Sau khi lao dốc mạnh từ đỉnh tháng 6 với mức giá cổ phiếu giảm hơn 20%, cổ phiếu Intel dường như đang tỏ ra hấp dẫn trong thị trường. Nhưng liệu đây có phải cơ hội mua vào hay chỉ là mở đầu cho loạt rắc rối kéo đến theo sau?
Trước khi thảo luận về những vấn đề cụ thể đang dìm giá cổ phiếu của nhà sản xuất bán dẫn lớn thứ 2 thế giới, chúng ta nên chú ý về nhu cầu chip nhớ có tính chu kỳ cao. Ngành công nghiệp này đã trải qua nhiều thăng trầm trong quá khứ.
Đợt mua vào gần nhất đến trong thời đại bùng nổ kinh tế số với một loạt tăng trưởng trong điện thoại thông minh, điện toán đám mây, khoản đầu tư khổng lồ vào trung tâm xử lý dữ liệu từ các công ty công nghệ lớn hay sử dụng vào việc đào tiền điện tử. Nhu cầu cho chip nhớ mạnh đến mức Intel (NASDAQ:INTC), Nvidia (NASDAQ:NVDA) và Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) liên tục chứng kiến cổ phiếu tăng trần trong vòng 3 năm qua.
Dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu đang suy giảm
Các dấu hiệu cho thấy nhu cầu thị trường đang suy yếu và dư thừa nguồn cung có thể sớm ảnh hưởng tới nhà sản xuất chip khi mà tồn kho nhiều hơn trong khi giá thì lại giảm dần. Đây là những dấu hiệu cơ bản về một thị trường đang suy yếu.
Nvidia chia sẻ về doanh số bán chip đồ họa cho đào tiền điện tử như Ethereum tụt giảm nhanh hơn so với họ dự kiến. Công ty này dự báo sẽ bán được khoảng 100 triệu USD cho giới đào tiền điện tử trong quý II, tuy nhiên mới đây họ đã phải thú nhận rằng khoản doanh thu đến từ phân khúc này có thể sẽ sớm biến mất.
Trong một diễn biến khác, nhà sản xuất KLA-Tencor (NASDAQ:KLAC) cũng đang đối mặt với khó khăn khi họ hầu như không thể tiêu thụ chip nhớ còn phục hồi cũng không tốt như dự báo. Ngay khi công bố tin xấu, giá cổ phiếu công ty đã giảm 10% trong ngày.
Chúng ta sẽ sớm cập nhật thêm về thông tin thị trường khi Micron Technology (NASDAQ:MU) báo cáo doanh thu quý trong hôm nay.
Vấn đề về chậm trễ & lãnh đạo đang gây ra rắc rối lớn cho Intel
Đằng sau những yếu tố liên quan đến ngành công nghiệp sản xuất bán dẫn, Intel cũng có những vấn đề riêng của họ. Một trong những nguyên nhân dẫn đến giá cổ phiếu giảm là Intel đang đi sau đối thủ trong việc giới thiệu công nghệ mới mà đó nhân tố thúc đẩy tăng trưởng chính. Công ty từng công bố trong cuối tháng 7 rằng họ khó thể cho ra mắt chip 10-nanometer cho đến cuối năm sau. Đối thủ của Intel có thể tận dụng sự chậm trễ này để gia tăng thị phần.
Một chuyên gia phân tích tại Merrill Lunch, Vivek Araya nói rằng Intel có thể sẽ bị hạ thấp vị thế khi mà các đối thủ của họ bao gồm Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), AMD, Nvidia, và Xilinx (NASDAQ:XLNX) đều đi trước Intel khi đưa ra thị trường chip với giá thấp và hiệu năng cao hơn.
Còn một vấn đề nữa cũng khiến nhà đầu tư nghi ngại là chiếc ghế CEO của Intel đang bỏ trống khi mà Brian Krzanich bị buộc bật bãi trong tháng 6 khi mà ông này bị phát hiện có quan hệ với cấp dưới và vi phạm chính sách công ty. Từ câu chuyện này dấy lên mối lo với khả năng quản lý của Intel, liệu họ có thể vượt qua khó khăn sản xuất để đương đầu với đối thủ đang ngày một tăng tốc hay không?
Tuy nhiên, dù vẫn còn nhiều vấn đề thì Intel vẫn đang tiếp tục tăng trưởng. Trong báo cáo mới nhất, công ty dự đoán doanh thu quý của họ đang tăng lên 18,1 tỷ USD, hơn mức trung bình dự đoán của chuyên gia. Tính cho cả năm, Intel hy vọng sẽ đạt được kỷ lục doanh thu 69,5 tỷ USD
Tổng kết
Sau khi giảm gần 20% giá cổ phiếu so với mức đỉnh trong năm nay, cổ phiếu Intel có vẻ đang rẻ khi đóng phiên hôm qua tại $46,15. Hệ số giá trên lợi nhuận cổ phiếu ở mức thấp nhất kể từ 2015 khoảng 10,8 và cổ tức chỉ ở 2,64%, đối với nhà đầu tư dài hạn Intel dường như đang có sức hấp dẫn riêng.
Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất cho lúc này là một đợt suy thoái có thể sắp diễn ra. Tại chu kỳ mà nhà sản xuất đang cho thấy những dấu hiệu rằng họ đang ở đỉnh thì có vẻ như tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận không đủ tốt để sẵn sàng đặt cược.
Nếu nhà đầu tư chưa mua vào thì tốt nhất nên chờ thêm một khoảng thời gian cho đến khi công ty vượt qua được các vấn đề hiện tại. Lúc đó bức tranh cung cầu sẽ trở nên hấp dẫn hơn.