Ông Trump ký lệnh áp thuế mới, có hiệu lực sau 7 ngày
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Heidelberg Materials từ ổn định lên tích cực, đồng thời khẳng định xếp hạng tín nhiệm ’BBB’ của công ty.
Cơ quan xếp hạng này cho biết tỷ lệ quỹ từ hoạt động điều chỉnh (FFO) trên nợ của Heidelberg vượt 35% kể từ năm 2022 là yếu tố chính dẫn đến thay đổi triển vọng. Tỷ lệ này có thể cải thiện hơn nữa lên 45%-50% trong giai đoạn 2025-2026 từ mức 42,3% trong năm 2024, nhờ vào EBITDA cải thiện và cơ cấu vốn ổn định.
Đòn bẩy theo báo cáo của Heidelberg trong năm 2024 vẫn ổn định ở mức 1,2 lần nợ ròng trên EBITDA, thấp hơn mục tiêu 1,5x-2,0x cho năm 2025. Công ty gần đây đã điều chỉnh mục tiêu đòn bẩy trung hạn xuống 1,5x vào năm 2030, khiến S&P điều chỉnh hồ sơ rủi ro tài chính từ đáng kể xuống trung bình.
S&P kỳ vọng Heidelberg Materials sẽ tăng cường hiệu suất hoạt động trong năm 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu 5,0%-6,0%. Sự tăng trưởng này sẽ được hỗ trợ bởi các thương vụ mua lại đã công bố năm ngoái, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, sự phục hồi dần dần về khối lượng ở các thị trường chọn lọc, và kỷ luật về giá tiếp tục được duy trì.
Cơ quan xếp hạng dự báo biên EBITDA điều chỉnh của Heidelberg sẽ cải thiện lên khoảng 20% trong năm 2025 từ mức 19,2% trong năm 2024. Sự cải thiện này sẽ được hỗ trợ bởi đòn bẩy hoạt động cao hơn ở châu Âu, sự phục hồi ở các khu vực hoạt động kém như châu Phi và châu Á-Thái Bình Dương, và chương trình hiệu quả chi phí mới có tên "Transformation Accelerator", mà ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ đóng góp 500 triệu euro tiết kiệm vào cuối năm 2026.
Trong năm 2024, Heidelberg Materials báo cáo tăng trưởng doanh thu chậm, với EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings cao hơn một chút khi giá tích cực bù đắp cho khối lượng thấp hơn. Lãi suất cao, lạm phát, và giá năng lượng biến động dẫn đến nhu cầu giảm đối với vật liệu xây dựng, đặc biệt là ở châu Âu.
S&P kỳ vọng dòng tiền hoạt động tự do của Heidelberg sẽ tăng lên hơn 2 tỷ euro trong năm 2025, có thể trang trải phân phối cổ đông cao hơn và các thương vụ mua lại đã ký kết. EBITDA điều chỉnh của công ty có thể tăng lên 4,4 tỷ euro-4,6 tỷ euro trong năm 2025 từ mức 4,1 tỷ euro trong năm 2024.
Chi tiêu vốn ròng hàng năm dự kiến sẽ vào khoảng 1,3 tỷ euro cho giai đoạn 2025-2026, hỗ trợ các dự án thu giữ, sử dụng và lưu trữ carbon đang diễn ra. Chi tiêu cho mua bán và sáp nhập đã ký kết dự kiến sẽ đạt khoảng 1 tỷ euro trong năm 2025.
So với các đối thủ cạnh tranh, S&P đánh giá Heidelberg Materials kém đa dạng hơn với cơ sở dòng tiền hoạt động tự do tuyệt đối nhỏ hơn và đòn bẩy cao hơn một chút so với các công ty như Holcim Ltd, CRH PLC, và Compagnie de Saint-Gobain.
S&P có thể nâng hạng Heidelberg nếu công ty duy trì chính sách tài chính thận trọng trong khi cân bằng chiến lược tăng trưởng với cam kết duy trì các tỷ lệ phù hợp với xếp hạng ’BBB+’. Cụ thể, cơ quan này sẽ xem xét nâng hạng nếu Heidelberg duy trì tỷ lệ FFO trên nợ vượt quá 35%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.