Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), trong cuộc họp gần đây nhất vào ngày 13-14/12, bày tỏ tin tưởng rằng lạm phát đang trên đường trở lại mục tiêu của ngân hàng. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục chi phí đi vay cao và lập trường chính sách ổn định do rủi ro dai dẳng. Các tài khoản cuộc họp của ECB được công bố hôm thứ Năm cho thấy một quyết định nhất trí để giữ lãi suất không thay đổi, với một thông điệp rõ ràng rằng còn quá sớm để xem xét nới lỏng chính sách.
Mặc dù kỳ vọng của thị trường nghiêng về sự đảo ngược chính sách vào đầu mùa xuân, ECB nhấn mạnh tầm quan trọng của sự cảnh giác và kiên nhẫn, duy trì lập trường hạn chế trong một thời gian dài. Các nhà hoạch định chính sách cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải chống lại dự đoán của thị trường về việc nới lỏng chính sách nhanh chóng, thừa nhận mức độ không chắc chắn bất thường xung quanh lạm phát và dự báo tăng trưởng kinh tế.
Kỳ vọng của nhà đầu tư đã điều chỉnh, hiện dự đoán cắt giảm lãi suất 135 điểm cơ bản trong năm nay, điều chỉnh từ mức 150 điểm cơ bản dự kiến vào đầu tuần. Sự thay đổi tâm lý này theo sau bình luận từ một số quan chức ECB cảnh báo rằng dự đoán thị trường có thể quá lạc quan.
Dữ liệu lạm phát cho thấy mức tăng lên 2,9% vào tháng trước, phù hợp với dự báo của ECB. Ngân hàng dự đoán lạm phát sẽ dao động trong khoảng 2,5% đến 2,9% trong suốt cả năm, không đạt mục tiêu 2% cho đến năm 2025. Điều này trái ngược với việc nhà đầu tư đặt cược vào quỹ đạo lãi suất thuận lợi hơn.
Các nhà hoạch định chính sách của ECB cũng lưu ý rằng ba tiêu chí chính của họ đối với chính sách tiền tệ - triển vọng lạm phát, lạm phát cơ bản và hiệu quả của việc truyền tải chính sách - đang có xu hướng tích cực, củng cố niềm tin của họ rằng các chính sách hiện tại có hiệu quả.
Khi cuộc họp chính sách tiếp theo của ECB đến gần, cuộc thảo luận đã phát triển, với các quan chức hiện nhận ra rằng việc giảm chi phí đi vay đang diễn ra. Tuy nhiên, một sự khác biệt đáng kể vẫn tồn tại giữa kỳ vọng của các nhà đầu tư và của các nhà hoạch định chính sách. Sau này lập luận rằng dữ liệu quan trọng, đặc biệt là liên quan đến xu hướng tiền lương, sẽ không có sẵn trong vài tháng, khiến tháng Sáu trở thành điểm hợp lý sớm nhất để đánh giá lại chính sách.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.