Đồng yên Nhật có thể đang tái thiết lập chính nó như một loại tiền tệ được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, theo một ghi chú nghiên cứu gần đây từ UBS.
Sau khi giá trị của cặp tiền tệ USD/JPY giảm nhanh, các nhà phân tích ghi nhận sự đảo ngược đáng kể của các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, cho thấy đồng yên đang bắt đầu phục hồi vị thế là nơi trú ẩn truyền thống cho các nhà đầu tư trong thời kỳ không chắc chắn.
UBS chỉ ra rằng "khoảng 2/3 giao dịch chênh lệch lãi suất yen đã bị đảo ngược" kể từ khi đạt mức cao nhất vào đầu tháng 7, theo mô hình phân tích kinh tế vĩ mô của họ.
Mô hình này, áp dụng phân tích hồi quy để đo lường tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đối với tỷ giá hối đoái, cho thấy sự giảm đáng kể đặt cược so với đồng yên của những người tham gia quan trọng trên thị trường.
Cụ thể, UBS báo cáo rằng các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đã giảm đặt cược vào đồng yên lần lượt là 78% và 82%, phản ánh sự thay đổi trong triển vọng của thị trường.
Ngay cả với việc giảm các vị thế này, UBS cho rằng khoảng thời gian mà giá trị của USD / JPY vượt quá giá trị hợp lý của nó là "tương đối ngắn". Họ ước tính rằng, xem xét những thay đổi về lãi suất và giá cổ phiếu của Hoa Kỳ, USD / JPY nên được định giá ngay dưới 150.
Hiện tại, tỷ giá hối đoái thực tế nằm dưới con số này nhưng vẫn nằm trong phạm vi dự đoán của mô hình.
Đáng chú ý, ngân hàng đầu tư làm rõ rằng mối quan hệ của đồng yên với thị trường chứng khoán một lần nữa trở nên nghịch đảo, mà họ giải thích là một dấu hiệu cho thấy đồng yên "cuối cùng đã lấy lại khả năng phòng ngừa rủi ro".
Sự thay đổi này dự kiến sẽ dẫn đến nhu cầu ổn định hơn đối với các quyền chọn đặt cược vào biến động giá đồng yên và sự ưa thích của thị trường đối với các quyền chọn thu lợi từ việc tăng giá trị của đồng yên thay vì giảm.
Kết luận của UBS ngụ ý rằng đồng yên có thể trở thành một tài sản bảo vệ đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn kinh tế, điều này có thể thu hút các nhà đầu tư thận trọng về rủi ro.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và được kiểm tra bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.