Thuế quan 50% của Mỹ đẩy cà phê Brazil rẽ hướng
Investing.com – Các nhà phân tích của Morgan Stanley (NYSE:MS) đã nâng cấp triển vọng đối với cổ phiếu Trung Quốc, nhấn mạnh sự phục hồi cấu trúc của lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và sự thay đổi trong định giá, có thể hỗ trợ đà tăng dài hạn của thị trường.
Trong ghi chú nghiên cứu mới nhất của họ, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã nâng MSCI China (NASDAQ:MCHI) và chỉ số Hang Seng của Hồng Kông lên "Equal-Weight", nhờ nền tảng doanh nghiệp được cải thiện và bối cảnh địa chính trị trở nên thuận lợi hơn.
Báo cáo của Morgan Stanley cho thấy ROE của MSCI China đã tăng từ 9% vào giữa năm 2023 lên 11%, với kỳ vọng vượt 12% vào cuối năm 2026.
"Chúng tôi tin rằng sự thay đổi cơ cấu đang diễn ra trong thị trường chứng khoán Trung Quốc, đặc biệt là thị trường nước ngoài, dẫn đến sự phục hồi bền vững của ROE và định giá." – Các nhà phân tích nhận định.
Các nhà phân tích cho rằng sự phục hồi là do các chiến lược tự lực của doanh nghiệp, bao gồm cắt giảm chi phí tích cực, mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức, cùng với sự thay đổi trong thành phần thị trường khỏi các lĩnh vực nhạy cảm vĩ mô như bất động sản và hàng tiêu dùng thiết yếu.
Morgan Stanley cũng nhấn mạnh tác động của những đột phá công nghệ gần đây tại Trung Quốc, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), có thể giúp mở rộng biên lợi nhuận và tăng ROE hơn nữa, ngay cả khi nền kinh tế đối mặt với áp lực giảm phát.
Các công ty như DeepSeek đang dẫn đầu xu hướng này, giúp Trung Quốc duy trì tính cạnh tranh trong cuộc đua công nghệ toàn cầu, bất chấp các thách thức từ quy định và chiến tranh thương mại.
Định giá dự kiến sẽ được hưởng lợi từ những cải tiến này. Morgan Stanley dự báo hệ số P/E dự phóng 12 tháng tới của MSCI China sẽ dao động trong khoảng 10-12 lần, cao hơn mức 8-10 lần kể từ năm 2022
Việc đánh giá lại định giá, cùng với sự hỗ trợ rõ ràng hơn từ chính sách đối với khu vực tư nhân và căng thẳng địa chính trị giảm bớt, sẽ giúp giảm rủi ro vốn chủ sở hữu của Trung Quốc, từ đó thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài
Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn duy trì mục tiêu của họ đối với Shanghai Shenzhen CSI 300, do áp lực giảm phát tiếp tục kéo lùi cổ phiếu trong nước (A-shares) so với thị trường nước ngoài ổn định hơn.