UBS nhìn thấy cơ hội khi ông Powell cảnh báo không có lộ trình lãi suất an toàn

Investing.com - Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang ông Jerome Powell trong tuần này, với hy vọng ông có thể cung cấp thêm thông tin về lộ trình lãi suất tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, ông Powell đã giữ thái độ thận trọng trong bài phát biểu tại sự kiện của phòng thương mại ở Rhode Island, tránh cam kết một lộ trình cụ thể cho chi phí vay trong thời gian tới.

Thay vào đó, ông đã cảnh báo rằng không có lựa chọn "không rủi ro" nào đứng trước các nhà hoạch định chính sách Fed, những người phải cân nhắc giữa áp lực kép từ thị trường lao động đang hạ nhiệt và lạm phát dai dẳng. Về lý thuyết, việc giảm lãi suất có thể thúc đẩy đầu tư và tuyển dụng, mặc dù có rủi ro làm tăng tỷ lệ tăng giá.

Thực tế, ông Powell lưu ý rằng rủi ro lạm phát ngắn hạn "nghiêng về phía tăng", trong khi những rủi ro đối với bức tranh việc làm lại "nghiêng về phía giảm".

Dự báo lãi suất từ Fed đầu tháng này cho thấy hầu hết các thành viên đang dự đoán sẽ có thêm nửa điểm phần trăm cắt giảm tại hai cuộc họp cuối cùng của ngân hàng trung ương vào tháng 10 và tháng 12.

Tuy nhiên, có 7/19 ước tính dự báo sẽ có ít đợt giảm hơn trong năm nay. Điều này có nghĩa là cuộc tranh luận có thể gay gắt trước các cuộc họp Fed tiếp theo, đặc biệt khi một quan chức khác - được cho là Thống đốc Fed mới được bổ nhiệm ông Stephen Miran - đã dự đoán lãi suất sẽ giảm mạnh xuống phạm vi từ 2,75% đến 3%.

Vào thứ Tư, Chủ tịch Fed Chicago ông Austan Goolsbee cảnh báo rằng ông không có ý định bắt đầu một chiến dịch nới lỏng chính sách tích cực do rủi ro lạm phát cao, phản ánh các bình luận gần đây từ nhiều đồng nghiệp của ông.

Tuy nhiên, ông Miran, người đang tạm nghỉ từ chính quyền Trump để đảm nhận vị trí Thống đốc Fed đang trống, lập luận rằng Fed đã thiết lập chính sách tiền tệ ở mức hạn chế đến mức có thể đe dọa thị trường lao động.

Về phần mình, thị trường đang định giá khoảng 83% khả năng sẽ có một đợt giảm một phần tư điểm phần trăm khác tại cuộc họp tháng 10 của Fed, theo Công cụ FedWatch được theo dõi chặt chẽ của CME. Trong khi đó, xác suất của một đợt cắt giảm khác vào tháng 12 đứng ở mức khoảng 64%.

Nhưng, mặc dù Fed đang cố gắng vạch ra lộ trình lãi suất một cách cẩn thận, "các nhà đầu tư không có lý do gì để đứng ngoài cuộc", các nhà phân tích tại UBS cho biết trong một báo cáo, đồng thời bổ sung rằng có "những cơ hội vững chắc rõ ràng trên nhiều loại tài sản".

Họ nhấn mạnh trái phiếu kỳ hạn trung bình đang mang lại "lợi nhuận hấp dẫn", cũng như vàng, vốn đang dao động quanh mức cao kỷ lục. Chi phí vay thấp hơn có thể giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như kim loại màu vàng, làm tăng sức hấp dẫn của vàng thỏi.

Các chu kỳ nới lỏng của Fed bên ngoài thời kỳ suy thoái về mặt lịch sử cũng đã hỗ trợ cổ phiếu, các nhà phân tích cho biết.

“Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, lợi nhuận doanh nghiệp và tiêu dùng vững vàng,” họ nói.