Thuế Mỹ đối với Việt Nam: Cảnh báo, cơ hội hay phép thử?
Investing.com - Citi đã hạ xếp hạng TAL International (NYSE:TAL) từ Mua xuống Trung lập vào hôm thứ Hai, đồng thời giảm mục tiêu giá từ 13,40 USD xuống 11,54 USD. Công ty giáo dục này, hiện đang giao dịch ở mức P/E 76x và có tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng 53%, đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm đáng kể trong ba tháng qua.
Việc hạ xếp hạng diễn ra khi nhà phân tích Citi, bà Michelle Fang, đề cập đến hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cân bằng của công ty giáo dục này, lưu ý rằng mặc dù giá trị của TAL có mức sàn giảm vững chắc, nhưng cũng đối mặt với tiềm năng tăng trưởng hạn chế trong ngắn hạn. Theo dữ liệu từ InvestingPro, TAL duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ với tỷ lệ hiện tại là 2,86x và nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán.
Phân tích của Citi cho thấy giá trị lõi của TAL được hỗ trợ bởi mảng kinh doanh Dịch vụ Học tập, được định giá 5,33 USD mỗi ADR, và vị thế tiền mặt ròng của công ty là 5,56 USD mỗi ADR, thiết lập mức sàn giá trị vững chắc ở mức 10,89 USD mỗi cổ phiếu.
Mối quan ngại chính vẫn là mảng kinh doanh Giải pháp Nội dung của TAL, tập trung vào các thiết bị học tập, khi những khoản lỗ dai dẳng trong phân khúc này dự kiến sẽ tiếp tục đến năm tài chính 2027, ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận tổng thể.
Định giá dựa trên kịch bản của Citi chỉ gán 0,65 USD mỗi ADR cho phân khúc Giải pháp Nội dung, giới hạn định giá tổng các thành phần và cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế cho cổ phiếu.
Trong các tin tức gần đây khác, TAL International đã báo cáo thu nhập và doanh thu quý đầu tiên thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty ghi nhận thu nhập điều chỉnh mỗi Cổ phiếu Lưu ký Mỹ là 0,01 USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 0,09 USD. Doanh thu tăng 42,1% so với cùng kỳ năm trước lên 610,2 triệu USD, nhưng thấp hơn dự báo 624,74 triệu USD. Để đáp ứng với những kết quả này, Morgan Stanley đã giảm mục tiêu giá cho TAL International từ 13,00 USD xuống 12,00 USD, duy trì xếp hạng Tăng Tỷ Trọng, trong khi JPMorgan hạ xếp hạng cổ phiếu từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập và cắt giảm mục tiêu giá từ 16 USD xuống 11 USD. Macquarie cũng hạ xếp hạng TAL International từ Vượt trội xuống Trung lập, giảm mục tiêu giá từ 14,50 USD xuống 10,90 USD, viện dẫn sự điều chỉnh tăng trưởng doanh thu dự kiến và áp lực lên tỷ suất lợi nhuận.
Các nhà phân tích của JPMorgan bày tỏ lo ngại về sự thiếu minh bạch trong các chỉ số hiệu suất hoạt động chính của TAL, khiến việc phân tích xu hướng của công ty trở nên khó khăn. Mặc dù không đạt kỳ vọng về thu nhập, Morgan Stanley vẫn lạc quan về triển vọng tăng trưởng của TAL, dự báo tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 41% về thu nhập từ năm tài chính 2026 đến năm tài chính 2029. TAL Education Group cũng thông báo gia hạn chương trình mua lại cổ phiếu thêm 12 tháng, cho phép mua lại tối đa khoảng 490,7 triệu USD cổ phiếu phổ thông. Những diễn biến này phản ánh giai đoạn đánh giá lại tài chính và điều chỉnh chiến lược của TAL International.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.