Moody’s nâng hạng trái phiếu không đảm bảo của Netflix lên A3

Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng hạng trái phiếu không đảm bảo của Netflix, Inc. từ Baa1 lên A3. Triển vọng của công ty tiếp tục được đánh giá là tích cực, theo thông báo được đưa ra vào ngày 01/05/2025.

Ông Emile El Nems, Phó Chủ tịch kiêm Cán bộ Tín dụng Cao cấp tại Moody’s Ratings, cho biết việc nâng hạng phản ánh nhiều năm hoạt động xuất sắc của Netflix, vị thế cạnh tranh mạnh mẽ, lợi nhuận ngày càng tăng và dòng tiền tự do ổn định. Mặc dù môi trường kinh tế còn nhiều bất ổn, Moody’s tin rằng Netflix sẽ duy trì tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, cải thiện biên lợi nhuận hoạt động và tạo ra hơn 8 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm, đồng thời tuân thủ các chính sách tài chính thận trọng.

Xếp hạng A3 được Moody’s đưa ra là minh chứng cho hiệu suất hoạt động vững chắc, quy mô, vị thế cạnh tranh, khả năng tạo dòng tiền tự do ổn định và các chỉ số tín dụng xuất sắc của Netflix. Công ty, với doanh thu hàng năm hơn 40 tỷ USD tính theo cơ sở 12 tháng gần nhất (LTM), là nhà cung cấp dịch vụ phát trực tuyến nội dung lớn nhất thế giới. Khoảng 44% doanh thu của công ty đến từ Mỹ và Canada, 32% từ châu Âu, Trung Đông và châu Phi (EMEA), 12% từ Mỹ Latinh, và 12% từ khu vực châu Á-Thái Bình Dương.

Cơ quan xếp hạng cũng ghi nhận cam kết liên tục của Netflix trong việc cung cấp nội dung chất lượng cao trên nhiều thể loại và khu vực địa lý, điều này củng cố giá trị cốt lõi của công ty và duy trì khả năng định giá. Moody’s kỳ vọng những yếu tố này sẽ dẫn đến việc tăng giá hơn nữa, tiếp tục tăng trưởng thuê bao, duy trì đà tăng doanh thu, mở rộng biên lợi nhuận hoạt động và tăng khả năng tạo dòng tiền tự do.

Tuy nhiên, Moody’s cũng thừa nhận môi trường cạnh tranh gay gắt mà Netflix đang hoạt động. Công ty cạnh tranh với các nền tảng video theo yêu cầu dựa trên thuê bao (SVOD) lớn khác như Disney+/Hulu, Peacock, Paramount+ và Max, cùng với Amazon Prime Video và YouTube. Đối với năm 2025, chi tiêu nội dung bằng tiền mặt của Netflix dự kiến sẽ vào khoảng 18 tỷ USD.

Moody’s kỳ vọng Netflix sẽ duy trì thanh khoản tuyệt vời trong 12 tháng tới, được hỗ trợ bởi 8,4 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và đầu tư ngắn hạn (tính đến ngày 31/03/2025), khả năng sử dụng đầy đủ khoản tín dụng luân chuyển không đảm bảo 3 tỷ USD của công ty hết hạn vào năm 2029, và dòng tiền tự do dự kiến khoảng 8 tỷ USD trong năm 2025.

Dự kiến tiền mặt dư thừa trong doanh nghiệp, ngoài các khoản đầu tư và duy trì số dư tiền mặt khoảng 6,5 tỷ USD, sẽ được sử dụng để mua lại cổ phiếu. Tính đến ngày 31/03/2025, còn 13,6 tỷ USD có sẵn cho việc mua lại.

Triển vọng tích cực của Moody’s dựa trên kỳ vọng rằng Netflix sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh thu, cải thiện biên lợi nhuận hoạt động, tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ và duy trì các chỉ số tín dụng vững chắc.

Xếp hạng có thể được nâng cao nếu công ty tiếp tục tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, đồng thời cam kết với các chính sách tài chính thận trọng, duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA (bao gồm các điều chỉnh của Moody’s) ở mức khoảng 2,0x hoặc thấp hơn, cùng với dòng tiền tự do và thanh khoản mạnh mẽ.

Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ thấp nếu xu hướng doanh thu và biên lợi nhuận suy yếu một cách bền vững, công ty đi chệch khỏi các chính sách tài chính thận trọng khiến tỷ lệ nợ trên EBITDA (bao gồm các điều chỉnh của Moody’s) dự kiến sẽ duy trì trên 2,5x, hoặc dòng tiền tự do và thanh khoản suy yếu đáng kể.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.