Giá Bitcoin hôm nay: ổn định trên 91.000 USD sau khi phục hồi nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất
Investing.com - Cổ phiếu gần đây đã chịu áp lực sau đợt bán tháo mạnh dẫn dắt bởi thị trường hợp đồng tương lai, nhưng UBS cho rằng đợt điều chỉnh này vẫn giống một sự điều chỉnh hơn là khởi đầu của một đợt đảo chiều rộng lớn hơn.
“Chúng tôi xem đợt điều chỉnh gần đây là lành mạnh, và vẫn ủng hộ cổ phiếu trong trung hạn,” các nhà chiến lược do ông Nicolas Le Roux dẫn đầu cho biết trong một báo cáo, mặc dù các yếu tố cản trở ngắn hạn vẫn tồn tại.
“Kết thúc mùa báo cáo thu nhập, chốt lời, các chiến lược hệ thống giảm đòn bẩy từ mức độ tiếp xúc cao nhất trong nhiều năm, thật khó để xác định yếu tố chính gây ra sự suy yếu gần đây của cổ phiếu,” họ viết.
“Dựa trên cuộc thảo luận với bộ phận giao dịch của chúng tôi, đợt bán tháo tuần trước dường như bị dẫn dắt bởi hợp đồng tương lai/các công cụ phái sinh, đặc biệt là vào thứ Năm, trước khi lan rộng sang các công cụ tiền mặt,” họ bổ sung.
Nhận thêm các lựa chọn cổ phiếu từ các nhà phân tích Phố Wall — bao gồm thông tin chi tiết về các đợt điều chỉnh thị trường, dòng tiền định vị và tín hiệu biến động — bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - giảm giá 55% ngay hôm nay
UBS nhấn mạnh rằng các Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTAs) đã vượt qua các mức kích hoạt quan trọng và có khả năng tiếp tục bán ra.
Các nhà chiến lược dự đoán CTAs sẽ giảm một nửa mức độ tiếp xúc hiện tại trong hai tuần tới, tương đương với dòng tiền rút khỏi cổ phiếu toàn cầu trị giá 50 tỷ đô la. Tốc độ đó có thể nhanh hơn nếu S&P 500 giảm xuống dưới 6500, với khả năng tiến về mức 6200 có thể làm tăng gấp đôi lượng bán ra, nhóm này cảnh báo.
Các quỹ kiểm soát rủi ro cũng có thể tăng thêm áp lực. Chỉ số biến động VIX đã tăng từ 18 lên 27,5 trong chưa đầy mười ngày, mở rộng khoảng cách với biến động thực tế.
Trong thời gian tới, UBS nhìn thấy hai con đường: hoặc biến động vẫn quá cao, hoặc biến động thực tế bắt kịp. Trong trường hợp sau, khi biến động thực tế hướng tới 25%, ngân hàng này ước tính các quỹ này có thể giảm đòn bẩy thêm 20%.
Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân vẫn là khu vực có khả năng phục hồi. Các chỉ số dòng tiền quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho thấy việc mua vào của nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp diễn trong suốt đợt giảm điểm, UBS lưu ý, bổ sung thêm 2,1% tài sản quản lý (AUM) trong bốn tuần qua, với 0,8% chỉ trong tuần gần đây nhất. Dòng tiền đã lan rộng trên cả cổ phiếu vốn hóa nhỏ và lớn, ngân hàng này bổ sung.
Các nhà chiến lược cũng lập luận rằng tâm lý đã chuyển sang quá tiêu cực trên thị trường biến động. Họ tin rằng “mức phí rủi ro biến động cao khó có thể duy trì,” với chênh lệch tương quan ngụ ý-thực tế đã giảm từ đỉnh điểm.
UBS kỳ vọng biến động ngụ ý sẽ giảm nhanh chóng, được hỗ trợ bởi sự sẵn sàng tiếp tục mua vào khi giá giảm của các nhà đầu tư cá nhân.
Về mặt kỹ thuật, S&P 500 chưa ở trạng thái quá bán, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày ở mức 37,2. Chỉ số này cũng chưa đạt đến mức Fibonacci đầu tiên ở 6445, để lại dư địa cho việc giảm thêm trước khi hỗ trợ kỹ thuật mạnh lên.
Các nhà chiến lược cho biết các mức kháng cự ban đầu nằm thấp hơn và “các yếu tố cản trở ngắn hạn chưa được giải quyết hoàn toàn,” bao gồm dự kiến giảm rủi ro bổ sung từ CTAs và các quỹ kiểm soát rủi ro.
“Các mức kháng cự đầu tiên thấp hơn, và chúng ta chưa ở vùng quá bán. Nhưng sự suy yếu ngắn hạn có khả năng vẫn ngắn ngủi, và nên được xem là một đợt điều chỉnh hơn là đảo chiều,” họ bổ sung.
Các dấu hiệu của sự ổn định cuối cùng đang xuất hiện. Cấu trúc kỳ hạn VIX đang tiến gần đến mức mà UBS cho rằng sẽ “tạo ra tín hiệu mua,” với tỷ lệ VIX3M-to-VIX, tỷ lệ giữa biến động ngụ ý 3 tháng và 1 tháng, đang ở mức 1,02.
Dữ liệu quyền chọn cũng cho thấy vị thế phân bố đều giữa 6000 và 7000, với nhiều quyền chọn mua so với quyền chọn bán hơn bình thường, định giá rủi ro giảm giá ít hơn thông thường, các nhà chiến lược cho biết.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.