Hôm thứ Tư, Bernstein nhấn mạnh sự tiến triển chậm hơn dự kiến của sự suy thoái theo chu kỳ hiện tại trong ngành công nghiệp bán dẫn, cho thấy cơ hội đầu tư tiềm năng vào các cổ phiếu chip cụ thể của châu Âu. Các lựa chọn hàng đầu của Bernstein vào đầu năm mới là BE Semiconductor Industries (BESI) và Infineon Technologies (IFX), với xếp hạng vượt trội duy trì cho ASML (AS:ASML) Holding và STMicroelectronics (STMPA).
Công ty lưu ý rằng nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc đã thúc đẩy thiết bị chế tạo tấm wafer (WFE) tăng trưởng ước tính 10% vào năm 2024. Tuy nhiên, hiệu suất đi ngang dự kiến cho năm 2025, với tăng trưởng trở lại vào năm 2026 ở mức khoảng 8%.
Bất chấp các biện pháp kiểm soát xuất khẩu bổ sung của Trung Quốc được công bố vào tháng 11, ASML và ASM International đã xác nhận rằng những hạn chế này phù hợp với kỳ vọng của họ và sẽ không ảnh hưởng đến doanh thu 2024/25 của họ.
Bernstein vẫn lạc quan về cơ hội tăng trưởng và mở rộng tỷ suất lợi nhuận của ASML cho đến cuối thập kỷ này. ASML đã giảm rủi ro doanh thu tại Trung Quốc, dự kiến 20% doanh thu vào năm 2025, giảm so với gần 50% vào năm 2024. Công ty tin rằng định giá của ASML là hấp dẫn do tiềm năng tăng trưởng dài hạn được hỗ trợ bởi công nghệ EUV và các dịch vụ cơ sở lắp đặt tăng lên.
Đối với ASM International, Bernstein nhận thấy việc áp dụng lắng đọng lớp nguyên tử (ALD) điều khiển Gate-All-Around (GAA) theo kế hoạch vào năm 2025. Công ty tiếp tục tìm kiếm tiềm năng tăng giá so với hướng dẫn 4,5 tỷ EUR cho năm 2027 hoặc cơ hội mở rộng tỷ suất lợi nhuận để thúc đẩy giá trị hơn nữa. Mặc dù BESI phải đối mặt với sự không chắc chắn về thời gian phục hồi theo chu kỳ và áp dụng liên kết lai, Bernstein hy vọng sẽ có sự thay đổi trong các lĩnh vực này vào năm 2025 và 2026.
Những thách thức theo chu kỳ được dự đoán sẽ tiếp tục là vấn đề chính trên hầu hết các thị trường cuối, bao gồm ô tô và công nghiệp, khi ngành công nghiệp bước vào năm 2025. Tuy nhiên, Bernstein xác định các động lực tăng trưởng lâu dài như di động điện tử, hệ thống hỗ trợ người lái tiên tiến (ADAS) và sức mạnh máy chủ AI, dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng sau chu kỳ hiện tại.
Điều này phù hợp với các nguyên tắc cơ bản vững chắc của ARM, bao gồm tỷ suất lợi nhuận gộp mạnh mẽ là 96% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lành mạnh là 12%, theo báo cáo của InvestingPro. Tình hình tài chính vững chắc của công ty được chứng minh thêm bởi tỷ lệ hiện tại là 4,52, cho thấy tính thanh khoản mạnh mẽ để hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai.
Bernstein cũng lưu ý rằng IFX và STMPA được định vị để hưởng lợi từ sự tăng trưởng thị trường của Trung Quốc trong thời gian tới. IFX được ưa chuộng trong lĩnh vực tương tự, với chiến lược silicon carbide (SiC) độc đáo và vai trò quan trọng trong sức mạnh máy chủ AI. Bernstein bày tỏ lo ngại về định giá của ARM, đang giao dịch ở tỷ lệ P/E là 227,5 lần, cao hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành.
Theo dữ liệu của InvestingPro , ARM đã chứng minh hiệu suất mạnh mẽ với lợi nhuận 90% YTD và tăng trưởng doanh thu ấn tượng là 24,6% trong mười hai tháng qua. Trong khi ARM duy trì điểm số sức khỏe tài chính vững chắc và hoạt động với khoản nợ tối thiểu, giá thị trường hiện tại cho thấy cổ phiếu đang giao dịch trên Giá trị hợp lý của nó.
Mặc dù tỷ lệ tiền bản quyền được cải thiện, Bernstein vẫn thận trọng về tính bền vững của hướng dẫn tập trung vào cấp phép cho năm tài chính 25 do những thách thức theo chu kỳ đang diễn ra. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin chi tiết sâu hơn, InvestingPro cung cấp phân tích toàn diện với 13 ProTips bổ sung và Báo cáo nghiên cứu chuyên nghiệp chi tiết, giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn về triển vọng định giá và tăng trưởng của ARM.
Trong các tin tức gần đây khác, Arm Holdings (NASDAQ:ARM) đã trở thành chủ đề của các đánh giá của các nhà phân tích khác nhau và Arm phát triển tài chính đáng kể. Mizuho Securities duy trì xếp hạng Outperform đối với Arm Holdings, với mục tiêu giá là 160 đô la, điều chỉnh ước tính thu nhập trong tương lai của công ty.
Công ty dự đoán incrArme ở mức cao nhất là 22% cho năm tài chính 2025 và 25% cho năm 2026. Tuy nhiên, BArmhmark duy trì xếp hạng Giữ đối với Arm Holdings, với lý do lo ngại về định giá bất chấp vị thế mạnh mẽ trong ngành của công ty.
UBS đã bắt đầu bảo hiểm Arm Holdings với xếp hạng Mua và giá mục tiêu là 160 đô la, cho thấy Arm tăng 20%, trong khi Wells Fargo cũng Arm đưa ra phạm vi bảo hiểm cho Arm Holdings với xếp hạng Tăng Tỷ Trọng và mục tiêu giá là 155 đô la. Loop Capital duy trì triển vọng tích cực đối với Arm Holdings, nâng mục tiêu giá lên 180 đô la trong khi vẫn giữ xếp hạng Mua.
Arm p>Arm Holdings đã báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính 2025 mạnh mẽ, với tổng doanh thu đạt 844 triệu đô la, được thúc đẩy bởi doanh thu tiền bản quyền tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty dự đoán doanh thu cấp phép sẽ tăng 40-45% trong năm tài chính và tiếp tục tăng trưởng 23% so với cùng kỳ năm ngoái về tiền bản quyền trên các lĩnh vực khác nhau. Những phát triển gần đây này làm nổi bật vị thế chiến lược và tiềm năng tăng thị phần của Arm Holdings.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.