Fitch nâng xếp hạng Quest Diagnostics lên ’BBB+’ với triển vọng ổn định

Investing.com — Fitch Ratings đã nâng xếp hạng mức độ vỡ nợ của tổ chức phát hành dài hạn (IDR) của Quest Diagnostics, Inc. (NYSE:DGX) từ ’BBB’ lên ’BBB+’, với triển vọng ổn định. Việc nâng hạng này cũng áp dụng cho cơ sở tín dụng luân chuyển không đảm bảo cấp cao và trái phiếu không đảm bảo cấp cao của công ty.

Việc nâng hạng phản ánh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ của Quest Diagnostics sau đại dịch, với sự tăng trưởng ổn định và biên lợi nhuận ổn định. Xếp hạng này được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định đối với xét nghiệm lâm sàng, vị thế thị trường hàng đầu của công ty, và lịch sử duy trì chính sách tài chính nhất quán. Fitch dự đoán các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) của công ty sẽ có mức độ thận trọng hơn trong giai đoạn dự báo, thấp hơn so với hai năm qua và phù hợp với mức lịch sử.

Quest Diagnostics giữ vị trí hàng đầu trong thị trường phòng xét nghiệm lâm sàng Hoa Kỳ đang phân mảnh, điều này cho phép hoạt động hiệu quả và cải thiện biên lợi nhuận sau M&A. Vị thế chi phí của công ty là một lợi thế cạnh tranh do vai trò quan trọng của giá cả trong quyết định của khách hàng.

Fitch kỳ vọng các xét nghiệm chẩn đoán tiên tiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng dài hạn của công ty. Những xét nghiệm này, trong các lĩnh vực như ung thư, sức khỏe chuyển hóa tim mạch, sức khỏe phụ nữ & sinh sản, sức khỏe não, và rối loạn tự miễn, chiếm khoảng 9% doanh thu năm 2024.

Về đòn bẩy tài chính, Fitch kỳ vọng Quest Diagnostics sẽ duy trì đòn bẩy EBITDA ở mức khoảng giữa 2x. Tuy nhiên, đòn bẩy dự kiến sẽ cao hơn ở mức 2,9x vào cuối năm 2025 do các vụ mua lại trong năm 2024 và giảm xuống 2,7x vào năm 2026 nhờ tăng trưởng EBITDA.

Fitch giả định rằng Quest Diagnostics sẽ phân bổ 2 tỷ USD cho M&A và 2,4 tỷ USD cho lợi nhuận cổ đông giữa năm 2025 và 2028. Con số này thấp hơn đáng kể so với 3,25 tỷ USD và 5,3 tỷ USD đã chi tiêu, tương ứng, giữa năm 2021 và 2024. Công ty cũng dự kiến sẽ chi 2,2 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong cùng kỳ, chủ yếu để tài trợ cho Dự án NOVA, một sáng kiến được giới thiệu vào đầu năm nay nhằm chuyển đổi quy trình từ đặt hàng đến thu tiền của công ty.

Xếp hạng ’BBB+’ của công ty phản ánh vị trí hàng đầu và quy mô của công ty trong ngành phòng xét nghiệm lâm sàng cạnh tranh tại Hoa Kỳ. Vị thế này cho phép công ty duy trì đòn bẩy EBITDA khoảng 2,5x trong dài hạn, mặc dù phân bổ phần lớn dòng tiền tự do cho các vụ mua lại, cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Các giả định chính của Fitch bao gồm doanh thu khoảng 10,8 tỷ USD vào năm 2025 và tăng trưởng doanh thu hữu cơ hàng năm từ 2% đến 3% trong giai đoạn 2025 đến 2028. Dự kiến biên EBITDA sẽ mở rộng khoảng 100 điểm cơ bản trong thời gian xếp hạng, nhờ vào sự gia tăng tỷ trọng xét nghiệm có biên lợi nhuận cao hơn, đóng góp từ các vụ mua lại phòng xét nghiệm tiếp cận có biên lợi nhuận cao hơn, và giảm pha loãng từ Haystack. Lãi suất hiệu quả dự kiến sẽ khoảng 4,5% trong giai đoạn dự báo.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.