Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 28/05/2024: Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/05/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/05/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) giảm 0.12%, còn 1,276.2 điểm; VN30F2407 (F2407) giảm 0.31%, còn 1,278.1 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.27%, còn 1,278.4 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.05%, còn 1,277.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,284.88 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 27/05/2024, hợp đồng VN30F2406 mở đầu với trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về bên mua trong suốt phần lớn thời gian diễn ra phiên sáng. Bước sang phiên chiều, cục diện trên không có gì thay đổi cho đến khi phe Short bất ngờ “tấn công” khiến cho F2406 nhanh chóng chìm trong sắc đỏ. Mặc cho lực cầu có xuất hiện ngay sau đó nhưng vẫn bị khuất phục bởi bên bán vào phiên ATC. Qua đó, khiến cho hợp đồng này đóng cửa dưới mốc tham chiếu với mức giảm nhẹ 1.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2406
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.68 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2406 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 39.7% và 40.19% so với phiên ngày 24/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 39.98% với 199,393 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 còn 1,181 hợp đồng, giảm 1.99%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/05/2024 đạt 2,223 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 27/05/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.
Hiện tại, VN30-Index đang test đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì kịch bản điều chỉnh ngắn hạn sẽ xảy ra trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
