30 cổ phiếu Việt Nam có thể lọt rổ FTSE Russell sau khi nâng hạng
Chính quyền Trump sắp tung ra vũ khí thực sự mạnh mẽ của mình.
Đây là động thái lớn nhất từ chính quyền Trump, và hầu như không ai đang nói về nó.
Tôi đang đề cập đến việc giảm quy định đối với ngân hàng.
Khi vào đầu tháng 1, ông Michael Barr từ chức Phó Chủ tịch phụ trách giám sát tại Fed – vai trò được thiết kế để định hình quy định ngân hàng – cánh cửa đã mở ra để ông Trump chọn người thay thế.
Ông Trump hiện đã chính thức bổ nhiệm bà Michelle Bowman làm Phó Chủ tịch mới phụ trách giám sát tại Fed.
Bà Bowman gần đây đã có bài phát biểu quan trọng về quy định ngân hàng.
Điểm chính là: "Khi chúng ta có thể thực hiện các biện pháp quy định chủ động để đảm bảo các đại lý chính có đủ năng lực bảng cân đối kế toán để trung gian thị trường Kho bạc, chúng ta nên làm như vậy. Điều này có thể bao gồm việc sửa đổi tỷ lệ đòn bẩy và quy định phụ phí G-SIB cho các ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ. Theo quan điểm của tôi, tốt hơn là sửa mái nhà ngay bây giờ, khi trời còn nắng, bằng cách giải quyết các yêu cầu tỷ lệ đòn bẩy đã được hiệu chỉnh quá mức".
Đây là một gợi ý rõ ràng để cải cách Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ sung (SLR).
SLR là gì, và tại sao nó quan trọng?
SLR buộc các ngân hàng Hoa Kỳ phải có đủ vốn (tử số) đối với tổng tài sản/mức độ đòn bẩy của họ (mẫu số) – và tổng mức độ đòn bẩy đề cập đến mọi tài sản có thể bao gồm cả các công cụ không rủi ro như Trái phiếu Kho bạc.
Bạn có thể nhớ rằng trong đại dịch, Fed đã tạm thời miễn trừ Trái phiếu Kho bạc khỏi tính toán SLR: điều này được thực hiện để đảm bảo các ngân hàng có thể tự do tham gia và hỗ trợ thị trường trái phiếu Hoa Kỳ mà không phải chịu hình phạt nếu họ vi phạm giới hạn SLR.
Miễn trừ đó hiện đã hết hạn.
Nhưng một cuộc cải cách vĩnh viễn về SLR có thể đang được xem xét.
Điều này rất quan trọng vì các ngân hàng Hoa Kỳ hiện đang bị hạn chế nghiêm ngặt khi mua số lượng lớn Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Một cải cách SLR mà miễn trừ trái phiếu chính phủ khỏi tỷ lệ bắt buộc này sẽ giải phóng hàng nghìn tỷ (!) USD hạn mức trên bảng cân đối kế toán cho các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, giúp họ dễ dàng mua trái phiếu hơn nhiều.
Các chính sách của ông Trump có thể được các quốc gia nước ngoài xem là gây rối loạn, điều này có thể khiến họ dần rời xa Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Và cải cách SLR này sẽ mang đến một bên mua mới, rất lớn: các ngân hàng Hoa Kỳ.
Bạn có nghĩ rằng chính quyền Trump sẽ tiến hành điều này không?
***
Bài viết này ban đầu được đăng trên The Macro Compass. Hãy tham gia cộng đồng sôi động này gồm các nhà đầu tư vĩ mô, người phân bổ tài sản và quỹ đầu cơ - kiểm tra xem gói đăng ký nào phù hợp nhất với bạn bằng cách sử dụng liên kết này.