Đi tắt đón đầu “sóng” nâng hạng, khối ngoại mua ròng hơn 8 ngàn tỷ đồng trong tháng 7

Vietstock - Đi tắt đón đầu “sóng” nâng hạng, khối ngoại mua ròng hơn 8 ngàn tỷ đồng trong tháng 7

VN-Index trải qua hành trình tháng 7 đáng nhớ khi có lần đầu trong lịch sử thiết lập mức đóng cửa 1,557.42 điểm. Kết quả tích cực đóng góp không nhỏ của dòng vốn ngoại mua ròng hơn 8.1 ngàn tỷ đồng, gồm 14 phiên mua ròng trong tháng, qua đó thu hẹp quy mô bán ròng lũy kế từ đầu năm còn gần 29.4 ngàn tỷ đồng.

Chất xúc tác mạnh mẽ đưa VN-Index lên đỉnh cao mới

Trên HOSE, sau khi đạt đỉnh bán ròng vào ngày 17/04 với quy mô tiệm cận ngưỡng 40 ngàn tỷ đồng, khối ngoại đã quay lại mua ròng trong tháng 5 và duy trì trạng thái giao dịch cân bằng trong tháng 6, để rồi dồn dập mua ròng trong tháng 7, qua đó thu hẹp quy mô bán ròng lũy kế từ đầu năm còn gần 29.4 ngàn tỷ đồng.

Cụ thể trong tháng 7, khối ngoại mua ròng hơn 8.1 ngàn tỷ đồng, đáng chú ý với chuỗi 11 phiên mua ròng liên tiếp từ 02/07 đến 16/07, đỉnh điểm trong đó là phiên 03/07 mua ròng hơn 2.2 ngàn tỷ đồng.

Hành động mua ròng này đã trở thành chất xúc tác mạnh thúc đẩy VN-Index vượt mốc 1,400 điểm, thậm chí tiến gần đến ngưỡng 1,500 điểm chỉ trong nửa đầu tháng. Dù hành động có phần đảo chiều chuyển sang bán ròng nhiều hơn trong giai đoạn cuối tháng, kết quả VN-Index vẫn tiếp tục tiến lên và thiết lập cột mốc lịch sử mới 1,557.42 điểm.

Thống kê giao dịch khối ngoại trên HOSE trong tháng 7, có đến 4 chứng khoán được mua ròng quy mô hàng ngàn tỷ đồng, bao gồm SSI (HM:SSI) hơn 3.4 ngàn tỷ, VPB (HM:VPB) hơn 1.4 ngàn tỷ, SHB (HM:SHB) gần 1.4 ngàn tỷ và FUEVFVND của Dragon Capital gần 1.3 ngàn tỷ đồng.

Ở chiều bán ròng, VJC (HM:VJC) bị bán ròng mạnh nhất với quy mô hơn 2 ngàn tỷ đồng, xếp sau là HPG (HM:HPG) hơn 1 ngàn tỷ đồng.

Trên HNX, tháng 7 ghi nhận quy mô mua ròng gần 547 tỷ đồng, thu hẹp mức bán ròng lũy kế kể từ đầu năm xuống còn gần 762 tỷ đồng.

Tâm điểm mua ròng trong tháng thuộc về SHS (HN:SHS) với quy mô hơn 503 tỷ đồng, tiếp nối vị thế dẫn đầu về mua ròng nửa đầu năm với hơn 408 tỷ đồng. Xếp sau SHS trong bảng xếp hạng tháng 7 là CEO với gần 176 tỷ đồng.

Kịch bản tương tự cũng xuất hiện ở chiều bán ròng, khi PVS (HN:PVS) dẫn đầu tháng 7 với quy mô gần 102 tỷ đồng, nối tiếp kết quả bị bán ròng mạnh nhất sàn trong nửa đầu năm với gần 931 tỷ đồng.

Đi tắt đón đầu “sóng” nâng hạng, xuất hiện dấu ấn của P-Notes

Trao đổi với người viết, bà Nguyễn Hoàng Anh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư, Chứng khoán LPBank (LPBS) nêu 3 lý do chính cho việc khối ngoại mua ròng trở lại. Thứ nhất, nhà đầu tư nước ngoài phản ứng tích cực với thỏa thuận thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ, khi Việt Nam là một trong những nước đạt thỏa thuận sớm nhất và mức thuế nhìn chung ở mức cạnh tranh, không làm thay đổi triển vọng của một trung tâm sản xuất toàn cầu.

Thứ hai, dòng vốn toàn cầu đang dần rút khỏi thị trường Mỹ để tìm đến các thị trường Mới nổi khi xu hướng đồng USD yếu dần. Việt Nam cũng là một trong những điểm đến của dòng vốn này.

Cuối cùng, kỳ vọng vào việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán cũng thúc đẩy sự trở lại sau giai đoạn bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại, bên cạnh một số quỹ chuyên đầu cơ vào “sóng” nâng hạng.

Dù vậy, Giám đốc Tư vấn Đầu tư LPBS lưu ý rằng, việc thị trường kỳ vọng được nâng hạng, dòng vốn nước ngoài đổ vào sẽ khiến thị trường chứng khoán Việt Nam vươn mình, mặt bằng định giá cũng có thể thay đổi, nhưng trong ngắn hạn, việc đã phản ứng trước cũng thu hẹp triển vọng tăng giá ở tương lai.

Còn theo ông Trương Hiền Phương - Giám đốc cấp cao, Chứng khoán KIS Việt Nam, dòng vốn ngoại vẫn sẽ còn tiếp tục mua ròng, tuy nhiên tốc độ sẽ chậm dần. 

Khối ngoại thường mua vào để đón đầu sự kiện nâng hạng, chứ không chờ đến lúc xảy ra mới giải ngân. Diễn biến trong tháng 7 vừa qua cho thấy họ đang khá tích cực tham gia thị trường. Tuy nhiên, theo quan sát, một phần dòng vốn hiện nay đến từ các chứng chỉ P-Notes, còn các quỹ đầu tư chưa thật sự đẩy mạnh giải ngân và cũng có một số quỹ đầu tư mới xuất hiện. Vì vậy, trong và sau khi thị trường được nâng hạng, khối ngoại sẽ tiếp tục giải ngân, nhưng mức độ có thể không mạnh như giai đoạn trước.

Tình huống này cũng được bà Phạm Thị Tố Tâm - Giám đốc Tư vấn Đầu tư, Chứng khoán KAFI bày tỏ sự đồng tình, đồng thời nhắc lại giai đoạn 2018 khi xuất hiện kỳ vọng về nâng hạng thị trường, dòng vốn P-notes cũng là tác nhân chính kéo chỉ số tăng vọt, nhưng rồi lại giảm nhanh khi diễn biến nâng hạng không như kỳ vọng. Bà Tâm lưu ý rằng, P-Notes vốn thiên về đầu cơ, vào nhanh nhưng cũng ra nhanh, tạo rủi ro biến động mạnh cho thị trường.

Trước mắt có thể kỳ vọng khối ngoại mua ròng đến cuối quý 3, khi kỳ vọng về nâng hạng vẫn còn. Tuy nhiên, vẫn cần cân nhắc đến rủi ro trong tháng 9 - thời điểm FTSE Russell công bố kết quả - nếu không được nâng hạng, thị trường sẽ có một đợt điều chỉnh nhẹ.

Dài hạn hơn, chính sách tiền tệ của các nước lớn, đặc biệt là Mỹ, cùng với tình hình địa chính trị toàn cầu sẽ quyết định xu hướng phân bổ vốn ngoại vào các thị trường Mới nổi và Cận biên.

Huy Khải