Bitcoin chạm đáy 2 tuần quanh 113.000 USD trước thềm hội nghị Jackson Hole của Fed
Investing.com - Giá vàng duy trì đà tăng ổn định nhờ lực cầu bền vững từ các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Theo đánh giá của các chuyên gia kim loại quý tại Heraeus, xu hướng dự trữ vàng của các tổ chức này đang đóng vai trò như một “bệ đỡ” vững chắc cho thị trường, dù giá không còn tăng mạnh như thời điểm đỉnh cao hồi tháng 4.
Trong báo cáo phân tích mới nhất, Heraeus cho biết các ngân hàng trung ương đã mua ròng khoảng 20 tấn vàng trong tháng 5/2025. Kazakhstan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ba Lan là những quốc gia tích cực nhất trong hoạt động mua vào. Mặc dù tốc độ thu mua có phần giảm nhẹ, song tâm lý chung vẫn rất lạc quan: 95% ngân hàng trung ương được khảo sát cho rằng xu hướng tích trữ vàng toàn cầu sẽ tiếp tục, trong đó 43% lên kế hoạch tăng dự trữ – tỷ lệ cao kỷ lục từ trước đến nay.
Theo các chuyên gia, điều này phản ánh một xu hướng điều chỉnh chiến lược quản lý dự trữ, với sự chuyển dịch khỏi đồng USD và tăng cường nắm giữ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước các biến động địa chính trị và lạm phát. Trong ba năm qua, lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương đều vượt ngưỡng 1.000 tấn mỗi năm – cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử.
Điểm đáng chú ý là sự gia tăng dự trữ vàng đã làm suy yếu mối tương quan truyền thống giữa giá vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ. Trong 18 tháng qua, dù lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong biên độ 3,5% - 5%, giá vàng vẫn tăng mạnh từ 2.000 USD lên khoảng 3.400 USD/ounce. Heraeus dự báo hoạt động mua vào từ các nền kinh tế mới nổi sẽ tiếp tục hỗ trợ tích cực cho giá vàng trong phần còn lại của năm 2025.
Với bạc, dòng vốn ETF tăng mạnh – kỳ vọng giá còn dư địa tăng
Các nhà phân tích cũng ghi nhận lực mua đáng kể vào bạc thông qua các quỹ ETF. Từ đầu tháng 6 đến ngày 4/7, các quỹ ETF bạc ghi nhận dòng vốn ròng lên đến 990 tấn, trong đó hơn một nửa đến từ giai đoạn giá tăng trong nửa đầu tháng, và phần còn lại là các giao dịch cơ hội khi giá ổn định quanh mức 36 USD/ounce.
Chỉ trong vòng một tháng, lượng bạc mua ròng đã chiếm hơn 50% tổng dòng vốn từ đầu năm đến nay, nâng tổng lượng bạc nắm giữ của các quỹ lên hơn 24.000 tấn – mức cao nhất kể từ tháng 8/2022. Tính đến cuối tuần qua, tổng tài sản của các quỹ ETF bạc đã đạt 28,5 tỷ USD.
Theo Heraeus, tỷ lệ giá vàng/bạc hiện vào khoảng 90,3 – cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 80,2. Điều này cho thấy bạc vẫn đang bị định giá thấp tương đối, và nếu xu hướng giá tiếp tục thuận lợi, dòng vốn ETF có khả năng sẽ tiếp tục gia tăng.
Bạch kim tăng tốc ngắn hạn, nhưng có dấu hiệu chững lại
Bạch kim cũng ghi nhận chuỗi tăng giá kéo dài năm tuần liên tiếp, với mức đóng cửa tuần qua đạt 1.394 USD/ounce – cao nhất trong giai đoạn phục hồi gần đây. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo giá có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh tích lũy, do chỉ báo RSI đang phân kỳ so với đà tăng giá.
Trong khi đó, các doanh nghiệp khai thác bạch kim đang tích cực tối ưu chi phí. Cụ thể, tập đoàn Impala Platinum vừa hoàn tất việc hợp nhất với Royal Bafokeng Platinum tại Nam Phi sau thương vụ sáp nhập năm 2023. Nhờ đó, việc khai thác tại hai mỏ liền kề được kỳ vọng sẽ hiệu quả hơn, góp phần giảm chi phí sản xuất.
Trong nửa cuối năm 2024, hoạt động tại mỏ RBP đã chuyển sang có lãi nhờ tiết giảm chi phí 2% so với cùng kỳ. Impala cũng đạt được kết quả tích cực nhờ chi phí lao động thấp hơn trung bình, dù vẫn chịu áp lực từ lạm phát ngành khai thác. Bên cạnh đó, đà tăng của giá giỏ kim loại nhóm bạch kim tại Nam Phi gần đây đã hỗ trợ cải thiện lợi nhuận ngắn hạn, đặc biệt cho các mỏ có chi phí khai thác cao.