Giá vàng 2026 đối mặt nhiều rủi ro, giới tài chính tăng mức cảnh giác
Investing.com - Bernstein đã hạ xếp hạng Ambev xuống mức Phù hợp với thị trường, cho rằng đà tăng của cổ phiếu từ đầu năm đến nay đã vượt quá nền tảng cơ bản và kỳ vọng của nhà đầu tư về cổ tức đặc biệt vào tháng 12 đã trở nên quá cao.
Cổ phiếu Ambev đã tăng 16% trong năm nay và 25% so với mức thấp hồi tháng 2.
Bernstein cho biết hồ sơ dài hạn của công ty vẫn hấp dẫn nhờ quy mô tại Brazil, xu hướng thị phần cải thiện và kiểm soát chi phí chặt chẽ, nhưng tâm lý hiện tại không để lại nhiều dư địa cho sự thất vọng.
Công ty môi giới này dự báo khối lượng bia Brazil sẽ giảm 3% trong quý 4, thấp hơn khoảng 80 điểm cơ bản so với dự đoán chung, sau tháng 10 yếu và tháng 11 mát mẻ hơn. Họ cảnh báo rằng tháng 12 cũng có thể tiếp tục yếu.
Một dự luật đề xuất của Brazil sẽ áp dụng thuế khấu trừ 10% đối với cổ tức cho các nhà đầu tư nước ngoài và một số nhà đầu tư trong nước từ tháng 1 đã thúc đẩy kỳ vọng về khoản thanh toán đặc biệt trước cuối năm.
Bernstein cho biết những hy vọng này đang thúc đẩy đà tăng gần đây nhưng nhìn thấy hai kịch bản không thuận lợi. Hoặc Ambev không phát hành cổ tức đặc biệt, điều mà họ cho là kết quả có khả năng xảy ra hơn, hoặc công ty làm như vậy và tạo ra sự không chắc chắn trung hạn về cách xử lý thuế và phương pháp hoàn trả tiền mặt rộng hơn của công ty.
Bernstein giữ nguyên mức giá mục tiêu 15,5 BRL. Họ cho biết vẫn xem cơ hội tăng trưởng dài hạn của Ambev tại Brazil và các thị trường mới nổi khác là nguyên vẹn và kỳ vọng một điểm tham gia hấp dẫn hơn khi có tầm nhìn rõ ràng hơn về giao dịch quý 4, kỳ vọng năm 2026 và chiến lược hoàn vốn trung hạn của công ty.
Đối với AB InBev, công ty mẹ của Ambev, thuế cổ tức đề xuất sẽ là một yếu tố tiêu cực nhỏ. Bernstein ước tính tác động khoảng 76 triệu USD so với dòng tiền tự do năm 2024 của AB InBev là 11,3 tỷ USD.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.