Moody’s nâng xếp hạng Tập đoàn SIG lên Baa3, duy trì triển vọng ổn định

Investing.com - Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng của SIG Group AG, một công ty bao bì thùng carton vô trùng toàn cầu có trụ sở tại Thụy Sĩ, lên Baa3. Xếp hạng đầu tư này áp dụng cho cả xếp hạng dài hạn của tổ chức phát hành nội tệ và ngoại tệ, trước đây ở mức Ba1. Đồng thời, xếp hạng gia đình doanh nghiệp dài hạn Ba1 và xếp hạng xác suất vỡ nợ Ba1-PD đã bị Moody’s rút lại.

Ngoài ra, xếp hạng không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ của các trái phiếu 550 triệu euro của SIG Combibloc PurchaseCo S.a rl, đến hạn vào năm 2025, đã được nâng cấp lên Baa3 từ Ba1. Triển vọng cho cả SIG Group và SIG Combibloc PurchaseCo đã được điều chỉnh lên ổn định từ tích cực.

Xếp hạng sửa đổi phản ánh tăng trưởng doanh thu ổn định của SIG ở mức trung bình một con số và tỷ suất lợi nhuận EBITDA khoảng 25%. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi hỗn hợp sản phẩm và địa lý được cải thiện của công ty. Moody’s dự kiến tăng trưởng EBITDA của SIG sẽ vào khoảng 6% vào năm 2025, điều này sẽ thúc đẩy lộ trình giảm đòn bẩy lên gấp 3 lần, được đo bằng nợ đã điều chỉnh của Moody’s so với EBITDA, trong 12-18 tháng tới.

Mô hình kinh doanh của SIG liên quan đến việc cung cấp máy chiết rót do SIG sản xuất cho khách hàng và thực hiện các thỏa thuận hợp đồng dài hạn để cung cấp vật liệu đóng gói. Quy mô đáng kể của công ty với tư cách là hai nhà điều hành hàng đầu trên toàn cầu ở các thị trường tập trung cũng được tính vào xếp hạng. Ngoài ra, việc đa dạng hóa của công ty thông qua việc mua lại vào thùng carton ướp lạnh thông qua Evergreen Asia và vào túi đựng trong hộp và túi vòi thông qua Scholle IPN, tương ứng, được tính đến.

Mặc dù có vị thế vững chắc, SIG phải đối mặt với rủi ro từ sự biến động tiềm ẩn về giá của một số nguyên liệu thô như nhôm và áp lực chung từ lạm phát chi phí. Việc tạo ra dòng tiền tự do của công ty bị hạn chế do phân phối cổ tức lớn và đầu tư vốn lớn. SIG cũng phải đối mặt với môi trường tăng trưởng khó khăn hơn ở thị trường châu Âu trưởng thành.

Tính thanh khoản của SIG được coi là tốt, được hỗ trợ bởi tổng số dư tiền mặt không hạn chế là 288 triệu euro vào cuối năm 2024 và 398,4 triệu euro chưa được rút ra theo các cơ sở tín dụng quay vòng không có bảo đảm cao cấp. Công ty dự kiến sẽ rút ra từ các cơ sở tín dụng để đáp ứng nhu cầu tiền mặt giữa các kỳ, bao gồm cả việc thanh toán cổ tức và vốn lưu động.

Về mặt môi trường, xã hội và quản trị (ESG), SIG có Điểm tác động tín dụng ESG là CIS-3. Điểm số này phản ánh mức độ rủi ro của công ty chủ yếu xung quanh việc thắt chặt các quy định về khí thải carbon và chất thải và ô nhiễm. Công ty có thành tích tốt trong việc đáp ứng các quy định này và dự kiến sẽ tiếp tục làm như vậy.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng SIG sẽ tiếp tục tăng thu nhập và cải thiện các chỉ số tín dụng của mình, bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Áp lực tích cực đối với xếp hạng có thể đến từ hiệu suất hoạt động mạnh mẽ với tỷ suất lợi nhuận EBITDA khoảng 25%, nợ đã điều chỉnh của Moody’s so với EBITDA giảm bền vững xuống dưới 2,5 lần và tạo ra dòng tiền tự do tích cực đáng kể và nhất quán. Ngược lại, áp lực tiêu cực có thể phát triển nếu hiệu suất hoạt động của SIG xấu đi hoặc tính thanh khoản của SIG xấu đi đáng kể.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.