UBS dự đoán SNB sẽ cắt giảm lãi suất chính sách xuống 0% vào tháng 6

Investing.com — UBS đã điều chỉnh dự báo về lãi suất chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), dự kiến sẽ giảm xuống 0,0% tại cuộc họp vào tháng 6 tới, giảm từ mức hiện tại là 0,25%. Sự điều chỉnh này là phản ứng đối với nhiều yếu tố đang ảnh hưởng đến nền kinh tế Thụy Sĩ, bao gồm kỳ vọng lạm phát thấp hơn và những thay đổi trong điều kiện kinh tế toàn cầu.

Sự tăng giá của đồng franc Thụy Sĩ và sự sụt giảm đáng kể của giá dầu Brent, đã giảm 14% kể từ khi có thông báo về thuế quan, dự kiến sẽ làm giảm tỷ lệ lạm phát gần 0,2 điểm phần trăm. UBS dự đoán rằng lạm phát có thể giảm xuống 0,0% so với cùng kỳ năm trước hoặc thấp hơn một chút vào tháng 4 và tháng 5, giảm từ mức hiện tại là 0,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm giá dầu này, kết hợp với đồng franc mạnh hơn, đang góp phần làm giảm dự báo lạm phát.

UBS cũng đã hạ nhẹ dự báo lạm phát năm 2025 cho Thụy Sĩ xuống 0,2% từ mức ước tính trước đó là 0,4%. Sự chậm lại dự kiến trong tăng trưởng kinh tế toàn cầu và Thụy Sĩ có khả năng làm giảm thêm triển vọng lạm phát trung hạn.

Khả năng cắt giảm lãi suất chính sách được tăng cường bởi nhiều rủi ro, bao gồm khả năng căng thẳng thương mại tái diễn, tác động của thuế quan đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu, và khả năng xảy ra suy thoái. Ngoài ra, việc nới lỏng đáng kể chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể làm tăng áp lực đồng franc Thụy Sĩ tăng giá. Nếu những kịch bản này xảy ra, UBS cho rằng SNB có thể xem xét giảm lãi suất chính sách xuống mức âm.

Ngược lại, UBS lưu ý rằng các thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và các đối tác kinh tế, cùng với sự giảm giá nhanh chóng của đồng franc Thụy Sĩ, có thể làm giảm sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất vào tháng 6. UBS cũng không loại trừ khả năng can thiệp ngoại hối cơ hội, xét đến điều kiện thị trường tài chính hiện tại và tỷ lệ lạm phát thấp.

Sức mạnh của đồng franc Thụy Sĩ so với đồng euro là mối quan tâm đặc biệt, vì hiện nay nó được coi là định giá quá cao, đặc biệt là khi đồng euro đã bị định giá thấp so với đồng franc trước khi nó tăng giá gần đây. Ngược lại, đồng đô la Mỹ vẫn đắt đỏ so với đồng franc, với tỷ giá USDCHF vẫn cao hơn ước tính giá trị hợp lý của UBS là 0,78.

Xét đến mối quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn của Thụy Sĩ với Eurozone so với Hoa Kỳ, định giá của đồng franc so với đồng euro là vấn đề cấp bách hơn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.