Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang dự tính thời điểm thích hợp cho việc cắt giảm lãi suất tiềm năng, trong bối cảnh các cuộc thảo luận về tình trạng hiện tại của nền kinh tế Mỹ và xu hướng lạm phát. Mặc dù báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản vào đầu năm nay, một số nhà hoạch định chính sách đang xem xét khả năng nền kinh tế có thể không yêu cầu bất kỳ mức giảm nào.
Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic, người có phiếu bầu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay, nhấn mạnh cách tiếp cận sắc thái cần thiết trong việc quyết định thời điểm thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Bostic giải thích, "Sẽ có nghệ thuật cho điều này. Nhưng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ đến một nơi mà đầy đủ các thông tin xung quanh lạm phát sẽ cho chúng ta biết rằng bình thường hóa đang đến gần hơn".
Bostic, được coi là hơi diều hâu, đã lưu ý vào tháng 12 về khả năng chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Ông chỉ ra những lo ngại liên quan đến sự phân tán lạm phát, với một phần ba rổ giá PCE ưa thích của Fed cho thấy mức tăng hàng năm hơn 5%. Ông cũng đề cập rằng các biện pháp lạm phát lõi, loại trừ các ngoại lệ về giá, dường như đang chững lại trên mục tiêu 2% của Fed. Bostic gọi xu hướng giảm lạm phát hiện tại là "hơi gập ghềnh" và ủng hộ sự kiên nhẫn.
Tương tự, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, người thường ôn hòa hơn và dự đoán ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của nhiều dữ liệu hơn trước khi cam kết cắt giảm lãi suất. Daly nhấn mạnh những tin tức tích cực về lạm phát nhưng kêu gọi sự cần thiết phải kiên nhẫn.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã duy trì lập trường chính sách của mình kể từ tháng 7, cố gắng điều chỉnh lại kỳ vọng của thị trường để phù hợp với triển vọng tháng 12. Sự điều chỉnh này đã đạt được mà không có sự gián đoạn thị trường đáng kể, với lãi suất dài hạn trở lại mức tháng 12 và các chỉ số thị trường chứng khoán đạt mức cao kỷ lục.
Deutsche Bank gần đây đã điều chỉnh dự báo của mình, hiện đang kỳ vọng một chu kỳ cắt giảm lãi suất nông hơn của Fed bắt đầu từ tháng 6, với lý do lạm phát dai dẳng với lạm phát giá tiêu dùng lõi vẫn trên 4%. Giám đốc đầu tư của Nuveen, Saira Malik cho rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể bị trì hoãn cho đến nửa cuối năm nay, cho thấy Fed chưa sẵn sàng hành động ngay lập tức.
Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đang thực hiện một chiến lược tương tự, với các nhà hoạch định chính sách truyền tải thông điệp về sự kiên nhẫn và không có yếu tố kích hoạt cố định cho việc điều chỉnh lãi suất. Lập trường này được đưa ra ngay cả khi khu vực đồng euro đang đứng trên bờ vực suy thoái, trái ngược với tăng trưởng sản lượng hàng năm mạnh mẽ của Mỹ vượt quá 3%.
Erik Nielsen, cố vấn kinh tế tại Unicredit, đã chỉ trích cách tiếp cận của ECB trong bối cảnh điều kiện kinh tế yếu hơn ở châu Âu. Ông chỉ ra rằng cả các thành viên diều hâu và ôn hòa của hội đồng ECB, như Isabel Schnabel và Philip Lane, đang ủng hộ việc kiềm chế nhu cầu hơn nữa để ngăn chặn sự gia tăng giá cả, mặc dù nhu cầu nội địa của khu vực đồng euro tăng trưởng tối thiểu trong gần hai năm.
Các ngân hàng trung ương dường như đang tìm kiếm thêm thời gian trước khi thực hiện những thay đổi chính sách dứt khoát, nhưng họ có thể sớm cần phải điều chỉnh cách tiếp cận của mình chặt chẽ hơn với thực tế kinh tế tương ứng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.