Lạm phát: tăng mạnh trên thế giới
IMF dự báo tốc độ tăng giá tiêu dùng năm 2022 ở mức đáng báo động. Cụ thể: các nước phát triển có CPI khoảng 5,7% và các nước mới nổi là 8,7%.
Phản ứng của ngân hàng trung ương khi lạm phát tăng: lãi suất cũng sẽ tăng theo và cung tiền sẽ chậm lại.
Việc tăng lãi suất và hạn chế cung tiền có thể xem là tác nhân gây giảm giá cổ phiếu trên thế giới.
Việt Nam có tránh được lạm phát? Số liệu CPI tháng 4 của Việt Nam tăng ở mức khiêm tốn (2,64% so cùng kỳ). Chúng tôi đánh giá CPI của Việt Nam sẽ tăng dần và lợi suất trái phiếu (cũng như lãi suất ngân hàng) sẽ tăng dần lên.
Khi lạm phát và lãi suất tăng, cổ phiếu nào hưởng lợi? Chúng tôi đánh giá doanh nghiệp nào có nhiều tiền mặt sẽ hưởng lợi.
Đã có doanh nghiệp sở hữu lượng tiền ròng gấp đôi vốn hóa
Tính từ mức giá đóng cửa ngày 04/04/2022 là 1.524 đến nay (13/05/2022), VN-Index đã giảm 342 điểm tương ứng với mức giảm 22,44%. Chỉ số giảm mạnh kéo theo nhiều cổ phiếu ghi nhận các mức giảm lớn hơn nhiều lần, mức giảm phổ biến của các cổ phiếu có thanh khoản cao dao động từ 40% - 60%.
Chúng tôi nhận thấy nhiều cổ phiếu sau nhịp giảm mạnh, vốn hóa đã giảm về gần với giá trị khoản mục tiền mặt là tài sản được xem là có tính an toàn cao trong giai đoạn biến động lớn như khoản thời gian vừa qua.
Theo dữ liệu cập nhật từ Fiinpro tại ngày 13/05/2022, PVG là doanh nghiệp có tỷ lệ tiền ròng (sau khi trừ các khoản nợ vay ngắn hạn và dài hạn) lớn nhất, lên đến 218,16% mức vốn hóa của doanh nghiệp, tiếp theo là TCH với mức 97,57% và CTD (HM:CTD) xếp thứ 3 với tỷ lệ 94,31%.
Trong danh sách lọc của chúng tôi không bao gồm các doanh nghiệp tài chính như: Ngân hàng, Bảo hiểm và Công ty chứng khoán
Dầu khí đang là những doanh nghiệp dự trữ nhiều tiền mặt trong nhóm doanh nghiệp sản xuất
Xét riêng các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh chính trong lĩnh vực sản xuất, chúng tôi nhận thấy nhiều doanh nghiệp hiện đang có dòng tiền cải thiện tốt trong Q1/2022, thêm vào đó các doanh nghiệp này cũng đang sở hữu lượng tiền mặt lớn.
Dẫn dầu danh sách là PVS (HN:PVS) với giá trị tiền ròng/ vốn hóa đạt hơn 72%, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của PVS cũng cải thiện mạnh từ mức -1.356 tỷ đồng trong Q1/2021 lên mức 667 tỷ đồng trong Q1/2022.
Xem thêm tại đây