Theo David Wagner
Investing.com - Năm 2022 chứng kiến tỷ giá EUR/USD quay trở lại dưới mức ngang giá, với mức thấp 0,9535 vào ngày 28 tháng 9, không chỉ là mức thấp nhất trong năm mà còn là mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2002, hơn 20 năm trước.
Đầu năm, khi đồng euro trị giá khoảng 1,135 đô la và so với mức thấp nhất vào cuối tháng 10, động thái giảm giá của năm nay cuối cùng lên tới hơn 1800 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, quý 4 năm 2022 cho đến nay đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể, với tỷ giá EUR/USD đạt mức cao 1,0737 vào ngày 15 tháng 12, tăng hơn 1200 điểm so với mức thấp hàng năm và đảo chiều hơn 2/3 sau khi suy giảm trong sáu tuần.
EUR/USD đã tăng 10% chỉ trong tháng 11, hiệu suất hàng tháng tốt nhất kể từ tháng 7 năm 2020.
Liệu xu hướng đảo chiều tăng EUR/USD có tiếp tục vào năm 2023?
Đến cuối tháng 9, sức mạnh của đồng đô la , vốn đã tăng vọt trong năm nay khi Fed tăng lãi suất nhanh chóng, đã đè nặng lên EUR/USD, do ECB chậm hơn trong việc thắt chặt chính sách của mình khi đối mặt với của lạm phát tăng vọt.
Cuộc chiến ở Ukraine và cuộc khủng hoảng năng lượng sau đó cũng đã ảnh hưởng đến nền kinh tế châu Âu nhiều hơn so với nền kinh tế Mỹ, tạo thêm lợi thế cho đồng bạc xanh.
Nhưng bối cảnh bây giờ đã khác. Sự chậm lại trong lộ trình tăng lãi suất của Fed và lạm phát ở Hoa Kỳ đang chững lại (hai khái niệm có liên quan mật thiết với nhau) đã khiến các nhà đầu tư xem xét lại tỷ giá này.
Thật vậy, nếu EUR/USD bị ảnh hưởng vào năm 2022 do ECB tụt hậu so với Fed về mặt tăng lãi suất, thì năm 2023 có thể chứng kiến tình hình đảo ngược, với việc ECB “bắt kịp” Fed. Về phần mình, Fed đã phát đi tín hiệu rõ ràng rằng đang hướng tới việc tăng lãi suất ít tích cực hơn.
Chênh lệch lãi suất của Fed-ECB được chú ý vào năm 2023
Kỳ vọng của thị trường về chênh lệch lãi suất của Fed-ECB sẽ là yếu tố then chốt đối với EUR/USD vào năm 2023. Cụ thể, câu hỏi trọng tâm của năm tới về vấn đề này sẽ là liệu Fed hay ECB sẽ là bên đầu tiên hạ lãi suất.
Về vấn đề này, Roberto Mialich, chiến lược gia Forex của UniCredit, nói rằng "Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2024 với tốc độ mạnh hơn ECB" và kết quả dự kiến là "sẽ thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất của Fed và của ECB, sẽ đẩy tỷ giá hối đoái EUR-USD lên cao hơn."
Ông nói thêm rằng "sự phụ thuộc mạnh mẽ của sức mạnh USD vào sự gia tăng lợi suất của Mỹ có nghĩa là đồng bạc xanh sẽ buộc phải giảm khi lợi suất của Mỹ giảm trở lại, như đã xảy ra sau khi Mỹ công bố dữ liệu lạm phát CPI mới nhất”.
Chính sách tiền tệ vẫn phụ thuộc vào lạm phát và tăng trưởng
Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của cả Fed và ECB sẽ tiếp tục phụ thuộc vào sự phát triển kinh tế, cụ thể là lạm phát chững lại và tác động của lãi suất cao hơn đối với tăng trưởng.
Lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến ở châu Âu hoặc Mỹ trong những tháng tới sẽ làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất đối với ngân hàng trung ương. Ngược lại, nếu hành động của ngân hàng trung ương dường như không đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, kỳ vọng lãi suất có thể tăng lên.
Tương tự, một cuộc suy thoái nghiêm trọng vào năm 2023 sẽ là một yếu tố để tranh luận về việc kết thúc tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến và hướng tới kỳ vọng lãi suất thấp hơn.
Cuộc chiến ở Ukraine cũng là một yếu tố không thể xem nhẹ. Khả năng chấm dứt xung đột vào năm 2023 có thể là một yếu tố tăng giá mạnh mẽ cho EUR/USD.
Mặt khác, tác động của cuộc chiến ở Ukraine đối với nền kinh tế ở châu Âu có thể còn tồi tệ hơn nếu Nga quyết định cắt hoàn toàn nguồn cung cấp khí đốt cho lục địa này. Trong trường hợp đó, có lẽ chúng ta sẽ thấy các nhà phân tích nói về việc quay trở lại dưới mức ngang giá một lần nữa.
Tín hiệu tăng trong phân tích kỹ thuật có thể hỗ trợ đà tăng của EUR/USD
Cuối cùng, từ góc độ biểu đồ, chúng tôi lưu ý rằng sự gia tăng của EUR/USD có thể được hỗ trợ bởi một tín hiệu đang được các nhà giao dịch theo sát và có vẻ như sắp xảy ra. Thật vậy, như chúng ta có thể thấy trên biểu đồ bên dưới, đường trung bình động 50 ngày đang nhanh chóng tiếp cận đường trung bình động 200 ngày.
Biểu đồ hàng ngày EUR/USD
Đường trung bình động 50 ngày vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày là một tín hiệu kỹ thuật tăng giá chính được gọi là "điểm cắt vàng". Lần cuối cùng tín hiệu này được ghi nhận là vào cuối tháng 6 năm 2020, EUR/USD sau đó đã ghi nhận mức tăng khoảng 1150 điểm trong 6 tháng sau đó.
Ngược lại với tín hiệu này, khi đường MA 50 ngày cắt xuống dưới đường MA 200 ngày, một tín hiệu được gọi là "điểm cắt tử thần", được kích hoạt vào cuối tháng 7 năm 2021. EUR/USD sau đó đã giảm hơn 2000 điểm trong 14 tháng.
Do đó, mức độ tiếp cận nhanh chóng của MM50 về phía MM200 ngày sẽ là điều cần theo dõi chặt chẽ từ nay đến cuối năm 2022 và đầu năm 2023.