Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 06/12/2023: Liên tục giằng co
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/12/2023. VN30-Index đảo chiều giảm cùng với khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/12/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) giảm 0.72%, còn 1,099 điểm; VN30F2401 (F2401) giảm 0.71%, còn 1,097.9 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.93%, còn 1,094 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.09%, còn 1,093.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,100.42 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 05/12/2023, VN30F2312 giảm nhẹ từ khi mở cửa và liên tục giằng co quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng nhưng bất ngờ khi phe Short gia tăng áp lực bán dẫn đến F2312 tuột dốc. Sang phiên chiều, trạng thái giằng co biên độ rộng xuất hiện với lợi thế vẫn nghiêng về phe bán khiến cho hợp đồng tương lai này tiếp tục suy yếu và đóng cửa với mức giảm 8 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2312
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.42 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2312 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 14.89% và 15.21% so với phiên ngày 04/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 giảm 14.73% với 217,064 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 còn 365 hợp đồng, giảm 57.06%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/12/2023 đạt 1,856 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/12/2023, VN30-Index đảo chiều giảm cùng với khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư.
Nếu VN30-Index tiếp tục đi xuống và phá vỡ hoàn toàn đường Middle của Bollinger Bands thì rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng trong bối cảnh chỉ báo ADX>25.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
