Xu hướng lãi suất nửa cuối năm liệu có bất ngờ?

Investing.com - Từ đầu năm 2025 đến nay, lãi suất tiền gửi và cho vay tại các ngân hàng đều có xu hướng giảm. Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), lãi suất tiền gửi tương đối ổn định nhưng nhiều ngân hàng vẫn tiếp tục điều chỉnh giảm, đặc biệt từ đầu tháng 7. Ví dụ, BacABank giảm 0,1% ở tất cả kỳ hạn; VIB giảm 0,1%/năm với tiền gửi tại quầy kỳ hạn 36 tháng từ 1–5 tỷ đồng; BaoVietBank giảm 0,15–0,2%/năm cho kỳ hạn 6–13 tháng. Trước đó, LPBank và NCB cũng đã giảm nhẹ lãi suất cho một số kỳ hạn.

Về lãi suất cho vay, NHNN cho biết mức trung bình mới hiện đạt 6,23%/năm, giảm 0,7 điểm % so với cuối năm 2024, góp phần hỗ trợ hoạt động sản xuất – kinh doanh.

Tuy nhiên, theo báo cáo từ Chứng khoán MB (MBS), đà giảm của lãi suất huy động đã chững lại trong tháng 6, chỉ có vài ngân hàng như LPBank, BacABank và VPBank (VPB) tiếp tục điều chỉnh giảm trong biên độ hẹp (0,1–0,2%). Đến cuối tháng 6, lãi suất kỳ hạn 12 tháng của nhóm ngân hàng thương mại (NHTM) tư nhân trung bình giảm còn 4,87%/năm, trong khi khối NHTM quốc doanh giữ ổn định ở mức 4,7%.

MBS cho rằng mặt bằng lãi suất huy động vẫn có thể giảm thêm trong quý III/2025 do tín dụng tăng mạnh từ tháng 4, trong khi lãi suất liên ngân hàng ổn định hoặc giảm – cho thấy thanh khoản hệ thống không gặp áp lực lớn, và tình trạng thiếu hụt trước đó chỉ mang tính mùa vụ.

Dù vậy, từ quý IV, lãi suất huy động có thể tăng nhẹ trở lại do tín dụng thường tăng tốc vào cuối năm. Tính đến cuối quý II, dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 9,9% so với cuối năm trước, và 19,3% so với cùng kỳ – mức cao nhất nhiều năm qua. MBS dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các NHTM lớn sẽ dao động quanh mức 4,7% trong năm 2025.

Chứng khoán KB (KBSV) cảnh báo tăng trưởng tín dụng nhanh đang tạo áp lực lên thanh khoản ngân hàng. Dù được hỗ trợ thông qua tiền gửi của Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng quốc doanh (đạt 423.000 tỷ đồng tính đến tháng 5/2025) và các nghiệp vụ thị trường mở của NHNN, KBSV không loại trừ khả năng thanh khoản sẽ căng thẳng vào những thời điểm cao điểm tín dụng cuối năm, kéo theo lãi suất huy động có thể tăng nhẹ từ quý IV.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) thiên về kịch bản lãi suất huy động sẽ ổn định nhờ định hướng điều hành của NHNN, đảm bảo phù hợp với tình hình vĩ mô và mặt bằng lãi suất chung của nền kinh tế.

Về lãi suất cho vay, VCBS dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp để hỗ trợ doanh nghiệp theo chính sách của Chính phủ. Tuy nhiên, lãi suất sẽ có sự phân hóa tùy vào ngành nghề và mức độ tín nhiệm của doanh nghiệp – những doanh nghiệp có lịch sử tín dụng yếu có thể vẫn phải vay với lãi suất cao hơn.

Theo khảo sát mới nhất từ NHNN về xu hướng kinh doanh quý III/2025, các tổ chức tín dụng kỳ vọng mặt bằng lãi suất huy động và cho vay bằng VNĐ  sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong quý II, đặc biệt là lãi suất cho vay. Tuy nhiên, dự báo đến cuối năm 2025, mặt bằng lãi suất sẽ tương đương với cuối năm 2024.