Ngân hàng hút vốn mạnh bất chấp lãi suất thấp
Investing.com - Các nhà đầu tư đang định giá kịch bản "goldilocks" cho nền kinh tế toàn cầu, với định giá tài sản gần mức cao nhất mọi thời đại và đường cong lãi suất trên các nền kinh tế lớn đang hội tụ, theo các nhà phân tích tại BofA Securities.
Nhận các cập nhật và thông tin mới nhất về những câu chuyện tác động lớn đến thị trường bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - giảm giá 60% ngay hôm nay.
Trong một báo cáo, các nhà phân tích bao gồm ông David Hauner và ông Ralf Preusser cho rằng "sự nén biến động và hội tụ đường cong vẽ nên bức tranh thuận lợi về nền tảng vĩ mô được định giá trong lãi suất" với đặc điểm "tăng trưởng chạm đáy" và các ngân hàng trung ương phần lớn giữ ổn định chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng có "một tập hợp các rủi ro hai chiều" đối với triển vọng này.
Trong số đó, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng họ dự kiến biến động sẽ gia tăng trên các thị trường "khi chúng ta hiểu rõ hơn về mức độ mà trí tuệ nhân tạo sẽ tác động" đến quỹ đạo của nền kinh tế và lạm phát trong trung hạn cũng như chi tiêu vốn trong ngắn hạn.
Cổ phiếu đã được hỗ trợ mạnh mẽ trong năm nay nhờ kỳ vọng về các ứng dụng của AI, mặc dù gần đây đã bắt đầu xuất hiện những vết nứt trong đà tăng trưởng. Lo ngại đã xuất hiện xung quanh định giá cao của các công ty liên quan đến AI, cùng với lợi nhuận cuối cùng từ các khoản chi tiêu vốn khổng lồ - thường được tài trợ bằng nợ - cho công nghệ mới nổi này bởi các tên tuổi công nghệ lớn.
Tuy nhiên, đợt tăng vọt thị trường cổ phiếu do AI thúc đẩy đã trở thành một đặc điểm nổi bật của nền kinh tế hiện tại, đặc biệt là sự phục hồi hậu đại dịch theo hình chữ "K", theo các nhà phân tích của BofA. Trong kiểu phục hồi này, những người có thu nhập cao và một số lĩnh vực nhất định, như công nghệ, phát triển mạnh, trong khi người có thu nhập thấp và trung bình cùng các lĩnh vực khác phải đối mặt với áp lực tài chính từ lạm phát, chi phí tăng và bất ổn việc làm.
"Sự phục hồi hình chữ K này cũng góp phần tạo ra sự đánh đổi ngày càng khó khăn giữa chính sách tài khóa và tiền tệ," khi các nhà lập pháp và quan chức ngân hàng trung ương cố gắng cân nhắc giá trị tương đối của các công cụ chính sách như chi tiêu chính phủ và mức lãi suất.
Điều này, đến lượt nó, là một trong những yếu tố làm nền tảng cho các cuộc thảo luận kéo dài nhiều tháng về tương lai của đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ, các nhà phân tích bổ sung.
"Đồng đô la Mỹ có khả năng duy trì vai trò thống trị toàn cầu trong tương lai gần. Tuy nhiên, đa dạng hóa dự trữ ngoại hối là một xu hướng dai dẳng, dù diễn ra dần dần," họ viết.
Với những yếu tố này, các nhà phân tích đề xuất nhiều giao dịch mà nhà đầu tư nên cân nhắc, bao gồm "mua vàng so với bạc" và "mua euro so với đô la Mỹ", cũng như "bán khống đồng yên Nhật".