Tăng 20 - 60% sau 1 tháng, nhiều cổ phiếu chứng khoán đã không còn "rẻ" để mua vào?

Nhiều cổ phiếu nhóm chứng khoán đã tăng mạnh từ 30 - 60% giá trị kể từ đầu tháng 3 đến nay như FTS (HM:FTS), APS, BSI,... Sau chuỗi 10 phiên tăng liên tiếp, VN-Index đã gặp khó tại ngưỡng cản 1.080 điểm. Dù vậy, thị trường vẫn có tuần tăng thứ 3 liên tiếp cùng thanh khoản dâng cao.

Kết tuần giao dịch từ 3 - 7/4/2023, VN-Index tăng 5,07 điểm lên 1.069,71 điểm; HNX-Index tăng 4,1 điểm lên 211,60 điểm. Thanh khoản trên sàn HOSE tăng mạnh với trung bình 13.400 tỷ đồng - tăng 29% so với tuần trước đó.

Dù VN-Index đã bất thành trong việc trụ lại cao điểm 1.080 điểm. Mặc dù vậy, một số chuyên gia vẫn khẳng định chỉ số có thể trở lại kháng cự này và hướng lên mốc 1.110 điểm trong những tuần kế tiếp.

Với riêng nhóm cổ phiếu chứng khoán, như chúng tôi đã từng đề cập trong một số bài viết trước đó, nhiều cổ phiếu nhóm này đã tăng rất mạnh từ 30 - 50% giá trị kể từ đầu tháng 3 đến nay (tính đến hết phiên 7/4/2023) như FTS, APS, BSI,...

- Chính sách của chính phủ và Ngân hàng Nhà nước đảo ngược về lãi suất, chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng, chuyển từ tăng sang giảm lãi suất;

- Lạm phát giảm trong tháng 3 và kỳ vọng sẽ duy trì ở mức tương đối thấp;

- Cho vay margin có thể tạo đáy vào quý 1/2023;

- Thanh khoản bắt đầu cải thiện từ cuối tháng 3/2023;

- Định giá nhiều cổ phiếu ở mức thấp.

Tuy nhiên AzFin cũng nhấn mạnh rằng, vẫn còn nhiều yếu tố rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn đối với nhóm cổ phiếu này và lưu ý nhà đầu tư đang có ý định đua sóng cổ phiếu chứng khoán:

Kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán sẽ giảm mạnh trong quý 1/2023 và tiếp tục có thể kém sắc trong quý 2/2023 trong bối cảnh thị trường biến động giằng co vùng 1.000 - 1.100 điểm với thanh khoản thấp kéo theo lượng cho vay margin thấp chỉ khoảng 60%/vốn chủ sở hữu so với mức đỉnh trên 120%.

Trước đó, tại thời điểm cuối năm 2022, dư nợ cho vay margin tại các công ty chứng khoán tiếp tục lao dốc mạnh - chỉ còn 104.000 tỷ đồng.

Thêm vào đó, sau quá trình tăng điểm, định giá nhóm cổ phiếu chứng khoán đã không còn rẻ và điểm mua vào có thể đã không còn quá lý tưởng.

Đầu phiên sáng 10/4/2023, thị trường chứng khoán mở cửa tăng lên mức 1.075 điểm; nhóm chứng khoán tiếp tục là điểm sáng lớn nhất với mức tăng chung 2,25%. Nhiều cổ phiếu đã xuất hiện sắc tím như VIG, VDS (HM:VDS), IVS, SHS (HN:SHS) trong khi các mã khác như HBS, APS, PSI, TVS, TCI, ORS, EVS, SHS, VIX (HM:VIX) cũng tăng mạnh.