Gia tộc Trump mở chiến dịch thâu tóm bitcoin tại châu Á
Investing.com - Trong dài hạn, đồng USD có nguy cơ suy yếu khi quá trình phi đô la hóa tăng tốc. Nhiều quốc gia đang tái cấu trúc chuỗi cung ứng, giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ và đa dạng hóa đối tác thương mại.
Ngày 1/8, Tổng thống Donald Trump kích hoạt toàn bộ mức thuế đáp trả công bố từ tháng 4/2025. Hầu hết các nền kinh tế châu Á duy trì được mức thuế 20% hoặc thấp hơn, nhưng theo ông Heng Koon How – Giám đốc Chiến lược Thị trường của UOB (Singapore), tương lai các thỏa thuận này vẫn chưa chắc chắn.
Sự bất định này, cộng với rủi ro kinh tế Mỹ và toàn cầu chững lại nửa cuối năm, có thể khiến đường cong lợi suất Mỹ tiếp tục dốc hơn, tạo áp lực lên USD. Về lâu dài, việc các nước chuyển hướng thương mại ra khỏi Mỹ sẽ giảm nhu cầu sử dụng USD, ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị đồng bạc xanh.
Dù Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick khẳng định mức thuế sau 1/8 đã “chốt”, ông Heng cho rằng đàm phán vẫn sẽ kéo dài. Mỹ và Trung Quốc mới gia hạn thêm 90 ngày cho vòng thương lượng, vốn vướng nhiều vấn đề nhạy cảm như quyền tiếp cận AI, công nghệ bán dẫn và xuất khẩu đất hiếm. Kết quả của tiến trình này sẽ tác động lớn đến kinh tế châu Á.
Theo Viện Peterson, nếu cộng cả thuế của chính quyền Trump và Biden, hàng Trung Quốc vào Mỹ chịu mức trung bình 54,9%, trong khi hàng Mỹ sang Trung Quốc chịu 32,6% – những con số đủ để gây sức ép tăng trưởng. Đàm phán với các đối tác lớn khác như Ấn Độ, Canada, Brazil cũng đình trệ vì yếu tố địa chính trị.
Một số thỏa thuận đã ký kèm cam kết đầu tư lớn vào Mỹ – như 350 tỷ USD từ Hàn Quốc, 550 tỷ từ Nhật Bản và 600 tỷ từ EU – song đang gặp phản đối trong nước, khiến khả năng thực hiện còn bỏ ngỏ. Ngoài ra, vẫn thiếu sự rõ ràng về cách áp thuế với từng nhóm hàng, từ thuế ngành “Mục 232” với ô tô, chip, dược phẩm, đến thuế “trung chuyển”.
Nửa đầu năm 2025, kinh tế thế giới tăng trưởng tích cực: Singapore tăng GDP 4,2%, Đài Loan gần 8%, Trung Quốc duy trì sức chống chịu, khiến IMF nâng dự báo tăng trưởng các thị trường mới nổi lên 4,1%. Tuy nhiên, nhiều tổ chức cảnh báo đà tăng này phản ánh quá khứ, và giai đoạn “trả giá” sẽ đến khi thuế cao bắt đầu tác động.
Đà xuất khẩu sớm của châu Á có thể đã kết thúc. Chỉ số PMI sản xuất Trung Quốc tháng 7 giảm xuống 49,3 điểm, cho thấy dấu hiệu suy giảm. Mỹ cũng tăng trưởng 3% trong quý II, nhưng giới phân tích tranh luận liệu tác động từ thuế mới có làm kinh tế Mỹ yếu đi trong nửa cuối năm. Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận áp lực sẽ lớn hơn khi thuế sau 1/8 có hiệu lực, đẩy giá tiêu dùng tăng và kìm hãm nhu cầu.
UOB dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9, sau khi thị trường lao động suy yếu rõ rệt – số việc làm mới trung bình ba tháng chỉ còn 35.000. Lãi suất ngắn hạn giảm trong khi lãi suất dài hạn có thể vẫn cao vì lo ngại nợ công, khiến đường cong lợi suất dốc hơn và gây áp lực lên USD.
Bên cạnh yếu tố ngắn hạn, các thay đổi cấu trúc do thuế thương mại cao sẽ thúc đẩy phi đô la hóa, giảm tích trữ USD và trái phiếu Mỹ. Một số đồng tiền châu Á đã mạnh lên, như đô la Singapore gần mức 1,3 SGD/USD. MAS được dự báo sẽ hoãn nới lỏng chính sách ít nhất đến tháng 10/2025 hoặc tháng 1/2026.
Chỉ số USD Index đã xuống dưới 100, UOB dự báo giảm còn 97 cuối năm và 95 vào giữa năm sau. Trong khi USD suy yếu, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể giúp giá vàng tăng lên 3.700 USD/ounce vào giữa năm tới.