Bơm tiền để đạt mục tiêu 8,5% GDP: Liều lĩnh hay cần thiết cho tăng trưởng?
Investing.com - Giá xăng giảm đã góp phần giữ lạm phát của Mỹ ở mức ổn định trong tháng 7, song nhiều mặt hàng khác tiếp tục tăng giá, phản ánh tác động từ chính sách thuế quan mở rộng của Tổng thống Donald Trump đang dần chuyển sang người tiêu dùng.
Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước, đưa lạm phát hàng năm giữ ở mức 2,7%. Tuy nhiên, CPI lõi (loại trừ năng lượng và thực phẩm) tăng 0,3% — nhanh nhất kể từ tháng 1 — nâng lạm phát lõi hàng năm lên 3,1%, mức cao nhất trong 5 tháng.
Giá hàng hóa lõi, đặc biệt ở các nhóm chịu tác động trực tiếp từ thuế quan, tiếp tục tăng. Các mặt hàng nhập khẩu như giày dép, quần áo, đồ nội thất, thiết bị thể thao và hàng dệt gia dụng đều ghi nhận mức tăng giá đáng kể. Đáng chú ý, giá giày dép tăng 1,4% trong tháng — cao nhất hơn 4 năm, trong khi đồ nội thất và giường nệm tăng 0,9%, và thiết bị ngoài trời tăng 2,2%.
Tuy nhiên, giá nhà ở (bao gồm tiền thuê và chi phí liên quan) tiếp tục hạ nhiệt, chỉ tăng 0,2% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2021.
Các chuyên gia nhận định tác động của thuế quan đến lạm phát sẽ diễn ra chậm, không bùng nổ ngay lập tức. Nguyên nhân là doanh nghiệp đã dự trữ hàng trước khi thuế áp dụng, đồng thời chi phí được chia sẻ trong chuỗi cung ứng, làm giảm bớt cú sốc tại cửa hàng bán lẻ. Tuy nhiên, lượng hàng dự trữ này sẽ sớm cạn kiệt, khiến người tiêu dùng chịu nhiều áp lực hơn trong những tháng tới.
Ngoài ra, lạm phát vẫn ở mức vừa phải nhờ một số yếu tố: xu hướng giảm giá ở nhiều lĩnh vực sau thời kỳ khan hiếm do đại dịch, giá xăng giảm 9,5% so với cùng kỳ, và nhu cầu tiêu dùng giảm trong một số ngành như du lịch.
Oliver Allen, chuyên gia kinh tế Mỹ tại Pantheon Macroeconomics, cảnh báo rằng tác động từ thuế quan chưa kết thúc: “Sẽ còn nhiều chi phí được chuyển sang cho người tiêu dùng, và điều này không tốt cho cả doanh nghiệp lẫn hộ gia đình.”
Về chính sách tiền tệ, JPMorgan Securities cho rằng báo cáo lạm phát tháng 7 không loại trừ khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 nhằm đối phó với dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động. Báo cáo việc làm đầu tháng 8 cho thấy Mỹ chỉ tạo thêm 73.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn dự kiến và số liệu của hai tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm mạnh.