17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Investing.com - Moody's Ratings đã xác nhận xếp hạng không có bảo đảm cao cấp Baa2 của AGCO Corporation, bao gồm cả công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của nó, AGCO International Holdings B.V. Tuy nhiên, triển vọng đã được điều chỉnh từ ổn định sang tiêu cực.
Sự thay đổi trong triển vọng này là do nhu cầu thiết bị nông nghiệp dự kiến sẽ suy yếu hơn nữa vào năm 2025. Điều này dự kiến sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận EBITA của AGCO xuống dưới 6% và tăng tỷ lệ nợ trên EBITDA gần 4 lần.
Triển vọng tiêu cực cũng tính đến khả năng phục hồi thị trường cuối kéo dài do giá hàng hóa thấp liên tục trong môi trường lãi suất cao. Ngoài ra, tác động của thuế quan đối với thiết bị nông nghiệp hiện chưa chắc chắn, nhưng cuộc chiến thương mại kéo dài có thể làm giảm nhu cầu và cản trở khả năng cải thiện kết quả hoạt động của công ty.
Xếp hạng của AGCO được hỗ trợ bởi vị thế vững chắc của nó trên thị trường thiết bị nông nghiệp toàn cầu, đặc biệt là ở Châu Âu. Công ty được hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn tích cực trong lĩnh vực nông nghiệp, chẳng hạn như dân số toàn cầu ngày càng tăng và nhu cầu sản xuất lương thực ngày càng tăng. Các yếu tố bổ sung bao gồm nhu cầu về nhiên liệu làm từ dầu thực vật cho các sáng kiến năng lượng sạch và nhu cầu cải thiện năng suất canh tác do điều kiện thời tiết khắc nghiệt và khan hiếm tài nguyên.
Liên doanh được tài trợ bằng nợ năm 2024 của AGCO với Trimble đã mở rộng khả năng canh tác chính xác của công ty, bổ sung cho các dòng sản phẩm Fendt và FUSE tập trung vào công nghệ. Công nghệ của Trimble, tương thích với tất cả các thương hiệu thiết bị, dự kiến sẽ ngày càng đóng góp vào kết quả của AGCO khi sự thâm nhập của nó mở rộng vào cuối năm 2025 và hơn thế nữa.
Bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức, AGCO đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc cải thiện cấu trúc chi phí và tăng khả năng phục hồi cho thu nhập. Chiến lược của công ty nhằm kéo dài việc cắt giảm sản lượng đến nửa đầu năm 2025 để đối phó với giá hàng hóa giảm, lãi suất cao và những lo ngại về kinh tế vĩ mô ngày càng tăng dự kiến sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trong năm nay. Tuy nhiên, giá cả vững chắc, tăng trưởng các bộ phận và doanh thu dịch vụ có lợi nhuận cao hơn, và tiếp tục tăng thị phần Fendt ở Bắc và Nam Mỹ dự kiến sẽ bù đắp một số tác động này.
Thanh khoản của AGCO vẫn mạnh, với dự trữ tiền mặt dự kiến khoảng 500 triệu đô la và gần như đầy đủ khả năng theo cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 1,25 tỷ đô la sẽ hết hạn vào tháng 12 năm 2027. Dòng tiền tự do vào năm 2025 được dự báo sẽ ít nhất là 200 triệu đô la, được thúc đẩy bởi những nỗ lực đang diễn ra để giảm hàng tồn kho. Con số này dự kiến sẽ tăng khiêm tốn vào năm 2026 khi sản xuất bình thường hóa.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu tỷ suất lợi nhuận EBITA duy trì trên 15%, nợ trên EBITDA duy trì dưới 2 lần và dòng tiền tự do trên nợ dự kiến sẽ đạt 15%. Khả năng phục hồi thu nhập cao hơn đối với chu kỳ nhu cầu thiết bị nông nghiệp yếu hơn cũng sẽ được xem xét thuận lợi. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu tỷ suất lợi nhuận EBITA duy trì dưới 10% và nợ trên EBITDA vẫn trên 3 lần. Việc không có khả năng chứng minh tiến bộ đáng kể trong việc cải thiện EBITA so với lãi suất lên mức một con số cao cũng có thể dẫn đến việc hạ cấp. Tăng tính dễ bị tổn thương trước sự suy thoái của ngành nông nghiệp hoặc một chiến lược tài chính tích cực hơn cũng có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.