Viết bởi Kathy Lien, Giám đốc điều hành Phòng Chiến lược Ngoại hối - Công ty Quản lý tài sản BK
Thị trường đang hoàn toàn đặt cược vào tỷ lệ tăng lãi suất ¼ điểm từ Fed vào thứ Tư, đó sẽ là lần thắt chặt thứ 3 của ngân hàng trung ương trong năm nay. Thông thường tiền tệ sẽ nhạy cảm với lãi suất tăng tuy nhiên động thái trong tháng có thể khiến USD tụt giá. Fed cũng đã trở thành ngân hàng trung ương tích cực nhất trong năm và nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu Fed có nghỉ ngơi trước khi đẩy lãi suất tiến lên 3% trong năm 2019 hay không. Dựa vào thị trường hợp đồng tương lai đã loại bỏ 75% cơ hội tăng tiếp 25bp vào tháng 12, nhà đầu tư không kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ dừng lại. Thị trường cổ phiếu đang ở mức kỷ lục, thị trường lao động mạnh mẽ và hậu quả của chiến tranh thương mại đang bị hạn chế. Tuy nhiên, chúng ta dần đang thấy những dấu hiệu suy yếu bắt đầu. Kể từ lần họp cuối cùng của ngân hàng trung ương, hoạt động của bán lẻ, lạm phát, nhà ở và sản xuất đang chậm dần. Do vậy nhiệm vụ của Fed là cần giãn ra trước khi tiếp tục hoạt động trong năm 2019, đặc biệt là khi lãi suất trái phiếu 10 năm đang ở gần mức đỉnh 1 năm.
7 điều cần biết và theo dõi tại cuộc họp Fed vào tháng 9:
1. Fed sẽ TĂNG LÃI SUẤT vào 25bp
2. Lịch trình các sự kiện
a. 2 PM tăng lãi suất/ Công bố FOMC/ Dự báo kinh tế /Dot Plot
b. 2:30PM Họp báo với Jay Powell
3. LẦN ĐẦU TIÊN dự báo 2021 được thêm vào
4. Thông tin tham khảo - trong tháng 6, Dot Plot tăng trong tháng 12, 3 lần tăng trong 2019 và 1 lần tăng 2020
5. Thông tin tham khảo - trong tháng 6, Fed cập nhật dự báo GDP, lạm phát và thất nghiệp
6. LẦN ĐẦU TIÊN Phó chủ tịch Clarida đưa ra dự báo
7. Câu hỏi chính: liệu Fed có cho rằng việc tăng lãi suất cần được tiến hành chậm lại?
Do việc tăng lãi suất đã được chắc chắn và chúng tôi cũng không kỳ vọng nhiều về những thay đổi lớn trong dự báo của Fed. Nếu có thay đổi gì diễn ra thì đó cũng dường như là sự cập nhật. Dự báo trung bình sẽ không thay đổi với 3 lần tăng lãi suất trong năm 2019. Câu hỏi chính sẽ là tiến độ thắt chặt sau tháng 9. Nếu chủ tịch Fed Chair Powell cho rằng đây là thời gian nên chậm lại thì USD sẽ giảm nhanh từ đỉnh khi mà thị trường tăng thêm nghi ngờ về việc tăng lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, nếu nhận định của ông là ngược lại thì USD sẽ tăng cao so với hầu hết các đồng tiền khác.
Trong trường hợp lãi suất tăng theo chiều hướng dovish, cặp tiền tệ tốt nhất có thể giao dịch là USD/JPY và EUR/USD. Đối với USD/JPY, 113 sẽ trở thành đỉnh 2 lần khi cặp tiền này quay trở lại dưới 112. Đồng euro cũng hấp dẫn khi Chủ tịch ngân hàng trung ương châu âu Draghi cho rằng lạm phát đang tăng.
Trong trường hợp lãi suất tăng theo chiều hướng hawkish, cặp tiền tệ tốt nhất có thể giao dịch là AUD/USD, USD/CAD và GBP/USD. RBA không có kế hoạch tăng lãi suất trong năm nay, đồng bảng vẫn nhạy cảm với nguy cơ Brexit và việc Canada khó thể đạt được thỏa thuận với Mỹ trước hạn cuối 30/09 ngày càng trở nên rõ ràng. Rủi ro duy nhất cho cặp USD/CAD là việc Tổng thống Trump định hoàn họp báo vào 5PM thứ Tư. Trump sẽ nói về “thông tin của ngày” bao gồm hoặc thỏa thuận thương mại Canada - Mexico hoặc đề cử Kavanaugh hoặc số phận của Rosenstein hoặc tất cả điều trên.
Cuối cùng, dưới đây là bảng thông số về sự thay đổi nền kinh tế Mỹ kể từ lần họp FOMC cuối cùng.
