Giá vàng 2026 đối mặt nhiều rủi ro, giới tài chính tăng mức cảnh giác
Investing.com - Những cam kết mới nhất của OpenAI với Microsoft và Amazon đã làm tăng mạnh các nghĩa vụ điện toán dài hạn mà không bổ sung thêm vốn mới, khiến công ty đối mặt với tình trạng thiếu hụt tài chính mà HSBC cho biết sẽ vượt quá 200 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.
OpenAI đã ký thêm 288 tỷ USD hợp đồng điện toán đám mây trong tháng qua. Bao gồm thỏa thuận mua trị giá 250 tỷ USD với Microsoft cho năng lực điện toán được công bố vào tháng 10 và thỏa thuận bảy năm trị giá 38 tỷ USD với Amazon được tiết lộ vào tháng 11.
HSBC cho biết các cam kết mở rộng phản ánh chi phí mở rộng quy mô các mô hình ngôn ngữ lớn, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về khả năng cân đối giữa chi tiêu và tăng trưởng doanh thu của OpenAI.
HSBC ước tính OpenAI hiện lên kế hoạch chi 1,4 nghìn tỷ USD cho chi phí điện toán trong tám năm tới. Mô hình cập nhật dự báo công ty sẽ chi tổng cộng 792 tỷ USD cho việc thuê trung tâm dữ liệu từ nửa cuối năm 2025 đến năm 2030 và 1,4 nghìn tỷ USD đến năm 2033.
So với triển vọng doanh thu, mà HSBC đã nâng lên một chút để phản ánh nhiều người dùng trả phí hơn và thị phần quảng cáo kỹ thuật số lớn hơn, ngân hàng này tính toán khoảng thiếu hụt tài chính 207 tỷ USD vào năm 2030.
Các nhà phân tích cho biết khả năng quản lý khoản thiếu hụt của OpenAI sẽ phụ thuộc vào mức độ linh hoạt trong việc điều chỉnh các cam kết và hiệu quả mở rộng lượng người dùng trả phí.
Việc nâng tỷ lệ người dùng trả phí lên 20% vào năm 2030, từ mức 10% trong kịch bản cơ sở của HSBC, sẽ bổ sung khoảng 194 tỷ USD doanh thu trong giai đoạn 2026 đến 2030. Các lựa chọn khác bao gồm kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn, bổ sung vốn cổ phần mới hoặc tài trợ bằng nợ.
HSBC thừa nhận rằng quy mô chi tiêu đã khiến các nhà đầu tư lo ngại, khi doanh thu dự kiến chỉ khoảng 12,5 tỷ USD vào năm 2025. Tuy nhiên, ngân hàng này lập luận rằng chu kỳ đầu tư dài hạn vào AI vẫn còn nguyên vẹn khi lợi ích năng suất lan tỏa trong nền kinh tế.
Sự mở rộng của OpenAI nằm ở trung tâm của nỗ lực rộng lớn hơn từ các nhà phát triển mô hình, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và nhà sản xuất chip để nắm bắt nhu cầu về dịch vụ AI. HSBC cho biết Oracle, Microsoft, Amazon, Nvidia, AMD và Softbank là những đối tác chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ hiệu suất của OpenAI.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.