a dạng hóa quốc tế từ góc độ nhà đầu tư Mỹ thường tập trung vào cách phân bổ cổ phiếu toàn cầu. Ngược lại, dấu chân trái phiếu toàn cầu có xu hướng là một suy nghĩ sau đối với hầu hết các nhà đầu tư. Nhưng sau khi xem xét kết quả hàng năm đối với trái phiếu ngoài Mỹ, các chiến lược gia có thể sẽ suy nghĩ lại về việc giám sát.
Trái phiếu dưới mức đầu tư do các công ty phát hành ở các thị trường mới nổi đang hoạt động tốt hơn với biên độ rộng vào năm 2024, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF. VanEck Emerging Markets High Yield Bond ETF (NYSE:HYEM) đã tăng 12.1% từ đầu năm đến nay cho đến khi đóng cửa vào thứ Sáu (18/10). Đó là một khoản phí bảo hiểm khổng lồ so với phần còn lại của lĩnh vực này, bao gồm điểm chuẩn thị trường trái phiếu Mỹ cũ toàn cầu (BNDX) và điểm chuẩn cấp đầu tư của Mỹ (BND).
Đáng chú ý, đà tăng của HYEM cũng đang dẫn đầu đà tăng của trái phiếu rác có trụ sở tại Mỹ (E:JNK): 12,1% so với 7,8%.
Bắt đầu với sự thay đổi trong chu kỳ lãi suất sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất quỹ của Fed vào tháng trước. Nếu việc cắt giảm là sự khởi đầu của chu kỳ nới lỏng mới, sự thay đổi này là tin tốt cho các thị trường mới nổi, vốn nhạy cảm với lãi suất của Mỹ.
"Cuối cùng, trái phiếu nội tệ EM sẽ được hưởng lợi từ việc nới lỏng toàn cầu", Anders Faergemann, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Pinebridge Investments cho biết. "Tuy nhiên, từ góc độ lợi nhuận tổng thể, sự phục hồi nhẹ nhõm của đồng đô la Mỹ và sự chậm trễ trong nước đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể đã kích hoạt một số hoạt động chốt lời."
Mặc dù Đô la Mỹ đã tăng gần đây, nhưng nó vẫn thấp hơn mức đỉnh trước đó được thiết lập vào mùa xuân. Tất cả những thứ khác đều bình đẳng, một đồng đô la mềm hơn có nghĩa là tài sản nước ngoài cao hơn sau khi chuyển ngoại tệ sang đô la Mỹ.
Những người hoài nghi phản bác rằng trong khi rác nước ngoài đang dẫn đầu trong năm nay, trong các khung thời gian dài hơn, không rõ ràng rằng việc đa dạng hóa thành các tài sản có lợi suất cao không phải bằng đô la có ý nghĩa hay không. So sánh JNK với HYEM trong khoảng thời gian 5 năm sau cho thấy JNK hoạt động kém hiệu quả hơn danh mục rác của Mỹ trong khi có biến động cao hơn.
Câu hỏi đặt ra là liệu thành tích xuất sắc của HYEM cho đến nay vào năm 2024 có phải là sự khởi đầu của một chu kỳ đạo đức cho cổ phiếu rác nước ngoài hay không?