Mỹ cáo buộc Trung Quốc dùng công ty tư nhân tấn công mạng viễn thông toàn cầu
Mặc dù lãi suất cao, nền kinh tế vẫn không chậm lại nhiều như nhiều chuyên gia dự đoán. Một ghi chú nghiên cứu từ Evercore ISI phân tích ảnh hưởng của chính sách kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang đối với lãi suất. Họ lưu ý rằng khi so sánh với tình hình trước đại dịch Covid-19, chính sách này có thể tiếp tục kích thích tăng trưởng kinh tế.
Các nhà phân tích tuyên bố, "Chính sách kinh tế đã làm tăng lãi suất cân bằng ngắn hạn r *."
Tuy nhiên, sự thúc đẩy từ chính sách kinh tế dự kiến sẽ giảm trong vòng 12 đến 18 tháng tới, điều này sẽ làm giảm r * ngắn hạn.
Nghiên cứu của Evercore sử dụng một số liệu từ Trung tâm Chính sách Tài khóa và Tiền tệ Hutchins để đánh giá tác động của chính sách kinh tế. Theo thước đo này, chính sách kinh tế tiếp tục kích thích nền kinh tế với số lượng tương đương 0,7% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) so với năm 2019. Tính toán này bao gồm các tác động đến chi tiêu của các hộ gia đình và doanh nghiệp.
"Để vô hiệu hóa hoàn toàn sự thúc đẩy kinh tế này, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải đạt được lãi suất dài hạn - ví dụ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn mười năm - cao hơn gần 25 điểm cơ bản so với năm 2019", các nhà phân tích nêu trong báo cáo của họ.
Điều này sẽ yêu cầu đặt lãi suất Quỹ Liên bang cao hơn khoảng 70 điểm cơ bản so với cách khác.
Một phương pháp khác mà Evercore sử dụng để đánh giá tác động của chính sách kinh tế là đánh giá dựa trên mô hình 'kiểm soát tối ưu'. Theo phương pháp này, để chống lại sự thúc đẩy kinh tế hiện nay, lãi suất Quỹ Liên bang sẽ cần phải cao hơn khoảng 125 điểm cơ bản so với khi không có bất kỳ kích thích kinh tế nào.
Điều này giúp giải thích tại sao chính sách hiện tại dường như không hạn chế lắm, các nhà phân tích lưu ý.
Cả hai phương pháp cũng chỉ ra khi nào ảnh hưởng của sự thúc đẩy kinh tế sẽ được cân bằng. Dựa trên số liệu của Trung tâm Hutchins, lãi suất Quỹ Liên bang cần thiết để cân bằng thúc đẩy kinh tế sẽ giảm 70 điểm cơ bản vào cuối năm 2025 (bắt đầu giảm vào giữa năm 2024).
Theo phương pháp kiểm soát tối ưu, việc tăng lãi suất Quỹ Liên bang sẽ giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.
"Điều này cho thấy việc cắt giảm từ 70 đến 100 điểm cơ bản có thể là cần thiết vào cuối năm tới để cân bằng giữa hỗ trợ kinh tế đang giảm dần và mức giảm liên quan trong r * ngắn hạn, bên cạnh các yếu tố khác sẽ xác định hướng đi của lãi suất", các nhà phân tích nói thêm.
Biden vs Trump
Báo cáo cũng xem xét tác động tiềm tàng của các cuộc bầu cử Mỹ đối với chính sách kinh tế. Đáng chú ý, luật thuế từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump dự kiến sẽ hết hạn vào cuối năm 2025.
Nếu ông được bầu lại làm Tổng thống, có khả năng Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm sẽ được tiếp tục; tuy nhiên, ông Biden có thể sẽ đảo ngược một phần dự luật.
Kế hoạch của ông Biden dự kiến sẽ dẫn đến lãi suất Quỹ Liên bang thấp hơn 25 điểm cơ bản so với nếu Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm được tiếp tục dưới thời ông Trump.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.