Thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua một trong những giai đoạn nặng nề nhất trong hơn một thế kỷ, cùng với một trong những đợt tăng mạnh nhất trong nhiều thập kỷ.
Bất chấp những lo ngại về một sự điều chỉnh lớn sắp xảy ra, dữ liệu lịch sử cho thấy những lo ngại như vậy có thể bị phóng đại. Sau những giai đoạn tập trung tương tự, S&P 500 nhìn chung đã chứng kiến sự tăng trưởng tích cực, với các trường hợp lợi nhuận phần trăm hai con số trong 12 tháng thành công các đợt tăng như vậy.
Sự tập trung của thị trường hiện tại đã đạt đến điểm mà 10 cổ phiếu lớn nhất của Mỹ hiện chiếm 33% vốn hóa thị trường của S&P 500. Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã chỉ ra rằng mức độ tập trung này là chưa từng có. Tuy nhiên, nhìn lại bảy trường hợp tập trung cao độ trong 100 năm qua, bao gồm các năm như 1932, 1939, 1964, 2009 và 2020, lợi nhuận trung bình cao hơn 23% trong 12 tháng tiếp theo.
Goldman Sachs lưu ý rằng trong lịch sử, các giai đoạn tập trung cao độ có nhiều khả năng được theo sau bởi các đợt tăng điểm của thị trường hơn là điều chỉnh. Ngân hàng cũng chỉ ra rằng định giá trung bình của 10 cổ phiếu hàng đầu hiện nay thấp hơn đáng kể so với năm 2000 và các công ty này có lợi nhuận cao hơn gần ba lần so với các đối tác của họ vào năm 2000 hoặc 1973.
Phân tích sâu hơn của Truist Advisory Services cho thấy Chỉ số S&P 500 Equal Weight, mang lại sự thể hiện cân bằng hơn bằng cách không bị chi phối bởi các công ty công nghệ lớn và tăng trưởng, đang giao dịch với mức chiết khấu 20% so với S&P 500 truyền thống. Chỉ số này đang có dấu hiệu ổn định sau một thời gian hoạt động kém hiệu quả, cho thấy tiềm năng đa dạng hóa trong nhóm vốn hóa lớn.
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng đang giao dịch ở mức được coi là "định giá quá thấp", định vị chúng cho lợi nhuận tiềm năng nếu đà thu nhập được cải thiện.
S&P 500 gần đây đã chứng kiến một đợt phục hồi đáng kể, tăng 16 trong số 18 tuần, một kỳ tích đạt được lần cuối vào năm 1971, với mức tăng tổng thể gần 25%. Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ này, một đợt thoái lui của thị trường sẽ không phải là bất thường. Ví dụ, Nvidia (NASDAQ: NASDAQ:NVDA) đã mất hơn 10% giá trị kể từ thứ Sáu tuần trước, có thể báo hiệu sự bắt đầu của một sự điều chỉnh thị trường.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank đã xác định 5 trường hợp khác kể từ Thế chiến thứ hai, nơi S&P 500 chứng kiến mức tăng tương tự trong bốn tháng. Hầu hết trong số này xảy ra khi nền kinh tế đang thoát khỏi suy thoái, với một cuộc suy thoái trong bong bóng dotcom. Theo Jim Reid từ Deutsche Bank, một đợt phục hồi bền vững và tích cực vốn không biện minh cho một sự điều chỉnh đáng kể của thị trường.
Trong lịch sử, sự sụt giảm và phục hồi của thị trường đã thay đổi đáng kể. Sự sụt giảm lớn nhất xảy ra từ năm 1929 đến năm 1932, với sự sụt giảm 79% về mặt thực tế và thị trường đã không phục hồi hoàn toàn cho đến hơn 15 năm sau đó. Sự sụp đổ của dotcom đã chứng kiến sự sụt giảm 52%, với thời gian phục hồi là 7,5 năm, trong khi sự sụt giảm của đại dịch năm 2020 là 35% đã được phục hồi trong vòng 5 tháng.
Mercer (NASDAQ: MERC) khuyên không nên bán hoảng loạn, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư dài hạn như quỹ hưu trí, tài khoản hưu trí và tài trợ, lưu ý rằng trong khi những cú sốc lớn đã gây ra sự sụt giảm đáng kể, chẳng hạn như những cú sốc vào năm 2008, 2020 hoặc 2022, thị trường chứng khoán có xu hướng tăng trong dài hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.