Tình hình kinh doanh trong Quý 4 vẫn thuận lợi
Kết quả 9T2022 gấp 4 lần cùng kỳ. Quý 3/2022 DGC (HM:DGC) đạt doanh thu thuần 3.696 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm 2021. Doanh thu tăng cao dẫn đến lợi nhuận gộp của DGC đạt 1.646 tỷ đồng, cao gấp 2,6 lần cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp cũng tăng từ 30% lên 45%. Lãi sau thuế là 1.514 tỷ đồng, lãi ròng gần 1.414 tỷ đồng, gấp gần 3 lần con số của quý 3/2021. Luỹ kế 9 tháng đầu năm, DGC ghi nhận doanh thu thuần đạt 11.333 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.917 tỷ đồng, cao gấp 4,4 lần cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng vượt hơn 40% kế hoạch lợi nhuận sau thuế. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) trong 9 tháng đầu năm tăng lên mức 11.225 đồng/cp.
Phốt pho vàng đóng góp 40% doanh thu đang trở lại đỉnh năm. Sản phẩm phốt pho vàng (P4) hiện đóng góp 40% doanh thu của DGC, trong Q3/2022 P4 đã giảm từ vùng 40.000 nhân dân tệ (NDT)/tấn vào giữa tháng 5 về mức 26.500 NDT/tấn ảnh hưởng làm LNST DGC trong quý 3 giảm 21% so với Q2/2022. Từ giữa tháng 8/2022, giá hóa chất này đã hồi phục mạnh đang duy trì quanh mức 35.000 – 37.000 NDT/tấn, tạo điều kiện thuận lợi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp giai đoạn cuối năm.
Trong ngắn hạn giá P4 được kì vọng sẽ duy trì mức cao. Trong tháng 9, tỉnh Vân Nam, tỉnh chiếm 40% công suất phốt pho vàng của Trung Quốc đã ban hành kế hoạch quản lý năng lượng dự kiến đến tháng 5/2023. Kế hoạch nay đã ảnh hưởng đến các doanh nghiệp sản xuất P4 khi đây là lĩnh vực tiêu thụ nhiều điện. Tuy nhiên về dài hạn, nhu cầu tiêu thụ P4 đang có dấu hiệu suy giảm do nhu cầu tiêu thụ chip bán dẫn suy giảm cùng với rủi ro suy thoái kinh tế.
Kế hoạch quý 4. Công ty đặt kế hoạch kinh doanh quý 4 với mức doanh thu 3.299 tỷ đồng, LNST tương ứng 1.100 tỷ đồng. Trong cơ cấu sản phẩm dự kiến sản xuất trong Quý 4, sản phẩm P4 được công ty dự kiến sản xuất 15.670 tấn, là quý có sản lượng P4 dự kiến cao nhất trong năm. Trong điều kiện giá P4 thế giới duy trì mức cao như hiện nay, chúng tôi đánh giá khả năng cao khả năng DGC sẽ hoàn thành vượt mức kế hoạch doanh thu và lợi nhuận đề ra.
Chúng tôi kỳ vọng DGC sẽ ghi nhận 4.000 tỷ đồng doanh thu và 1.400 tỷ đồng LNST trong quý cuối năm, theo đó tổng LNST năm 2022 đạt 6.300 tỷ đồng, EPS tương ứng 16.592 đ/cp. Với mức P/E kỳ vọng 5,47 lần (-1 Std), giá mục tiêu của DGC sẽ ở mức 90.700 đ/cp.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
- DGC đang có nền giá đáy trong vùng 67.000 – 72.000đ.
- Mục tiêu ngắn hạn của DGC sẽ là mốc MA 20 ngày tại vùng 75.000.
- NĐT có thể cân nhắc tham gia vùng 70.000 – 72.000 và cắt lỗ khi thủng 67.000 đ/cp.