Khi chứng khoán Mỹ tiếp tục quỹ đạo đi lên, S&P 500 đã đạt được mức cao kỷ lục đáng chú ý 47 trong năm nay, được thúc đẩy bởi nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) của các nhà đầu tư trong một đợt tăng giá kéo dài trong hai năm. Xu hướng này không có dấu hiệu giảm bớt, với việc Hoa Kỳ là thị trường tiếp xúc với vốn chủ sở hữu, dựa trên sức mạnh của dữ liệu kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp của Hoa Kỳ.
S&P 500 và NASDAQ đều đã tăng hơn 20% trong năm nay, vượt xa các chỉ số toàn cầu lớn khác như Nikkei của Nhật Bản, blue-chips của Trung Quốc, chứng khoán châu Á ngoại trừ Nhật Bản, chứng khoán khu vực đồng euro và FTSE 100 của Anh. Ngay cả khi chiết khấu tác động của các công ty công nghệ lớn, S&P 500 có trọng số tương đương tự hào có mức tăng hàng năm là 15%.
Bất chấp những lo ngại rằng chứng khoán Mỹ có thể bị mua quá mức, các nguyên tắc cơ bản lại cho thấy điều ngược lại. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự báo tăng trưởng hàng năm 3,4% trong quý III, mức cao nhất kể từ tháng 7. Triển vọng của các công ty Mỹ cũng rất mạnh mẽ, với ước tính LSEG I / B / E / S dự báo tăng trưởng thu nhập sẽ phục hồi lên hai con số trong các quý tới, ổn định khoảng 15% cho năm 2025.
Các chiến lược gia cổ phiếu của Goldman Sachs dự đoán S&P 500 có thể đạt 6.000 điểm vào cuối năm, với khả năng đạt 6270, phản ánh các mô hình lịch sử được quan sát thấy trong những năm bầu cử.
Ngược lại, Đức đang trên bờ vực của sự suy giảm hàng năm thứ hai liên tiếp, một tình huống chưa từng thấy trong hơn hai thập kỷ. Trung Quốc đang vật lộn với một cuộc khủng hoảng bất động sản lớn và nguy cơ giảm phát, thúc đẩy các biện pháp chính sách quan trọng từ Bắc Kinh. Trong khi đó, Nhật Bản vẫn thận trọng trong việc tăng lãi suất để tránh đình trệ kinh tế.
Sự phân kỳ này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài, những người hiện chiếm Goldman Sachs 8% thị phần của toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ, theo Goldman Sachs.
Thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng giống với đối tác thị trường trái phiếu, đặc trưng bởi tính thanh khoản, nhận thức về sự an toàn và sự thống trị so với các đối thủ quốc tế. Điều này đã dẫn đến thị phần của Mỹ trong vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu đạt mức cao kỷ lục 72%.
Mặc dù chứng khoán Mỹ là đắt nhất trong thế giới phát triển, dựa trên tỷ lệ CAPE của Shiller và định giá cao so với chứng khoán toàn cầu trong hơn hai thập kỷ, việc phân bổ lại mạnh mẽ của các nhà đầu tư dường như khó xảy ra. Scott Rubner của Goldman đã nhấn mạnh một mối quan tâm mới đối với các nhà đầu tư tổ chức: "nỗi sợ hãi về các chỉ số chứng khoán chuẩn hoạt động kém hiệu quả" hoặc FOMU.
Dữ liệu lịch sử từ Ryan Detrick tại Carson Group cho thấy các thị trường tăng giá kỷ niệm lần thứ hai thường tiếp tục trong nhiều năm.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.