USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com — JPMorgan đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu của Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), giảm xuống còn NT$1.300 từ ước tính trước đó.
Sự điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về một quý 2 năm 2025 khả quan, với dự kiến tăng trưởng theo quý từ 5-8%, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với công nghệ N4/N5 và N3, các đơn đặt hàng gấp ở các nút cũ hơn, và sự mở rộng liên tục trong đóng gói tiên tiến.
Mặc dù triển vọng tích cực cho quý 2, các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng TSMC có thể giảm hướng dẫn doanh thu cả năm 2025 xuống mức thấp đến trung bình 20%, giảm so với mức trung bình 20% trước đó. Quan điểm thận trọng hơn này được cho là do tác động tiềm tàng từ thuế quan và sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu. JPMorgan ước tính mức tăng trưởng doanh thu 23% tính theo USD cho năm tài chính 2025.
Cổ phiếu của TSMC đã đối mặt với nhiều áp lực trong hai tháng qua, bao gồm đồn đoán về liên doanh với Intel, tác động tiềm tàng đến biên lợi nhuận từ việc tăng đầu tư tại Hoa Kỳ, sự chậm lại trong nhu cầu AI trung tâm dữ liệu, và ảnh hưởng của thuế quan đối với nhu cầu cuối cùng.
JPMorgan dự đoán rằng TSMC sẽ duy trì hướng dẫn tăng trưởng AI trung tâm dữ liệu dài hạn, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ở mức trung bình 40% đến năm 2029, đồng thời giải quyết các lo ngại về tác động biên tăng thêm từ các khoản đầu tư tại Hoa Kỳ.
Gã khổng lồ bán dẫn này dự kiến sẽ không bình luận về liên doanh tiềm năng với Intel do có nhiều kết quả có thể xảy ra, nhưng có thể sẽ thừa nhận một số sự điều chỉnh trong tăng trưởng do thuế quan và sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, TSMC được dự đoán sẽ duy trì CAGR dài hạn 20% đến năm 2029.
JPMorgan đã điều chỉnh ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho TSMC cho các năm tài chính 2025, 2026 và 2027, giảm lần lượt 4%, 12% và 4%. Dự báo phản ánh nhu cầu tăng trưởng yếu hơn dự kiến, đặc biệt là trong các danh mục không phải AI, với tác động đáng kể nhất dự kiến vào năm 2026.
Mặc dù có sự điều chỉnh giảm trong ước tính EPS và mục tiêu giá, các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng cổ phiếu của TSMC đã phần lớn phản ánh đợt suy thoái hiện tại và có thể sẽ trải qua sự phục hồi ngắn hạn từ 20-25%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.