cho công ty, nhờ vào thương vụ sáp nhập mới nhất của AMD với công ty bán dẫn Xilinx.
Các nhà phân tích vẫn tiếp tục quan điểm tích cực
AMD dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp hơn 57%, do sự kết hợp của các dịch vụ mới. Đồng thời, chi phí hoạt động dự kiến sẽ ở mức 23-24%. Nhà sản xuất chip dự kiến tỷ suất lợi nhuận hoạt động của họ sẽ dao động trong khoảng giữa 30% khi gã khổng lồ công nghệ cải thiện tỷ suất lợi nhuận và lợi nhuận.
Sau Ngày hội nhà đầu tư của công ty vào tuần trước, nhà phân tích Toshiya Hari của Goldman Sachs (NYSE:GS) đã nhắc lại mục tiêu mua cổ phiếu trị giá 133 đô la của cô, ngụ ý mức tăng tiềm năng 35%. Ghi chú của cô ấy nói:
“Chúng tôi rời sự kiện với niềm tin cao hơn vào triển vọng thị phần của AMD cũng như khả năng thúc đẩy tổng hợp doanh thu liên quan đến các thương vụ mua lại Xilinx và Pensando”.
“AMD không miễn nhiễm với sự biến động vĩ mô; tuy nhiên, chúng tôi tin rằng có đủ các khoản bù đắp tích cực để công ty duy trì hoạt động kinh doanh cơ bản của mình”.
Trong ghi chú của mình, nhà phân tích Chris Caso của Raymond James cho biết AMD đang ở vị thế mạnh mẽ để giành thêm thị phần từ Intel (NASDAQ: INTC) trong những ngày tới.
“Tuy nhiên, luận điểm quan trọng của chúng tôi đối với AMD là thị phần 80% + của INTC đơn giản là không bền vững ngay cả khi INTC cố gắng bắt kịp, vì chúng tôi không thấy kịch bản nào khả thi trong đó INTC có lợi thế về hiệu suất có ý nghĩa cho đến năm 2025 và rất có thể INTC khổ sở trên lộ trình tích cực của họ. Với việc cổ phiếu AMD hiện đang giao dịch ở mức ~ 16 lần so với mức 6 đô la năm 2024, chúng tôi nghĩ rằng đó là mức bội số rất hấp dẫn đối với một công ty có triển vọng tăng trưởng doanh thu 20%”.
Piper Sandler đã nâng cấp xếp hạng của AMD lên quá mức trong một ghi chú gần đây, đồng thời tăng mục tiêu giá của nó lên 140 đô la từ 98 đô la. Ghi chú của nó cho biết:
“Có hai câu nói cũ trong thế giới đầu tư: 1)“ Bạn không thể định giờ thị trường, vì vậy đừng cố gắng”và 2)“Mua những công ty tốt khi chúng đang xuống giá ”.
Kết luận
Ngoại trừ những rủi ro vĩ mô, có vẻ như mọi thứ khác đang diễn ra thuận lợi với AMD. Theo quan điểm của chúng tôi, điểm yếu hiện tại mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư dài hạn xây dựng vị thế của họ.
Điều đó nói rằng, cổ phiếu không có khả năng mang lại lợi nhuận khổng lồ mà các nhà đầu tư đã thấy vào năm ngoái khi nền kinh tế toàn cầu đi theo một quỹ đạo khác.
***
Quan tâm đến việc tìm kiếm ý tưởng tuyệt vời tiếp theo của bạn? InvestingPro+ mang đến cho bạn cơ hội sàng lọc qua hơn 135 nghìn cổ phiếu để tìm ra những cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất hoặc bị định giá thấp nhất trên thế giới, với dữ liệu, công cụ và thông tin chi tiết chuyên nghiệp.