Vietstock - Giảm mạnh nhất thế giới, nhưng cổ phiếu Philippines vẫn chưa đủ hấp dẫn
Đối với một số nhiều quỹ đầu tư Philippines, vẫn còn quá sớm để mua cổ phiếu trên thị trường chứng khoán giảm mạnh nhất trên thế giới trong năm 2018.
Khi chỉ số Philippine Stock Exchange (PSE) rớt ngưỡng 7,100 điểm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1/2016 trong phiên ngày thứ Ba (02/10), Metropolitan Bank & Trust Co. nằm trong số những công ty vẫn đứng bên ngoài quan sát. John Padilla – Trưởng Bộ phận cổ phiếu tại công ty quản lý quỹ Metropolitan Bank & Trust Co. – cho biết, ông vẫn còn quá lo ngại về quá nhiều thứ: Lạm phát cao, giá dầu ngày càng cao, đồng Peso suy yếu, lãi suất thì ngày càng tăng và thanh khoản cạn kiệt.
“Mọi người đang điều chỉnh vị thế để chuẩn bị cho mức lạm phát cao hơn và giá dầu tiếp tục leo dốc. Chẳng có điều gì thúc đẩy hoạt động ‘săn món hời’ (bargain hunting) tại thời điểm này”, Padilla cho biết. “Chiến lược mua khi thị trường giảm từng có hiệu quả, nhưng bây giờ thì tốt hơn nên đứng bên ngoài và để thị trường tiếp tục diễn biến”.
Trong năm 2018, chỉ số PSE đã rớt 17% và trở thành thị trường cổ phiếu giảm mạnh nhất trên thế giới. Nhờ đó, hệ số P/E của thị trường này xuống chỉ còn 15 lần (xét trên lợi nhuận dự phóng cho năm tới), thấp hơn mức trung bình 5 năm. Đà bán tháo gần đây trên các thị trường mới nổi và xung đột thương mại Mỹ-Trung chỉ làm tăng thêm nỗi lo ngại về thị trường Philippines. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút gần 1.6 tỷ USD trong năm 2018, vượt cả tổng lượng vốn chảy vào thị trường trong vòng 4 năm qua.
Padilla nhận định, vẫn có khả năng là chỉ số PSE rớt ngưỡng 7,000 điểm trong ngắn hạn và thậm chí là có thể xuống tới mốc 6,600 điểm. Padilla cho biết, công ty của ông sẽ đầu tư vào cổ phiếu nếu lạm phát, đồng Peso, lãi suất và thanh khoản có thấy dấu hiệu cải thiện. Dữ liệu lạm phát tháng 9/2018 dự kiến được công bố vào ngày thứ Sáu (05/10).
“Bạn có thể kiếm tỷ suất sinh lời cao hơn khi gửi tiền vào ngân hàng hơn là bỏ tiền vào cổ phiếu. Trong trường hợp tốt nhất thì bạn chỉ có thể kiếm được một chút lời nhưng nếu không may thì bạn sẽ mất tiền nếu mua sai cổ phiếu”, Padilla cho hay.
Theo quan điểm của Michael Enriquez, Giám đốc đầu tư tại Sun Life of Canada Philippines Inc., cổ phiếu Philippines sẽ đối mặt với nhiều thách thức trước khi mọi thứ khởi sắc trở lại. Chỉ số PSE có thể dao động quanh mốc 7,100 điểm trong năm nay, ông cho hay.
Steven Ko – nhà quản lý 60 tỷ Peso tại Rizal Commercial Banking Corp. – nhận thấy rủi ro là khá hạn chế. Mặc dù chỉ số PSE có thể rớt về mốc 6,900 điểm, nhưng ông cho rằng vẫn còn có khả năng nó sẽ tăng lên ngưỡng 8,000 điểm trong năm nay khi tâm lý được cải thiện.
“Chúng tôi vẫn đang nắm giữ tiền mặt, nhưng cũng mua một vài cổ phiếu đang trong trạng thái quá bán (oversold) một cách có chọn lọc”, ông Ko nói.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
