Các nhà quản lý tài sản toàn cầu và các quỹ phòng hộ đang cho thấy sự quan tâm mới đối với thị trường chứng khoán Trung Quốc, vốn đã được chiết khấu đáng kể trong những tháng gần đây. Sau một thời gian tránh các khoản đầu tư của Trung Quốc, các tổ chức tài chính này hiện đang nhìn thấy những dấu hiệu phục hồi tiềm năng trên thị trường tài chính đại lục.
Sự thay đổi trong quan điểm này là do sự kết hợp của sự biến động trong chứng khoán Mỹ và động lực chính sách đột ngột ở Trung Quốc, cả hai đều được coi là lý do để xem xét lại các khoản đầu tư vào nước này. Chẳng hạn, Fidelity International đang chỉ ra chính sách tiền tệ nới lỏng của Trung Quốc và kế hoạch trái phiếu chính phủ trị giá 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (137,10 tỷ USD) gần đây của chính phủ là những chỉ số tích cực cho thị trường chứng khoán nước này.
Marty Dropkin, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu khu vực châu Á Thái Bình Dương tại Fidelity International, cho rằng có lẽ đã đến lúc chuyển các khoản đầu tư từ Mỹ sang Trung Quốc, do bức tranh toàn cầu hỗn hợp và khả năng chấp nhận rủi ro cá nhân. Tương tự, Somerset Capital Management, một quỹ có trụ sở tại London với 3 tỷ bảng Anh, nhìn thấy tiềm năng ở Trung Quốc do các chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng đã dẫn đến cải thiện thu nhập của công ty.
Quỹ đang tăng cường tiếp xúc với các công ty trong lĩnh vực đồ thể thao và xe điện, dự kiến sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu tiêu dùng ngày càng tăng. Chính quyền Trung Quốc cũng đã công bố các kế hoạch kích thích lớn hơn và chi tiêu nhà nước, cũng như các biện pháp hỗ trợ lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, với chỉ số MSCI Trung Quốc giảm 11% từ đầu năm đến nay. Ngược lại, các chỉ số chứng khoán Mỹ S&P 500 và Nasdaq đã tăng lần lượt 15% và 32%, trong khi Nikkei của Nhật Bản đã tăng 25%.
Morgan Stanley đã quan sát thấy rằng các nhà đầu tư nước ngoài lâu năm hiện có vị thế thấp nhất trong chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông trong nhiều năm. Các quỹ này đã bán gần 10 tỷ USD cổ phiếu Trung Quốc trong ba tháng qua, đánh dấu dòng vốn tích lũy lớn nhất kể từ năm 2018, theo ngân hàng.
Kết quả là, chứng khoán Trung Quốc đã trở nên rẻ hơn, với tỷ lệ giá trên thu nhập là 11%, thấp nhất trong số các thị trường lớn ở châu Á. Patrick Ghali, đối tác quản lý của Sussex Partners, một công ty tư vấn quỹ phòng hộ có trụ sở tại London, lưu ý rằng những khách hàng trước đây tránh Trung Quốc hiện đang cân nhắc tái gia nhập thị trường.
Dữ liệu của Morgan Stanley cũng cho thấy một sự thay đổi nhẹ trong dòng chảy, với các nhà đầu tư nước ngoài mua 924 triệu USD cổ phiếu hạng A của Trung Quốc thông qua liên kết Kết nối Chứng khoán Hồng Kông-Trung Quốc từ ngày 2 đến 8 tháng 11. Điều này đánh dấu tuần đầu tiên của dòng vốn ròng kể từ đầu tháng 8.
Chỉ số chứng khoán Hồng Kông đã tăng 1,7% trong tháng này sau ba tháng thua lỗ liên tiếp, dẫn đầu bởi sự gia tăng của cổ phiếu chăm sóc sức khỏe và công nghệ. Chỉ số công nghệ Hang Seng đã tăng 5,1% cho đến nay trong tháng 11. Ngoài ra, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2023 lên 5,4% vào tuần trước.
Công ty đầu tư Cambridge Associates có trụ sở tại Boston báo cáo rằng một số nhà đầu tư Trung Đông bị thu hút bởi định giá rẻ của Trung Quốc và đang đầu tư tiền vào đó. Quỹ đầu cơ Triata Capital có trụ sở tại Hồng Kông nhìn thấy tiềm năng trong các gã khổng lồ thương mại điện tử và internet, cho rằng sự bi quan quá mức của nhà đầu tư đã làm méo mó định giá.
Sean Ho, Giám đốc đầu tư của Triata Capital, tin rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp tiềm năng dài hạn của phần mềm và trí tuệ nhân tạo liên quan đến internet. Trong khi đó, Vivek Tanneeru, nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty quản lý tài sản Matthews Asia có trụ sở tại San Francisco, duy trì quan điểm thừa cân đối với Trung Quốc, dự đoán tâm lý sẽ tăng lên từ niềm tin của người tiêu dùng được cải thiện và quan hệ Mỹ-Trung ấm hơn.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích, như Redmond Wong, chiến lược gia thị trường Trung Quốc Đại lục tại Saxo Markets, không mong đợi những yếu tố tích cực này sẽ kéo dài. Wong cho rằng trong khi chứng khoán Trung Quốc có thể chứng kiến sự thúc đẩy tâm lý ngắn hạn, có những lo ngại ngày càng tăng về chiến lược tăng trưởng và năng suất dài hạn của Trung Quốc, đặc biệt là liên quan đến việc chính phủ tập trung vào các nỗ lực quản trị và chống tham nhũng.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.