Tác động của tỷ giá đến chứng khoán ra sao?
Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng hạng Axalta Coating Systems Ltd. lên ’BB+’ và đặt công ty này vào diện CreditWatch Tích cực sau kế hoạch sáp nhập với Akzo Nobel N.V.
Thương vụ sáp nhập ngang hàng bằng cổ phiếu này sẽ tạo ra công ty sơn phủ lớn thứ hai toàn cầu sau Sherwin Williams, với doanh thu hàng năm khoảng 17 tỷ USD và EBITDA đạt 3,3 tỷ USD trong năm 2024, bao gồm cả hiệp lực. Tập đoàn hợp nhất sẽ vượt qua cả PPG và Nippon Paint về quy mô.
Theo thỏa thuận sáp nhập, các cổ đông của Akzo Nobel sẽ nắm giữ 55% công ty hợp nhất, trong khi cổ đông Axalta sẽ sở hữu 45%. Công ty có trụ sở tại Hà Lan này sẽ duy trì hai trụ sở chính tại Amsterdam và Philadelphia.
Thương vụ sáp nhập dự kiến sẽ củng cố vị thế thị trường của Akzo, đặc biệt tại châu Âu và Hoa Kỳ. Cơ cấu doanh thu của công ty hợp nhất cho thấy 43% đến từ châu Âu, Trung Đông và châu Phi; 24% từ châu Á-Thái Bình Dương; 23% từ Bắc Mỹ; và 10% từ Mỹ Latinh.
Theo phân khúc sản phẩm, tập đoàn hợp nhất sẽ có 27% doanh số từ Sơn Trang trí, 18% từ Công nghiệp, 18% từ Sơn Sửa chữa, 13% từ Giao thông vận tải, 12% từ Sơn bột, 10% từ Hàng hải & Bảo vệ, và 2% từ Hàng không vũ trụ.
S&P Global Ratings dự kiến thương vụ này sẽ thúc đẩy khả năng sinh lời của Akzo theo thời gian, với biên EBITDA điều chỉnh có thể tăng lên 19%-20% trong hai năm tới. Các công ty đã xác định 600 triệu USD hiệp lực sẽ được hiện thực hóa đến năm 2029, điều này sẽ giúp khả năng sinh lời phù hợp với các đơn vị dẫn đầu ngành.
Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, sau khi nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý, chống độc quyền và cổ đông. Cổ tức đặc biệt bằng tiền mặt trị giá 2,5 tỷ euro sẽ được trả cho cổ đông Akzo Nobel, trừ đi bất kỳ khoản cổ tức thường xuyên nào được chi trả trong năm 2026 trước khi giao dịch hoàn tất.
Axalta đã tạm dừng chương trình mua lại cổ phiếu sau khi thông báo về việc sáp nhập. Trước đó, công ty đã cho biết kế hoạch mua lại 250 triệu USD cổ phiếu trong quý 4 năm 2025, vượt quá 165 triệu USD đã chi trong quý 2 và quý 3 cộng lại.
Mặc dù gần đây gặp thách thức về sản lượng, Axalta vẫn duy trì hiệu suất hoạt động mạnh mẽ. Công ty báo cáo rằng doanh số sơn sửa chữa đã giảm 7% trong quý 3, mặc dù vẫn vượt trội so với thị trường. Axalta đã giành được khoảng 2.200 hợp đồng mới với các xưởng sửa chữa thân xe trong 9 tháng đầu năm 2025, tiệm cận con số thường niên là 2.400.
Trong phân khúc giao thông vận tải, doanh số xe thương mại giảm 7% trong quý 3, so với mức giảm khoảng 30% về sản lượng xe hạng 8 trong toàn ngành.
Axalta đã đạt được 60-70 triệu USD tiết kiệm chi phí tăng thêm so với mục tiêu 75 triệu USD cho sáng kiến chuyển đổi của mình và dự kiến khoảng 20 triệu USD sẽ chuyển sang năm 2026.
S&P Global Ratings dự đoán tăng trưởng sản lượng có thể phục hồi sau quý 2 năm 2026 khi hoạt động kinh doanh sơn sửa chữa ổn định. Cơ quan xếp hạng này kỳ vọng biên EBITDA sẽ duy trì trên 20% với các chỉ số tín dụng vững chắc và khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ.
Việc đặt vào diện CreditWatch sẽ được giải quyết khi có thêm thông tin chi tiết về cấu trúc vốn và khi giao dịch sáp nhập hoàn tất.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.