S&P hạ triển vọng của Nestlé xuống tiêu cực do giảm nợ chậm

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Nestlé S.A. từ ổn định xuống tiêu cực, đồng thời khẳng định xếp hạng ’AA-/A-1+’, do lo ngại về tiến độ giảm nợ chậm hơn của công ty.

Cơ quan xếp hạng này dự kiến tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của Nestlé sẽ duy trì ở mức gần 3x trong một thời gian dài, tiệm cận 3x vào năm 2025 từ mức 2,9x trong năm 2024 và duy trì ở mức tương tự trong giai đoạn 2026-2027. Đòn bẩy cao kéo dài này không phù hợp với mức xếp hạng ’AA-’.

Đòn bẩy cao kéo dài một phần do chi phí một lần 2 tỷ CHF (2,16 tỷ euro) liên quan đến việc Nestlé thông báo cắt giảm khoảng 16.000 nhân viên trong hai năm tới, bao gồm khoảng 12.000 chuyên gia cổ cổn trắng.

S&P dự báo nợ điều chỉnh của Nestlé sẽ vào khoảng 54,5 tỷ CHF vào cuối năm 2025, giảm từ 57,5 tỷ CHF trong năm 2024. Sự giảm này được cho là do tác động tích cực từ sự mất giá của đồng đô la Mỹ đối với nợ bằng đô la và khoản phân phối đặc biệt khoảng 2 tỷ CHF nhận được từ Froneri, liên doanh của Nestlé với PAI Partners.

Việc giảm nợ hữu cơ bị hạn chế bởi các khoản cổ tức phân phối cao, chiếm phần lớn dòng tiền hoạt động tự do hàng năm của công ty, ước tính khoảng 9 tỷ CHF vào năm 2025 trước các khoản thanh toán thuê chính.

Nestlé đang đối mặt với nhiều thách thức dự kiến sẽ làm giảm biên EBITDA điều chỉnh xuống khoảng 20% vào năm 2025, giảm từ mức 21,6% trong năm 2024. Những thách thức này bao gồm chi phí quảng cáo và tiếp thị tăng, chi phí đầu vào cao cho các hàng hóa như ca cao và cà phê, sự tăng giá của đồng franc Thụy Sĩ, và thuế quan 39% áp dụng bởi Hoa Kỳ đối với Thụy Sĩ.

Trong chín tháng đầu năm 2025, Nestlé báo cáo doanh số bán hàng giảm 1,9%, chủ yếu do tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái 5,4%. Tăng trưởng hữu cơ đạt 3,3%, chủ yếu nhờ vào mức tăng giá 2,8% trong các mảng kinh doanh Đồ uống Bột và Lỏng cùng Bánh kẹo.

Công ty gần đây đã trải qua sự thay đổi lãnh đạo, với ông Philipp Navratil kế nhiệm ông Laurent Freixe làm CEO vào tháng 9 năm 2025 sau khi ông Freixe vi phạm quy tắc ứng xử của Nestlé. S&P không dự đoán những thay đổi đáng kể về chiến lược của tập đoàn dưới sự lãnh đạo mới.

Nestlé hiện đang xem xét lại danh mục đầu tư của mình, bao gồm việc bán tiềm năng mảng kinh doanh nước và danh mục phổ thông của mảng kinh doanh Vitamin, Thực phẩm bổ sung và Khoáng chất. S&P lưu ý rằng các thương vụ thoái vốn thành công có thể tạo ra nguồn lực bổ sung để giảm nợ.

Cơ quan xếp hạng này có thể hạ xếp hạng của Nestlé nếu công ty không thực hiện được các sáng kiến chiến lược và nếu đòn bẩy điều chỉnh vẫn duy trì ở mức khoảng 3x sau năm 2027. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh lên ổn định nếu Nestlé chứng minh được lộ trình đáng tin cậy để giảm nợ một cách thoải mái trong phạm vi mục tiêu 2x-3x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.